$華虹半導體(HK|01347)$  與同行相比，華虹各項指標究竟表現如何呢？我們不妨把指標都切換到人民幣來看看；

選擇的標的是中芯國際和華潤微，本來晶合集成也可以參與比較，可是晶合上半年處於虧損狀態，所以從中剔除。

首先華虹流動金管理很好，擴產壓力以及期望通過科創板上市改善市值管理是融資的主要目的，從13.08/3=4.36（最初定義發行4.337億股，其中差額部分爲預估上市費用）看，計劃擴容約1/3，那么每股利潤等指標擴容後都應該乘以0.75。以上表格顯示的是華虹上市前的指標。無論收益、淨資產、市淨率、市盈率等指標與同行都格格不入，這要等到A股上市後重新定價才能把“特色”表達出來。

其二、華虹的毛、淨利率處於中上遊，上市後的負債率將從37%降爲26%左右，介於華潤微和中芯國際之間。銷售費用率等指標都處於中上遊水平。

其三、用極其粗暴而簡單的做法評估當前形勢下華虹的市場價格，那就是取用中芯國際和華潤微市盈率中位數以及市淨率中位數做參考，分別是33和3.2倍。

華虹全年淨利潤分攤新股後每股約2.2人民幣，股價33X2.2=72.6，市淨率股價爲3.2x24（分攤後淨資產約24人民幣）=76.8，取平均值約74.7元。考慮到華虹特色半導體和出色業績，適當溢價10%-20%，合理價格在82-89之間。

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