今年上半年，全球多數股市都出現了大幅反彈，一掃去年陰霾。其中，美國的納指、日本的日經225指數和印度Sensex30指數成爲國際投資者年內最關注的三大標的。

納指的反彈很好理解，今年ChatGPT的問世引發了人工智能（AI）的火爆，不管是A股還是美股，人工智能板塊都迎來了一波大漲。而日本股市則是受益於“股神”巴菲特的“帶貨”以及日元的大幅貶值。那么印度市場又是什么原因受到國際投資者的追捧呢？

去年的印度股市估值普遍被認爲偏高，但今年上半年（2023/01/02-2023/07/05），代表印度股市的Sensex30指數漲幅達7.57%（數據來源：iFinD），表現仍然十分強勁。那么促成此輪印度市場上行的因素是什么？印度股市值得投資嗎？且讓我們爲你仔細說道說道~

一、印度股市歷史較長，監管制度較爲完善

在亞洲市場中，印度證券市場歷史較長。1875年，孟买證券交易所（BSE）的前身——“本國股票經紀人協會”成立，它是印度市場的第一個證券交易所，同時也是亞洲最古老的證券交易所。在孟买證券交易所成立後，印度的加爾各答、坎普爾和蒲娜等20多個區域性證券交易所陸續成立。

1992年是印度股市的分水嶺，這一年印度進行了自由化改革，股市制度由審批制改爲注冊制，且對上市公司質量的監管非常嚴格。根據上交所研報數據顯示，1999-2018年間，孟买證券交易所的股票數量長期維持在5000只左右，其中，孟买股票交易所的退市率爲2.2%，退市1381家，高於上交所的0.2%與深交所的0.1%。嚴苛的退市機制使得印度股市的競爭非常激烈，在這種優勝劣汰的環境下，印度市場整體盈利得以穩定增長。

 數據來源：孟买證券交易所官網，上海證券交易所研究報告，1999-2018

二、良好的經濟增速及人口紅利

印度在20世紀90年代實現了經濟騰飛。根據國際貨幣基金組織的數據，截至2022年12月31日，印度GDP已達3.4萬億美元，位居世界第五。從1991年算起，截至2022年，印度的實際GDP年均復合增長率達到6%，按照此增長率來計算，未來印度GDP有可能在2030年左右超越德國及日本，來到世界第三的位置。

 數據來源：國際貨幣基金組織，1991-2028

同時，印度也是世界上的人口大國。截至2022年末，印度的總人口數已達到14億。並且根據世界銀行的數據顯示，截至2022年末，印度65歲及以上人口僅6.90%，年齡優勢非常明顯，這使得印度的人口紅利能維持較長時間，保證了未來的發展潛力。

三、對外开放及有利的國際環境

爲有效吸引國外投資者，印度股市按照國際標准建立。可以說，印度股市幾乎照搬了歐美國家股市交易規則，允許資本進出自由。1992年起印度开啓國際化進程，2012年印度股市對所有海外投資者开放，從而使得大量外資流入。根據印度央行的數據顯示，截至2023年6月23日，印度美元外匯儲備已接近6000億美元，歷年來呈現逐步增長趨勢。

數據來源：印度央行，2001/04/06-2023/06/23

另外，2018年大國貿易摩擦爆發後，越來越多的跨國集團开始尋找新的投資地，以規避地緣政治風險。而印度屬於英聯邦成員國，且一直遊走於世界超級大國之間，立場較爲靈活。

印度大量的年輕人口及相對低廉的能源成本也使其成爲外資企業投資的首選地。尤其是在莫迪於2023年6月21日訪問美國後，美國企業積極投資印度信號，加大了國際資金對印度股市的看好信心。

總之，外資投資印度股市的選股主要圍繞着大金融藍籌、國家電力、消費及仿制藥，而這些行業在印度Sensex30指數的權重排在前列。在外資流入，建廠增持的推動下，印度已成爲內需消費投資的熱門選擇之一。投資者可根據市場情況投資印度股市，但要注意印度外資流出情況及營商環境欠佳等風險。

 $工銀印度基金美元(OTCFUND|005801)$

$工銀印度基金人民幣(OTCFUND|164824)$

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