來源：壹財信

作者：李星星

江蘇聚成金剛石科技股份有限公司（以下簡稱：聚成科技）主營業務爲電鍍金剛石线產品的研發、生產和銷售。2022年11月24日，深交所受理了聚成科技創業板IPO申請，其保薦機構爲中信建投，審計機構爲立信中聯會計師事務所。2023年7月21日，聚成科技更新了第二輪問詢回復。

兩核心技術人員來自供應商

據招股書，截至2022年末，聚成科技員工受教育程度爲：碩士及以上7人，本科學歷35人，專科學歷91人，專科以下895人，其中專科及以下學歷佔比共計95.91%，員工學歷普遍不高。

同時，2022年末，聚成科技研發項目參與人員共109名，其中研發人員43名，研發輔助人員66名，核心技術人員共3人，包括張福軍、李信、韓登峰。對比公司員工學歷數據，本科及以上學歷持有者爲42人，也就是說研發項目參與人員大部分爲本科以下學歷。

值得注意的是，聚成科技目前的三名核心技術人員，除去公司實控人張福軍外，另外兩位都是2021年初從主要母线供應商貝卡爾特處挖來的。

據問詢回復，報告期內（2020-2022年），李信和韓登峰曾在主要母线供應商貝卡爾特任職,2020年12月，二人幾乎同時從老東家離職，又幾乎同時於2021年1月加入聚成科技。

目前李信擔任聚成科技副總經理，韓登峰擔任聚成科技研發技術部經理。

內控治理不規範

研究發現，聚成科技的內控治理存在不規範的情況。

據一輪問詢回復，報告期內，聚成科技與關聯方之間存在無真實交易背景票據收支情況。

2020-2021年，聚成科技向常熟華融太陽能新型材料有限公司（以下簡稱：常熟華融）背書的相關票據金額分別爲1,038.03萬元和152.34萬元，主要用於向河南省力量鑽石股份有限公司、河南聯合精密材料股份有限公司（以下簡稱：聯合精密）支付裸粉等原材料採購款。

2020-2021年，聚成科技向常熟佳合高級陶瓷材料有限公司（以下簡稱：常熟佳合陶瓷）背書的相關票據金額分別爲1,075.37萬元和654.96萬元，主要用於常熟佳合陶瓷向上海東洋炭素有限公司、嘉興耐進新材料有限公司、聯合精密支付保溫硬氈、石墨隔片、防彈材料等採購款。

聚成科技稱上述票據收支實質爲資金拆借，相關資金流轉由公司或關聯方向對方背書票據，並由對方到期承兌或繼續背書轉讓。2022年，公司已不存在上述情形，且截至報告期末，上述票據拆借已經結清。

另據問詢回復，聚成科技在設立時爲使生產經營盡快步入正軌，吸納了部分原常熟華融等關聯方的員工，主要涉及銷售、財務、採購和行政人員，涉及員工共計25人，且存在關聯公司常熟華融、江蘇華融太陽能新型材料有限公司（以下簡稱：江蘇華融）、常熟佳合陶瓷爲聚成科代墊薪酬的情形。

聚成科技解釋爲，一方面是因爲報告期內存在部分員工由於社保或公積金繳納地的個人訴求，勞動關系與公司籤署，但社保或公積金由關聯方代墊繳納；另一方面，存在部分員工因曾在關聯公司任職，在實際已入職並成爲公司員工後，由於前期規範意識不足，保留了該等員工與關聯公司的原勞動合同關系，致使該等員工的工資薪酬及社保公積金由關聯公司代墊發放。同時，由於公司前期內部控制體系尚未完善，報告期內存在少量費用由關聯公司代墊的情形，主要內容爲常熟華融代墊的零星物資採購款。

截至2021年末已不存在關聯公司代墊款項的情形，同時截至2022年6月末，關聯方代墊款項已結清。

值得注意的是，常熟華融、江蘇華融、常熟佳合陶瓷均爲聚成科技實控人張福軍、楊豔紅夫婦控制的其他企業，聚成科技的獨立性或值得關注。

此外，據聚成科技招股書，報告期各期末，聚成科技未繳納公積金人數分別爲411人、449人和64人，佔比分別爲81.55%、73.97%%和6.41%，2020年員工公積金繳納比例尚不足兩成，2021年不足三成，但2022年比例大幅提升。

企查查顯示，2021年10月14日，聚成科技在宿遷市工業和信息化局發起的雙隨機抽查中被發現問題。

（截圖來自企查查）

另據裁判文書網，2022年4月，在與江蘇蘇諾爾建設有限公司的租賃合同糾紛案中，聚成科技被裁定凍結名下銀行账戶存款42,590元，凍結期限一年。

與同行信披矛盾，大客戶拖累形成壞账

此次IPO，聚成科技選取了美暢股份、原軾新材、高測股份等作爲其同行可比公司，在對比金剛线產品時，招股書和問詢回復出現了部分數據差異。

據招股書，原軾新材2020年金剛线產品的單價爲50.58元/公裏，2020年和2021年，其金剛线產品的單位成本分別爲23.13元/公裏和14.57元/公裏。

而據問詢回復，2020年和2021年，原軾新材金剛线產品單價分別爲50.41元/公裏和39.60元/公裏，單位成本分別爲23.27元/公裏和16.42元/公裏。這兩處數據的變動導致了同行可比平均值的變動。

據原軾新材招股書，2019年-2022年6月，公司自產金剛石线的銷售均價分別爲61.37元/公裏、50.41元/公裏、39.60元/公裏和37.96元/公裏。其中2020年和2021年的價格與聚成科技問詢回復表述一致，自產金剛石线單位成本也與聚成科技問詢回復披露的相應數據一致。

此外，聚成科技還因大客戶經營狀況出現變化而造成壞账損失。

上海世灝商貿發展有限公司及其關聯公司（包括揚州榮德新能源科技有限公司、揚州榮德國際貿易有限公司、鎮江仁德新能源科技有限公司，以下簡稱：上海世灝、揚州榮德、榮德國際、鎮江仁德）爲聚成科技2020年前五大客戶之一，雙方交易金額爲3,583.80萬元。

招股書稱，受多晶硅市場份額逐漸被單晶硅替代的行業趨勢等因素影響，2020年公司主要客戶上海世灝子公司揚州榮德、鎮江仁德逐步出現業務規模縮減、營運資金緊張的情形。

截至2020年末，聚成科技對鎮江仁德的應收账款已實現回款。但自2021年10月起，揚州榮德未再償還公司貨款，因此，聚成科技於2020年對揚州榮德的應收账款單項、全額計提了減值准備，2020年末、2021年末和2022年末，公司單項計提壞账准備的應收账款余額分別爲1,904.71萬元、1,941.82萬元和1,941.82萬元，均爲揚州榮德所欠公司貨款。

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