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真正打入老美供應鏈!這兩家“CPO”潛龍身懷絕技

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人工智能算力需求大爆發,一定會帶動上遊設備需求指數級增長,最先受益、確定性最強的是“鏟子股”。作爲今年絕對主线,人工智能行情沒走完,隨時卷土重來。

今天CPO逆勢上漲,再次印證了這一點。

今天,給大家分享人工智能確定性高、技術含量高的細分行業CPO及2家龍頭。

事件1.華爲版ChatGPT近日發布。

事件2.Inflection AI打造超級計算機,配備2.2萬塊英偉達H100 GPU。而台積電的產能不夠用了。

有媒體報道,除台積電外,英偉達目前把最高端的H100 GPU,交由三星、英特爾代工。

邏輯1.AI大跨步進入多模態發展時代,所需處理、訓練的數據,從單純的文本數據轉爲圖像、文字、語音、視頻在內的多媒體數據,所需要算力呈指數級增長。市場低估了算力軍備競賽對硬件需求的拉動。

邏輯2.據OpenAI測算,2012-2018年,用於訓練 AI所需要的算力大約每隔 3-4個月翻一倍,總共增長了30萬倍,以摩爾定律速度只有12倍增長。

每年頭部訓練模型所需算力增長幅度高達10倍,整體呈現指數級增長。人工智能爆發,引起算力爆發式增長是可以預見的,只是沒想到,會那么猛。

邏輯3.人工智能基石是算力,而算力的基石是光模塊(CPO)。光模塊在算力基礎設施中起到“光伏逆變器”的作用。算力爆發,必然帶動光模塊指數級增長。

邏輯4.對於光模塊(CPO),我們需要明確以下幾點:

1. 光模塊是我們唯一能打入美國供應鏈的細分行業,唯一有明確訂單,唯一直供英偉達。

2. AI對光模塊的拉動遠遠超過服務器,光模塊的行業增速超過服務器的行業增速,上修未來5年行業增速CGAR高達30%。

3. 光模塊平均淨利潤保守估計在15%。

4. 1G的光模塊的單價對應的服務器對應的1G 的單價,光模塊的降價遠遠低於服務器,這是光模塊抗價的優勢。一個AI服務器用8個GPU,一個GPU平均算下來4個光模塊。AI對光模塊強需求導致光模塊行業量價齊升,至少有一倍空間。

公司信息:

光訊科技:800G己小批量交貨英偉達,1.6T已交樣,當前正處於驗證窗口期,公司作爲率先推出全品類廠商,有望率先在主流設備商客戶那裏取得突破。此外,400G國內訂單暴增。

源傑科技:主營光芯片(光模塊核心部件),100GEML將送樣,10G激光器芯片市場份額全球第一。

老規矩,只做馬前炮邏輯分享,是否認可,看市場老師表現。

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