新華基金大類資產配置周報（第92期）

新華基金研究部 2023年3月26日

十年期美債收益率與美元指數均小幅回落：3月24日，十年期美債收益率爲3.38%，較上周五(3.39%)有所回落，美元指數回落至103.11。

圖17：十年期美債收益率與美元指數均小幅回落       

美聯儲加息25個基點至4.75%-5%區間，會議措辭中的鷹派態度明顯緩和：這是美聯儲自去年3月以來連續第九次加息。市場預計美國加息周期接近尾聲，今年底之前或开啓降息令利率降至4.25%-4.5%以應對經濟放緩。美聯儲FOMC聲明指出，“數據顯示消費和生產增長適度，進一步收緊政策可能是合適的”，相比於此前八次會議聲明中“持續加息是適當的”，鷹派態度毫無疑問有明顯的緩和。點陣圖顯示，2023、2024年底利率預期中值分別爲5.1%，4.3%。這也就意味着，今年將再加息25個基點，到2024年底將降息75個基點。

  圖18：市場預計5月會議停止加息的概率爲88.2%

鮑威爾稱“今年降息不是我們的基本預期”：美聯儲主席鮑威爾在講話中稱，考慮過暫停加息，但加息的決定得到了委員會很強的共識支持。如果我們需要將利率提高更高，我們將會這樣做；今年降息不是我們的基本預期；更緊的信貸條件可以替代加息；將加強對銀行業的監管；一系列銀行倒閉事件可能會影響到美國經濟。

圖19：鮑威爾講話中稱今年不會降息，但市場並不买账

新華鑫動力混合A（002083）

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$科創50(SH000688)$

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