“超級央行周”本周重磅來襲。美聯儲、歐洲央行和日本央行即將輪番登場公布最新利率決議，牽動全球投資者的敏感神經。

經歷一年多激進加息周期後，美歐等地的高通脹降溫態勢逐漸明晰。在此背景下，各大央行的貨幣緊縮政策立場是否會有所改變？這無疑是本次“超級央行周”的看點之一。

美聯儲最新貨幣政策指引備受矚目。由於此前公布的美國6月CPI數據重回“3”字頭，隨後公布的PPI同比漲幅也超預期降溫至0.1%，兩大數據均顯示美國高通脹壓力基本得到緩解，疊加上周公布的美國6月零售銷售數據不及預期、房地產市場相關數據低於預期，美國經濟出現放緩信號，市場對美聯儲的加息預期隨之降溫。

芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（FedWatch Tool）顯示，目前，市場認爲美聯儲在本次會議上加息25個基點已是“板上釘釘”，預計美聯儲在年內余下三次議息會議不加息的概率均超過60%。

鑑於此，分析人士認爲，本次美聯儲議息會議的焦點將不在加息幅度上，而是貨幣政策聲明及鮑威爾可能釋放的信號。瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）發表機構觀點稱，預計美聯儲將加息25個基點，並認爲美聯儲歷史上最強勁的緊縮周期之一有機會在本周的議息會議後結束。

與美聯儲或將迎來“最後一加”相比，歐洲央行的貨幣緊縮之路或仍未結束。市場普遍預計，歐洲央行會在7月加息25個基點，應重點關注其對未來加息前景的表述。

近日，多位歐洲央行官員的發言顯示出歐洲央行內部對未來加息路徑存在分歧。德國央行行長約阿希姆·內格爾認爲，現在宣布战勝通脹“取得某種勝利”還爲時過早，並暗示可能需要在秋季再次加息。希臘央行行長雅尼斯·斯托納拉斯警告說，經濟增長可能表現不佳，這表明通脹可能因此減弱。

部分觀點認爲，工資和物價增長正在加快，日本央行調整YCC政策的時機已經成熟。上周五公布的日本通脹數據顯示，日本6月CPI同比漲幅升至3.3%，八年來首次超過美國。此外，日本政府還於日前上調了通脹前景，預計包括能源和新鮮食品在內的物價在2023財年將上漲2.6%，高於此前估計的1.7%。

對此，中金公司外匯研究團隊解讀稱，觀察細項可發現，日本通脹已在多個領域出現後勁不足的情況。伴隨去年的高基數，預計下半年日本通脹進一步大幅上行的可能性很低。對於日本央行是否會在7月調整YCC政策，該團隊認爲，目前尚未有定論。

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