這一組數據公布的時候，真是讓人有些感慨的：

香港聯交所過去幾年的IPO項目的數量和融資規模(不計綠鞋部分)：

- 2020年: 146個IPO，總融資規模3,960億港元

- 2021年: 97個IPO，總融資規模3,313億港元

- 2022年: 90個IPO，總融資規模1,046億港元

- 2023年至今(截止7月18日)：39個IPO，總融資規模205億港元

曾經世界第一的融資市場，如今急劇收縮到只有當年的一成左右，這比“恆指10年還是20000點”的冷笑話更冷。

老友說問題出在幾方面：

1、疫情幾年，投行不方便北上，發的都是過去積存下來的項目，現在存貨陸續發完了，後面的又因爲准備時間不夠，補不上來，造成了青黃不接的檔期，應該還算正常；

2、DeCouple之後，投行不是撤銷香港辦公室就是搬去新加坡，加上一些專業服務（律師、會計師等）人士移民，人手不足是實情

3、以前活躍的瑞銀、瑞信忙於出事和整合，在這方面明顯落後，他們不但是專業的投行，還是非常重要的承銷、分銷、經紀渠道，IPO（包括配售）詢價詢量，少了他們的參與確實有損失。

4、由於跟PCAOB籤了協議，中概回來第二上市的動力大減，跟百度、蔚來他們那時候急急忙忙回來第二上是完全不同了。

5、還是Decouple的原因，海外的創投這兩年很少募集投資國內的Funds，實際想募也收不到多少錢，他們投的項目大都傾向於VIE架構，去海外上市，投得少了，能上的自然也少了，去美國上的因爲各種原因就更少了。

6、國內科創板（注冊制）的分流。

在我看來，轉折點就在春節前後財政司長陳茂波（波叔）的中東之行，沒能成功拉來沙特阿美做第二上市，之後種種因素疊加，外資猛衝港股的節奏戛然而止，某國持續加息造成與新興市場利率倒掛，匯率承壓（這個香港不存在），資金外流。本港的同業結余一路下滑，3000多億的淨兌出，不一定是說資金全部跑到新加坡日本印度去了，但是換成美元存個定期都有5釐收益，連升鬥市民都愿意這么換一下啦。

至於港元、港股未來的國際地位，咱們小市民也不敢亂說，但是最差的一種情況就是變成一個淨流出的市場，逐漸陰幹。

Anyway，現在已經沒有人說跨過香江去，爭奪定價權了，現在我們的宏大敘事是跨過太平洋，爭奪定價權，祝那些納斯達克的QDII大賣！

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