年初很多機構和投資者預測，今年的宏觀經濟將出現“美國經濟衰退”的情況，但當下的很多數據顯示，現實情況跟預測似乎出現了一些偏差，這也給全球資本市場帶來了戲劇性的博弈。

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科技股的泡沫要破了？

今年以來，AI快速發展背景下，美股科技股表現亮眼。其中，標普500指數邁入“技術性牛市”，納指迎來互聯網泡沫時代以來最好的半年度表現，蘋果、微軟、英偉達的股價更是相繼創新高。

股市不斷上漲的同時，一些錯過機會的基金經理也試圖分一杯羹，從而進一步推高股價。私人銀行SG Kleinwort Hambros Bank首席投資官Fahad Kamal表示，隨着市場上漲，越來越多的基金經理因擔心被解僱而加入其中。

但端午節期間，情況發生了變化，美股出現回調。隨着美股的回調，一些看空的聲音也出現了。

美國銀行策略分析師Michael Hartnett表示，部分數據顯示，投資者正在逃離美國科技股。該分析師被譽爲“華爾街最准分析師”，去年曾精准預測了美股的大跌。

他指出， 類似情況曾發生在1999年，當時正值互聯網泡沫時期，股市反彈形成了“嬰兒泡沫”——微型泡沫，並警告稱這一泡沫可能正在破裂。

據EPFR Global數據，前兩個月，190億美元資金湧入科技股，但截至周三的一周時間內有20億美元從科技股中出逃，爲10周來最大。

Hartnett還表示，盡管倉位擁擠無礙市場進一步的上行空間，但今年夏天市場下行概率明顯高於上行概率。

他預計，在9月初前，標普500指數最大上行空間100-150點，下跌空間300點。

同時，美國股市上確實出現了一些值得投資者警惕的因素，包括國債收益率曲线嚴重倒掛、信貸利差不斷擴大，以及美聯儲主席警告稱今年再加息2次25基點是合適的。

此外，美股的估值已經很高了，科技股目前的市盈率爲28倍，比10年平均水平高出約40%。

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莫迪的美國行“碩果累累”

近期，印度總理莫迪剛結束了訪問美國之旅。

此次旅程，莫迪不僅獲得了美國總統拜登的高規格接待，還與特斯拉CEO馬斯克、蘋果CEO庫克等商界大佬進行了會面，並取得了加碼投資印度的承諾。

本周早些時候，馬斯克與莫迪會面。馬斯克自稱是莫迪的粉絲，並表示“對印度的未來感到非常興奮”，特斯拉將“盡快”進入印度。

隨後的周五，美國總統拜登、莫迪又在白宮與亞馬遜和谷歌等頂級科技公司的高管舉行了會議。

會議結束後，亞馬遜宣布，到2030年將在印度追加投資150億美元，其中包括投向雲基礎設施的127億美元，以滿足不斷增長的客戶需求。

谷歌CEO桑達爾·皮查伊則表示，谷歌將在古吉拉特邦國際金融科技城开設一個全球金融科技中心，將把其AI聊天機器人Bard帶到更多的印度語言中。

庫克還盛贊，印度代表着“巨大的機遇”。當被問及是否會繼續在印度擴張時，庫克提到蘋果已在印度开設了兩家零售店。

今年早些時候，蘋果分別在孟买和新德裏开設了第一家零售店，有分析師預計，到2025年25%的iPhone將在印度生產。

同時，美光、應用材料公司（AMAT）等半導體公司也以此爲契機，宣布加大對印度的投資。

美光計劃在莫迪的家鄉古吉拉特开設一家工廠，將在未來幾年投資8.25億美元，並創造多達5000個就業機會。應用材料公司計劃在四年內投資4億美元在印度建立一個新的工程中心。芯片制造商Lam Research也宣布，將在印度爲超6萬名工程師提供培訓。

此外，OpenAI的創始人Altman也跟莫迪討論了在AI領域的合作機會。

事實上，過去幾年，印度的投資價值不斷提升，股市獲得了全球資金加碼。

數據顯示，自3月以來，海外投資者持續淨买入印度股票。另據QUICK FactSet各地區指數，印度股市的總市值自3月底以來增長13%，達到3.4萬億美元，居世界第4位，超過法國和英國。

本周，印度股市一度創下新高，印度Sensex指數觸及63588點的歷史高點，後收漲0.31%，報63523點。

年初以來，國內投資印度ETF的淨值也出現不同程度的上漲。

(本文內容爲客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

3

資金越跌越买

美國、印度等外圍股市表現亮眼，而國內的A股和港股卻是跌跌不休，資金的买入操作也並未停止。

近6個月期間，資金借道股票ETF累計淨流入已經超過1600億元，創業板ETF、科創50ETF最受資金青睞。

同時，估值已經進入底部區間的醫療、白酒，景氣度回升的半導體、恆生互聯網等也受到了資金的追逐，相關ETF淨流入資金居前，其中，醫療ETF今年已經吸金92億元。

然而，前幾年火熱的中證500ETF，今年表現低迷的滬深300ETF，以及中證1000ETF等產品遭遇資金淨流出，淨賣出資金體量位居市場前列，其中，中證500ETF今年淨流出資金達到134億元。

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