編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「於見專欄」

俗話說：船小好調頭，船大好頂浪。不過，在线音樂賽道的騰訊音樂，卻是船大難掉頭，甚至有些頂不住風浪。2022年9月，騰訊音樂宣布，將以介紹方式返港上市，這也意味着，又一只中概股在美股受挫，因此只能在港股資本市場給自己找一個“備胎”。

受國際環境影響，騰訊音樂在美股面臨退市風險。在其返港上市之時，其美股股價也處於低谷期，參考四年前騰訊音樂在紐交所上市首日的开盤價，騰訊音彼時的市值在200億美元以上，而此時僅剩80億美元左右，不及彼時的三分之一。

美股資本市場失意的背後，也有騰訊音樂焦慮的影子。而騰訊音樂焦慮的源頭，是在线音樂下半場，其競爭對手不僅有後浪“雲村”，還有野蠻入侵的短視頻。

行業格局未定，還有若幹可能

騰訊音樂剛剛踏入美股資本市場時，可謂風光無限、難尋對手。不過，數年過去，在线音樂市場已不是昔日的那番風景。

一面是以網易雲音樂爲代表的綜合類在线音樂公司不斷發展壯大，而從抖音旗下在线音樂平台汽水音樂，自2022年6月上架各大應用平台至今，已正式運營近一年時間，也以背靠抖音的流量優勢快速崛起。期間，也有以蝦米爲代表的一些綜合性音樂平台，也在市場的洪流中黯然退場。

另一面則是向垂直領域深耕的一些在线音樂公司，正在見縫插針瓜分在线音樂的市場。例如，以車載音樂爲主的快音，曾經主打演藝直播、目前正在向元宇宙轉型的咪咕音樂等。

盡管除了網易雲音樂，一些在线音樂平台的量級，暫時難以與騰訊音樂相提並論。但是經過多年發展的在线音樂市場，天花板必然有限，加上各種短視頻平台也在不斷瓜分用戶的在线時長，因此都堪稱騰訊音樂的潛在對手。

以網易雲音樂爲例，雖然2020年左右，騰訊音樂的營收是網易雲音樂的6倍左右，但是這種差距正在越拉越小。二者財報顯示，2022年全年，網易雲音樂淨收入爲90億元，較2021年的70億元同比增長28.5%；而騰訊音樂2022年全年營收283.4億元，同比下滑9.3%。這也意味着，網易雲音樂的營收規模在短短兩年時間內，就縮小至3倍左右。

另外，隨着國家市場監督管理總局責令各音樂流媒體平台解除網絡音樂獨家版權的政策出台後，將會有更多垂直賽道的新玩家進場參與競爭，一起瓜分騰訊音樂的市場。

值得一提的是抖音旗下的汽水音樂。雖然是後起之秀，但汽水音樂在抖音的品牌背書以及流量扶持下，是騰訊音樂不容忽視的對手。要知道，在此之前，字節在音樂方面做過多次嘗試，推出過音樂幫、銀河方舟 、炙熱星河多款產品。

這些嘗試雖然多數沒有泛起浪花，但是抖音最終高舉高打又推出了汽水音樂，也足以印證，抖音試圖拿下在线音樂市場的決心。業內人士認爲，環顧互聯網圈，也只有抖音，能夠以行業新手的身份入局，與騰訊音樂扳手腕。

汽水音樂的免費打法，顯然對騰訊音樂構成了威脅。加上抖音8億日活爲其“輸血”，未來的在线音樂江湖，到底誰做主，還尚未可知。行業格局未定之時，騰訊音樂的地位也難言穩固。

版權優勢不再，付費訂閱故事難講

業內人士的共識是，在线付費音樂模式的競爭，實際上就是版權之爭。誰擁有更優質的版權資源，就能在行業佔領高地。

據了解，在线音樂行業的發展故事，可以追溯至2012年，律師出身的謝國民敏感捕捉到版權市場的商機，創立海洋音樂集團，彼時坐擁超過市場半數左右的獨家版權，隨後被“財大氣粗”的騰訊音樂收入囊中，並成爲騰訊音樂奠定行業根基的基本盤。

也正是因爲如今，在线音樂行業經過幾番博弈，99%的音樂版權資源通過在线音樂平台相互授權的方式，爲各大平台共享。與此同時，僅剩1%左右的版權資源被騰訊收入囊中後，也成爲騰訊音樂“碾壓”其他平台的重要籌碼。

值得一提的是，目前騰訊擁有全球三大唱片公司、以華誼兄弟爲代表的超過19家華語知名唱片公司的獨家版權，包括韓國三大娛樂公司SM、YG、JYP的獨家版權等。

不過，好景不長。2022年7月中旬，網易雲音樂宣布和韓國三大娛樂公司之一YG娛樂達成版權合作，此舉也被視爲網易雲音樂在版權之爭上，向騰訊音樂發起的反擊的標志性事件。

