$拓維信息(SZ002261)$
AI龍頭英偉達投資CXO！藥明合聯、邁百瑞、百英生物排隊上市，資本狂歡還是泡沫盛宴？
原創 皓淳 新媒體中心 醫藥經濟報 2023-07-13 19:02 發表於廣東
收錄於合集#2023產業報道132個
最近，CXO行業表現熱鬧，尤其體現在資本市場及IPO動態上。受益於多個利好消息，今日A股市場上CXO概念股表現強勁：截至15時收盤，泓博醫藥、康龍化成、藥明生物、凱萊英、分別上漲20.00%、5.04%、5.88%、3.99%。
此外，AI+CXO又有了新的想象空間。當地時間7月12日美股收盤，獲英偉達注資的CXO生物科技公司Recursion Pharmaceuticals暴漲超78%。值得一提的是，英偉達（NVIDIA）是全球領先的人工智能（AI）和圖形處理器（GPU）公司，其向Recursion Pharmaceuticals投資5000萬美元，加速其生物學和化學領域的AI基礎模型的开發。這是英偉達在CXO領域的重要舉措，旨在利用AI技術推動生物科技的發展並加速制藥公司的藥物發現。業內觀點認爲，CXO緊跟前沿技術將提供新的增長點。在IPO動態上，CXO行業也展現出了狂歡的熱情：藥明生物分拆藥明合聯赴港上市，百英生物、湃肽生物等也相繼公布招股書，希望完成從非上市公司到上市公司的轉變。短短一個月內，CXO板塊經歷了持續走低與突然漲停。市場波動過大，也引起了資本市場對於創新鏈條價值的擔憂。業內觀點認爲，生物醫藥行業整體在進行估值回歸過程，在沒有明確的趨勢反轉之前，投資者應該對於CXO板塊抱有敬畏之心。
01
升級變革
能否趕上敲鐘時刻？過去幾年，CXO企業乘國內創新藥熱潮的紅利之風，快速登陸資本市場，估值百億；如今，生物科技轉向下行周期，CXO環節似乎迎來了“最後的狂歡”。CDMO作爲醫藥生態圈的一環，其生存狀態本質上取決於外部大環境。2022年底全球ADC發現、开發及制造外包率高達70%，遠超生物藥整體34%的外包率。在全球獲批的15款ADC藥物中，有13款由外包商制造，其中大多數外包給多名外包服務提供商。日前，國內生物藥CDMO龍頭藥明生物宣布擬分拆其旗下生物偶聯藥CRDMO服務公司藥明合聯（WuXi XDC），並於香港聯交所主板上市。
作爲藥明生物旗下獨立的“偶聯藥物”業務單元，藥明合聯是一家專注於全球ADC及更廣泛生物偶聯藥物市場的領先CRDMO。公开資料顯示，按2022年的收益計，藥明合聯是全球第二大從事ADC等生物偶聯藥物的CRDMO；按截至2022年年底的項目總數計，它也是全球最大的生物偶聯藥物CRDMO。藥明生物方面表示，擬分拆將允許藥明合聯在資本市場上擁有獨立的融資平台，以滿足資金需求，藥明生物也將獲得更大的靈活性及能力，在其各個業務之間分配資金資源。除了藥明合聯赴港上市，國內另外一家頭部ADC CDMO企業邁百瑞，同樣伴隨着ADC領域由弱到強的脈搏在跳動，不久前創業板IPO申請成功過會。
根據邁百瑞招股書，本次IPO公司擬發行1.01億股，計劃募資16億元，主要募投項目分別是生物醫藥創新中心和運營總部建設項目，以及補充營運資金。另一家CDMO企業皓天科技也將迎來敲鐘時刻。近日，甘肅皓天科技股份有限公司（簡稱“皓天科技”）向上交所遞交招股書獲受理，擬在科創板掛牌上市。本次擬發行不超過1500萬股，上市擬募集8.23億元，主要用於高活性原料藥生產基地建設項目、特色原料藥CDMO平台建設項目和補充流動資金。皓天科技官網顯示，該公司面向醫藥創新企業，提供高端藥物原料藥及其關鍵中間體、佐劑等功能分子的設計、合成、功能化應用過程中的CDMO和CRO服務，是一家專門從事化學定制合成，醫藥中間體以及新藥研發的高新技術企業。