3月27日，環球新材國際公布了2022年度業績，於2022年財政年度，公司營收9.17億元，較2021年同比增長36.9%。毛利潤爲4.55億元，較2021年同比增長36.1%。值得一提的是，近幾年來，公司一直保持較高的毛利率水平，2022年毛利率依舊維持在50%附近。歸母淨利潤約爲2.24億元，較2021年增長38.1%。

數據源自環球新材國際年度業績公告

業務發展持續向好

環球新材國際作爲中國第一、全球前三的珠光顏料生產商，也是當前全球唯一擁有珠光材料專用人工合成雲母工業化生產技術的企業。在新材料細分領域深耕數十年，環球新材國際的核心競爭力源於其強大的技術實力、研發能力和強大的產品力。環球新材國際通過密集的專利布局在高品質合成雲母上構建了強勢的技術壁壘，設計出了業內最先進的人工合成雲母生產线，在自動化、信息化等方面位居世界行業前列。公司更是憑借先進的生產技術，不斷優化提升生產效率，在維持產品質量的穩定性的同時還具備大規模量產以及持續產能擴張能力。2022年，環球新材國際搶抓市場機遇，不斷升級優化銷售渠道，深度挖掘第一期生產廠房產能，積極調整產品結構，逐步調整到以中高檔珠光材料爲主，維持穩步發展的局面。另一方面，自上市以來，環球新材國際加緊建設募投項目，持續擴大生產能力，穩步推進第二期生產廠房建設，第一階段已建成並進入試產階段，預計每年可增加6000噸產能，未來3年，隨着公司二期生產廠房與鹿寨合成雲母廠房的全面竣工與投產，最終分別能提供3萬噸/年的高端珠光顏料產品產能與3萬噸/年的合成雲母片產能將有序釋放。尤其是隨着高端產品线超強盈利能力的帶動下，產能擴張+結構優化的模式將使得公司業績展現出超強的增長性。此外，環球新材國際在1月27日斥資859億韓元並購了韓國知名珠光顏料品牌CQV，成爲CQV的單一最大股東。而並購韓國CQV一定是環球新材國際發展進程中邁出的關鍵一步，跨國並購不僅可以快速提升公司在國際市場的份額、強化市場定價權、豐富產品應用領域，進一步加快自身的發展，而且可以充分把握汽車和化妝品等高端珠光顏料市場的高速增長機遇，全面提升公司在珠光顏料領域的發展前景、盈利能力和全球競爭力。

業績持續攀升 股權結構不斷優化

近年來，環球新材國際在業務獲得快速發展的同時，業績也與日俱增，2018年—2022年，公司歸母淨利潤從0.77億元快速提升至2.24億元，年復合增長率達30.6%。按主要產品劃分收益，公司營收主要來源於珠光顏料產品的銷售和合成雲母功能填料的出售。珠光顏料產品主要分爲四大類，分別爲天然雲母基、合成雲母基、玻璃片基和氧化硅基；其中天然雲母基和合成雲母基營收貢獻佔比達86.3%（其中合成雲母基收入貢獻佔比繼續提升至41.3%，僅比天然雲母基收入佔比少3.7個百分點，預計2023年中期合成雲母基收入佔比有望形成超越），玻璃片基佔比5.6%，氧化硅基佔比較小，不足1%。值得一提的是，環球新材國際與多家高校展开合作成立研發中心，不斷打开人工合成雲母在下遊應用的邊際，成功研發多款以合成雲母爲基材的新能源電池隔熱阻燃材料，產品耐高溫指標達到1150℃，耐高壓擊穿指標達到20KV/mm，產品質量優異，積極开闢第二跑道，打造第二增長曲线。因此，雲母功能填料收入佔比快速提升，從2021年的0.3%快速提升至2022年的7%，其中主要收入來源於作爲其生產功能性填料、絕緣材料、耐火材料及鎳氫電池的原料等；另外，我們發現2022年新能源材料已初步產生收入177萬元，這也是公司在新能源業務上初次創收。新能源材料小批量送樣首獲成功，意味着公司有望在新增高端產能的不斷提升下，快速打开新能源材料市場格局，形成規模效應，進一步帶動營業收入的快速增長。