要知道，剛好在一年前，國家市場監管總局要求騰訊解除獨家音樂版權的決定，也宣告了中國在线音樂市場長達10年的“獨家版權時代”從此終結。而短短一年時間，網易雲和至少十家重要版權方達成了合作。其中不乏香港英皇娛樂、SM娛樂等頭部版權企業。

來得早不如來得巧，在“天下苦版權久矣”的在线音樂賽道，汽水音樂雖然爲行業後來者，卻可謂生逢其時。沒有了獨家版權的限制，財大氣粗的字節跳動，顯然會用重金“买买买”的方式，入侵原本屬於騰訊音樂、網易雲音樂的腹地。而免費補貼的策略，必然會對二者形成降維打擊。

由此可見，當騰訊音樂的版權優勢不再後，其江湖地位也有些岌岌可危。過去，騰訊音樂或許可以對網易雲音樂的影響力、競爭壓力忽略不計。但是版權“解套”後，騰訊音樂第一個不能忽略的對手，便是網易雲音樂，其次便是在线音樂的後起之秀“汽水音樂”。

而在騰訊音樂通過版權“壟斷”構建的付費模式商業護城河，被汽水音樂分分鐘瓦解之後，其付費訂閱故事再也難以講好甚至講通了。

江山易攻卻難守，跨界玩家成最大威脅

在互聯網產品形態越來越豐富、玩家越來越多樣之時，騰訊過去單靠流量就能打下江山的邏輯已然有些失效。而騰訊音樂早年的快速崛起，除了版權資源優勢外，流量優勢也是不可或缺的因素。

只不過，時過境遷，在流量紅利見頂的同時，不同的產品形態、內容形式正在弱化在线音樂的影響力，讓在线音樂的使用時長一再降低。

例如，根據QuestMobile發布的《中國移動互聯網2021半年大報告》，2021年6月在线音樂行業月活用戶6.66億，同比增長1.7%，不過在短視頻平台“內容+音樂”等新型形式衝擊下，在线音樂平台用戶習慣的影響逐漸顯現，用戶月人均使用次數從2020年6月的67.1跌到2021年6月的62.5，用戶月人均使用時長從2020年6月的3.9小時下降到2021年6月的3.3小時。

正如一些網友調侃：打敗你的不一定是同行，也許是跨界。目前的騰訊音樂地位難保，在很大程度上也是受到跨界玩家的侵襲。而與其他平台相比，騰訊音樂的核心經營數據也开始此消彼長。

例如，據騰訊音樂財報數據顯示，2023年第一季度，騰訊音樂在线音樂MAU（月活躍用戶）爲5.92億，同比下滑6.9%。而且，這種頹勢，自2020年第一季度就已开始。據了解，截至2022年，其MAU數值已經下滑至2018年第一季度水平。

由此可見，如果將過去騰訊音樂跑馬圈地搶佔用戶量的過程比喻爲大江山，此時的騰訊音樂已經難以找回昔日的激進姿態，只能穩中求進，以守住當前的市場份額爲核心目標。

然而，用戶月活數據下滑的同時，其營收相關的核心數據增長，也不容樂觀。例如，騰訊音樂2022年全年財報數據顯示，其營收下滑超過9%。

雖然時至2023年第一季度，其業績略有回暖。其中在线音樂訂閱收入26.0億元，同比增長30.4%。但是近年騰訊重倉的社交娛樂服務和其他服務板塊，收入爲35.0億元，同比下降13%。

而在线音樂付費用戶數達到9440萬，雖然同比增長17.7%，環比淨增590萬。但是相比2022年Q1在线音樂付費用戶同比增長31.7%，增速大幅放緩。

據了解，近年爲了挽回頹勢，騰訊音樂也在版權資源優化、組織架構調整、加大營銷策劃力度等方面落實降本增效策略。但是，相比獨家版權限制解除後，行業陷入混战等行業大勢，這些細微的運營優化策略，顯得有些杯水車薪。由此，騰訊音樂也陷入了“打江山易，守江山難”的困境中。

結語

10余億網民對在线音樂的需求，無疑是客觀存在的。但是，隨着信息大爆炸時代的來臨，網友獲取音樂資源的渠道多種多樣。而在脫離版權限制後，無論是免費資源還是付費資源，對用戶而言，也不再像過去那樣稀缺，而難於獲取。

因此，在一些盜版音樂資源尚未完全肅清市場前，以汽水音樂爲代表的平台提供的音樂免費資源，正在衝擊騰訊音樂的付費訂閱模式，讓其商業故事難講，前景難言光明。但愿騰訊音樂不會被眼前的用戶規模與過去的輝煌蒙蔽雙眼，而是能夠早日爲其不夠踏實的未來，提前做一些准備。

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