招股書顯示，皓天科技此次募集資金投資項目均圍繞主營業務展开。具體來看，公司擬募集資金8.23億元。其中，5.33億元用於“高活性原料藥生產基地建設項目”，1.10億元用於“特色原料藥CDMO平台建設項目”，剩下的1.80億元用於“補充流動資金項目”。事實上，自2022年12月以來，CDMO就已經走出了單邊下跌的行情。裁員、關廠、價格战，迫於種種生存壓力，國內的CDMO企業在整個醫藥行業的發展趨勢中尋找適合自己的升級變革之路。業內觀點認爲，醫藥行業的發展根植於人類對健康的基本需求，解決未被滿足的臨牀需求是創新研發長期耕耘的事業，因此，對於CDMO服務的需求也將一直持續。此時，當研發投入遭遇緊縮，回報率又持續下降，如何加速研發效率成爲制藥企業和CDMO服務商共同的課題。02
抓住細分領域風口
能否闖關成功？近年來，大量初創制藥公司成立，加速了CRO行業快速發展，全球及中國藥物研發市場的CRO滲透率也在逐年攀升，市場將持續擴容，國內CRO公司的競爭將愈演愈烈。有外媒報道，ClinChoice昆翎正在考慮最早於明年在港交所IPO上市。報道稱IPO可能募資數億美元資金，公司估值約10億美元。
此外，百英生物、湃肽生物分別抓住各自領域的風口，在6月末“踩點”遞交招股書。6月底，上海百英生物科技股份有限公司（簡稱：百英生物）創業板上市申請已經獲得受理，其保薦機構爲海通證券，擬募集資金10.5億元。百英生物是一家專注於抗體表達和抗體發現與優化業務的CRO 公司，招股書顯示，百英生物三年來主要業務收入實現飛速增長，總收入金額由2020年的6865.8萬元，上升至2022年的2.6億元。報告期內，百英生物主營業務收入的構成情況如下：
湃肽生物同樣於6月底提交創業板上市申請。與百英生物抓住醫藥企業的風口不同，湃肽生物是一家致力於多肽產業化的國家高新技術企業，蹭上了多肽藥物的熱點。招股書顯示，目前，湃肽生物主要研發領域是多肽化妝品原料藥，公司的主要合作夥伴是珀萊雅、華熙生物、丸美等化妝品企業，產品管线涵蓋已經涵蓋亮丙瑞林、司美格魯肽、利拉魯肽、利那洛肽等知名品種。值得一提的是，隨着司美格魯肽獲批、GLP-1類的多肽藥物爆火，相關需求迅速增長。湃肽生物借着這股東風，扶搖直上，爲參與GLP-1熱潮的企業解決藥品生產過程中的技術問題、優化工藝路徑，提供多肽原料藥或高級醫藥中間體，在醫藥領域的應用也迅速發展。湃肽生物依靠多年在多肽原料藥領域的經驗與堅持，三年的收入從8596.88萬元上升至2.1億元，其主要業務內容多肽化妝品原料更是從4611萬元上升至1.38億元。業內觀點預測，不論是全球還是中國，投入的藥物研發費用都在逐年攀升。雖然新藥研發困難重重，但在政策、新興技術發展等諸多因素的推動下，藥物尤其是創新藥研發熱情不斷升溫。對於CRO企業來說，趕上最後的紅利窗口紛紛上市，是否爲長久發展之途？有觀點認爲，近幾年，中國臨牀試驗需求和數量不斷增長，市場對CRO的需求也在逐年增加，國內環境利於CRO公司發展。但隨着研發產業鏈日益成熟，CRO公司的市場規模不斷擴張，市場競爭激烈，且海外CRO公司巨頭紛紛到亞洲（包括中國）布局，進一步加劇了行業競爭，已經出現產品、服務嚴重同質化的現象。只要CRO公司努力全球化布局，增強核心競爭力，渡過下行周期，未來會形成明顯的頭部效應。編輯：艾倫
鄭重聲明：本文版權歸原作者所有，轉載文章僅為傳播信息之目的，不構成任何投資建議，如有侵權行為，請第一時間聯絡我們修改或刪除，多謝。
標題：AI龍頭英偉達投資CXO！藥明合聯、邁百瑞、百英生物排隊上市，資本狂歡還是泡沫盛
地址：https://www.twetclubs.com/post/13330.html