數據源自環球新材國際年度業績公告

2022年，是極爲艱難的一年，各行各業均受到了全球性疫情和世界環境變化帶來的影響，環球新材國際也不例外，國內疫情的嚴格管控也在一定程度上給公司貨物運輸與出口方面造成了困擾，這也使得公司在整體營收增速方面並未達到管理層高增長預期目標，但是又由於公司內部運營質量的不斷提升，以及嚴格的成本管控策略，使得歸母淨利潤增速同比增加38.1%，表現十分亮眼，這也足以說明環球新材國際在經營與治理方面展現出了很強的實力。另外，環球新材國際資本結構非常健康，截至2022年12月31日，公司經營性現金流十分充足，達18.8億元，較2021年同期提升20.3%；公司流動負債也常年維持在合理水平。2022年，環球新材國際股權結構持續優化。去年7月份，環球新材國際控股股東多次增持公司股份；7月20日實控人蘇爾田完成對第二大股東全部股權的收購，擁有鴻尊國際投資100%股權；7月22日，環球新材國際控股股東鴻尊國際投資集團有限公司等投資公司累計增持超318萬股，每股增持平均價格約3.94港元，總耗資超1250萬港元。控股股東的不斷增持，也使得控股股東及其名下控股公司累計持有環球新材國際股份提升至36.03%，屬於絕對控股地位。控股股東在資本市場的正向操作，不僅彰顯了控股股東對於公司未來發展經營充滿信心，更是不斷通過優化公司股權結構加速推進了公司治理結構的優化。另外，環球新材國際於2022年12月30日成功發行離岸人民幣5億元的可換股債券，用於珠光顏料及合成雲母行業的投資機遇，這不僅有益於公司決策的制定、資本結構的優化，也將進一步提升市場對公司的信心。

开闢下遊應用新藍海

2022年，環球新材國際的珠光顏料產品繼續被廣泛用於下遊應用，包括工業塗料、塑料、紡織品及皮革、化妝品、陶瓷及更重要的汽車塗料。珠光顏料產品的大量銷售也使得公司營收快速增長至9.17億元人民幣，同比增長36.9%。從珠光材料的增長空間來看，根據弗若斯特沙利文的研究報告指出，過去幾年全球珠光顏料市場空間呈現穩定增長態勢，同時隨着消費升級及珠光顏料逐漸取代其他顏料，全球珠光顏料市場規模在2021—2025年復合增速爲19.87%。就合成雲母基珠光材料而言，隨着終端市場對合成雲母基珠光材料認知及接受程度的增加，合成雲母基珠光材料逐漸應用於更多領域，帶動市場份額持續增長；尤其是合成雲母基珠光材料產品在彩妝應用方面的不斷擴展與深入，使得上遊珠光顏料市場迎來巨大的發展空間。據Euromonitor及前瞻產業研究院資料顯示，2022年中國彩妝市場規模達到715.95億元人民幣，同比增長9.05%。預計2028年中國彩妝市場規模將達到人民幣1,113億元，2023年至2028年的年均增長率爲7.5%。「顏值經濟」所帶來的巨大經濟效益，也推動着上遊珠光顏料市場進入一片新的藍海。

研發+內源式發展與外延式擴張的战略舉措

2022年，環球新材國際繼續加大研發投入，成功了开了多個新型珠光顏料產品。截至2022年12月31日，公司研發开支增至7192萬元，較2021年同比增長48.4%。

數據源自環球新材國際年度業績公告

2022年，環球新材國際新推出46種天然雲母基珠光顏料產品、51種合成雲母基珠光顏料產品、13種玻璃鱗片基珠光顏料產品及3種二氧化硅基珠光顏料產品。截至2022年12月31日，環球新材國際擁有544種天然雲母基、362種合成雲母基、49種玻璃片基及21種氧化硅基產品，共976種產品，現爲國家知識產權優勢企業。

另外，爲配合第二期生產廠房的生產和重點生產高端的汽車級和化妝品級的珠光顏料產品市場定位，環球新材國際研發部門正重點研發汽車耐候級、化妝品級以及功能性珠光顏料產品。根據弗若斯特沙利文的研究報告顯示，2021年—2025年，全球汽車珠光顏料市場復合年增長率將達到47.1%，全球化妝品珠光顏料市場復合年增長率將達到32.8%；公司有望在當前中國化妝品和汽車級珠光顏料高速成長的環境下迎來新的增長機遇。

此外，環球新材國際與浙江大學成功研發了多款以人工合成雲母爲基材的新能源電池絕緣及阻燃材料並已逐步量產和出貨，未來公司將繼續加強產學研合作並將持續增強自主創新能力，積極开發新的產品系列及應用，實現「建設國際一流的新材料及智能制造聯合研發平台」的共贏目標。

最後，環球新材國際表示將充分利用資本市場平台，執行「內源式發展與外延式擴張」並行的战略舉措，加快公司的各項战略計劃，有望在跨國並購CQV的經驗基礎之上，繼續通過參與提供增長潛力及提高股東價值的並購活動來尋求海外投資機會，以加快業務快速擴張。

結語

當下，環球新材國際正值行業和公司雙重發展的上升通道，正享受新材料行業高景氣的紅利，隨着公司珠光顏料主營業務在全球範圍內競爭力的進一步提升，以及人工合成雲母在新能源領域應用方面的持續繼續推進，不斷形成規模效應；未來，環球新材國際有望形成「多核心」收入模式，公司規模及營收也有望上升新台階。

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