中國時間4月12日晚，美國勞工部發布3月美國CPI數據。3月美國CPI同比增速、季調環比增速均低於市場預期。2023年3月美國CPI同比增加5.0%（前值爲6.0%）；核心CPI同比增加5.6%（前值爲5.5%）；CPI季調環比增速爲0.1%，核心CPI季調環比增加0.4%。

能源分項同比增速自2021年1月以來首次轉負。3月美國能源分項CPI季調環比增速由上月的-0.6%進一步下探到-3.5%，同比增速降至-6.4%。從高頻數據來看，3月WTI原油、布倫特原油期貨結算價環比分別下降4.6%和5.2%。食品分項價格指數持續回落，由2月的環比+0.4%降至環比零增長。其中，雞蛋價格下滑明顯，環比下降10.9%。

二手車價格繼續下滑，或有觸底跡象。核心商品中，二手汽車和卡車分項CPI季調環比連續第9個月負增，但負增幅度收窄至-0.9%。服裝分項季調環比+0.3%，同比+3.3%；處方藥分項季調環比+0.1%，同比+2.7%；家具分項季調環比+0.4%，同比+2.1%。

住房租金同比增速仍處高位，勞動力市場有所降溫。住房租金通脹季調環比+0.6%，較上月的0.7%略有下降；同比增速則回升0.1個百分點至8.3%，仍處於高位。值得關注的是3月美國勞動力市場有所降溫，雖然失業率由3.6%降至3.5%，但3月新增非農就業人數錄得23.6萬人，低於預期。並且，3月25日當周初次申請失業金人數大超預期，錄得24.6萬人，預期值僅爲19.6萬人。勞動力市場緊張緩解還反映在不含住房租金的服務分項上，其季調環比實現了零增長，同比增速由6.9%降至6.1%。其他服務來看，醫療護理服務季調環比-0.5%，維持環比負增；休闲服務環比持平（前值1.2%），運輸服務季調環比有所回升，由1.1%升至1.4%。

市場預期美聯儲5月加息25個基點後停止加息。3月份，在美國能源、食品以及核心商品的通脹繼續放緩的同時，勞動力市場降溫明顯。而進入到4月，勞動力市場通脹顯現出繼續下降的跡象，4月8日當周初次申請失業金人數再錄得超預期的23.9萬人。與之相反，前期拉低通脹的能源通脹4月有回升的可能。4月2日，包括沙特和俄羅斯在內的歐佩克+成員國宣布在協議之外再自愿減產約160萬桶/日，本次減產約佔全球石油產量的1.5%。同時，美國能源部長格蘭霍姆表示，美國計劃補充战略石油儲備至俄烏衝突前的水平。根據美國能源部數據，俄烏衝突前美國战略石油儲備約爲5.8億桶，而當前約爲3.7億桶。兩則重磅消息衝擊下，截至4月13日，4月以來布倫特原油、WTI原油均價分別較3月均價提升了7.8%和10.6%。結合此前3月美聯儲議息會議給出的點陣圖指引，市場預期美聯儲5月加息25個基點後停止加息。截至4月13日，芝加哥商品交易所的FedWatch工具顯示，市場對於美聯儲5月加息25個基點的預期佔70.4%，停止加息的預期佔29.6%。

附：圖表附注 

圖1  3月美國CPI同比增速超預期放緩

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