$道瓊斯(QQZS|DJIA)$  即將於7月25日舉行的美聯儲議息會議上。目前，華爾街普遍預期美聯儲將在本次會議中重啓加息步伐。美聯儲前主席、諾貝爾經濟學獎得主伯南克7月20日在富達投資組織的網絡研討會上明確表示，他認爲美聯儲將在下次會議上再加息25個基點，但與此同時他也相信7月可能是本輪加息的最後一次。

經濟數據方面，根據周四美國勞工部公布的數據，截至7月15日當周，美國初請失業金人數較上周的23.7萬人減少9千人，至22.8萬人，這是近兩個月以來的最低點，顯示出美國勞動力市場具有一定的韌性。

焦點個股方面，電動汽車制造商特斯拉（TSLA）第二季度財報喜憂參半，由於持續的降價，導致營業利潤率下降，周四該公司股價一度下跌近10%，首席執行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）表示可能需要進一步降價以提振銷量。他還表示，提高汽車銷售量比每輛車的利潤率更重要，因爲他相信特斯拉公司在未來將通過銷售自動駕駛軟件獲得更多利潤。

隨着企業陸續發布新一季財報，哪些板塊目前華爾街分析師高度關注？美聯儲在6月維持利率不變後，在7月會議中是否會再度加息？展望下半年，美股市場是否還將延續上半年的強勁漲勢？《直擊華爾街》近日邀請到TJM Investments董事總經理Tim Anderson來談一談上周美股市場財報發布情況以及對本周美聯儲貨幣政策會議的展望。

7月將如期加息25個基點

南方財經：美聯儲聯邦公开市場委員會（FOMC）將於7月25日至26日舉行議息會議，考慮到最近公布的經濟數據，包括通貨膨脹率以及勞動力市場數據，您對美聯儲7月末的貨幣政策決定有何預期？

Tim Anderson：通過觀察美聯儲基金期貨定價，以及芝加哥的商品市場，再加上幾位美聯儲重要官員近期的講話，和一些資深前美聯儲官員的評論，我幾乎可以肯定，下周他們會加息25個基點。我原本認爲美聯儲在6月維持利率不變後7月也不會加息，但你不能忽視他們一直給出的指引信號以及芝加哥的基金期貨定價，種種跡象表明他們下周會加息25個基點。之後美聯儲會繼續觀察未來的經濟數據，根據他們的發言內容我們才能推斷接下來的加息路徑。

今年下半年裏，我認爲他們再度加息的可能性不大，也就是說7月就是最後一次加息。但我必須要承認之前我對於7月不再加息的判斷可能有誤。我們必須密切關注數據，下一次會議將在9月初舉行，美聯儲將會有6周時間，在此期間會有幾輪就業數據和通脹數據出爐，然後通過這些經濟數據我們才能做下一步判斷。

科技巨頭或利好出盡

南方財經：截至7月21日的一周，微軟股價創下歷史新高。與此同時，奈飛和特斯拉在公布新一季度企業財報後，股價均出現大幅度下跌。您對科技行業有何看法？科技股能否繼續推動市場上漲？

Tim Anderson：衆所周知，大型科技股在今年的前4-5個月表現非常強勁，而最近的漲勢也擴大到了其它板塊。微軟在周二發布了一個重要的公告，關於其企業人工智能軟件產品的定價，這導致了當天的股價在交易日內上漲了20個點，但這個消息可能引發了一些利好出盡之後的賣出，從那個時間點以來，微軟股價有所回落。這種情況通常被稱爲“Sell on News”，即當市場對某個消息有過高期望，公告出來後定價實際上超出市場預期時，投資者可能會選擇賣出股票。

特斯拉和奈飛的股價本周有所回落，這是因爲這兩家公司在本周三公布盈利報告之前曾經有很大的漲幅，但財報公布後，其中有一些數據並沒有如投資者所期望的那樣樂觀。因此，財報公布後一些投資者選擇賣出這兩只股票，這是合理且符合預期的。因爲投資者在持有這兩只股票的半年到一年時間裏，已經獲得了很大的盈利，然後選擇出場。

我認爲科技股將繼續受到關注，並且會是投資者未來關注的焦點。與此同時我認爲漲勢能夠擴展至其它板塊，這對市場是非常有利的。在過去的4-6周裏，市場的漲勢已經擴展至其他行業，因爲投資者對於幾家科技巨頭主導市場漲勢感到非常擔憂。

銀行業危機似乎已經過去

南方財經：談及企業財報，銀行板塊往往率先拉开財報季的序幕，根據最新公布的的財報信息，你認爲今年3月發生銀行業危機已經結束了嗎？

Tim Anderson：我認爲所謂的“銀行危機”現在回過頭來看似乎只局限於少數幾家銀行，他們在資產負債管理方面出現了嚴重問題，其資產和負債沒有正確匹配。他們對於來自機構和大型資金的存款的穩定性判斷是完全錯誤的，再加上這些銀行儲備的零售存款遠遠不夠。從歷史上來看，零售存款更爲穩定。這也就導致了當客戶开始大規模地提款時，這些銀行就陷入了一場危機之中。然而，這種情況並沒有在銀行板塊中產生連鎖效應，這也是當時人們最擔心的問題。

現在看起來，結果並沒有很糟糕。當然，銀行業還存在其它問題，人們擔心商業地產可能會給銀行業帶來一些風險。我們將繼續觀望，在接下來一周半的時間裏，隨着更多地區銀行發布財報，我們會看到更多數據以及這些銀行的地產貸款狀態，我們可以從中觀察出一些跡象。但目前看來，那場3月份的所謂危機似乎已經過去了。

南方財經：所以我們是否可以理解爲3月份這場危機只局限於地區銀行？

Tim Anderson：還有一些特殊的銀行，通常被稱爲 “超級地區銀行”（super regional banks，是在2008年金融海嘯後出現的特有名詞，指資產超過500億美元的銀行），這些銀行總部設在硅谷，爲加密貨幣融資公司或新興私募股權或風險投資公司提供大規模貸款。這些銀行（的客戶）與PNC（浦瑞興金融服務集團公司）或其它東海岸的一些超級地區銀行的客戶有所不同。

表現落後的板塊或迎來機遇

南方財經：你認爲下半年股市的總體前景如何？是否觀察到市場中存在任何趨勢？哪些行業面臨潛在的挑战？哪些板塊有望表現良好？

Tim Anderson：目前看起來，我們正在經歷的“1月效應”（January Effect），但這次是在7月份。所有基金經理的業績數據都已經出爐，針對今年上半年，許多基金經理在1月和3月時看跌市場，認爲市場會回調，然而實際上市場卻迎來一波大漲，因此其中很多基金經理可能表現不佳。現在，對於7月份的漲勢他們不再持有懷疑態度。盡管周四市場有些波動，但我們正在目睹許多板塊和個股在下半年开始之際表現搶眼，而這些板塊和股票在上半年的表現相對滯後。

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