明晚直播是小組夜話第15期，小朱老師繼續聊點睛和匯智的策略在本周的發車思路和思考觀點，大家記得來看哈~

首先是微軟，市場最關注的是雲業務的情況，今年二季度Azure業務實現了27%的增長，依然保持不錯的增長，但公司給下個季度的指引是25%-26%的增長，這塊的指引是偏低的，所以盤後微軟的股價下跌了4%。

市場最關注雲業務是由於AI大模型的商業化需要很強的雲配合，在做2B業務的時候必須要基礎設施的穩定，OpenAI的人工智能+微軟的Azure是極強的組合。

從Azure OpenAI的客戶數據已經能看出來這個趨勢，上個季度只有2500家客戶，當下已經有11000家客戶了，並且這個季度每天都有新增近100個客戶，需求非常旺盛。

這個角度看國內，我最關注的是互聯網大廠的進度。能同時擁有大模型和雲架構的能力，才能提供穩定的B端服務。人工智能更容易變現的確實是2B，因爲跟B端業務結合才能提升生產力。

現在阿裏、騰訊、華爲等大廠都在做這個事，“AI+雲”是這些大廠的下一個增長曲线，微軟已經把海外的路子走出來了，下半年估計國內大廠也會在這塊發力。

另外市場關注比較多的是MS Office 365 Copilot，當下有600家大客戶在用，反饋都是不錯的，但估計短期還不會面向大衆市場推出。

國內角度市場關注的是金山辦公，最近WPS AI我也在試用，Word上的使用體驗還比較一般，倒是在Excel上的一些格式處理，直接用自然語言就能弄好了，在重復操作上減少了很多工作量。

接下來再簡單谷歌的狀況，二季度收入達到7.1%，超市場預期，盤後股價大漲7%。

對於AI方面，谷歌當下在專注於下一代新的大模型Gemini，多模態是公司未來的目標。谷歌是大廠裏AI學術氛圍最濃鬱的公司，過去這些年投入了1000億在AI方向上，能力是絕對強的。

另外兩家公司都談到了一點，當下AI處於投入期，後續的資本开支將會持續增加。微軟在二季度的資本开支達到了107億美元，再創歷史新高，2023年下半年的資本开支會保持環比增長。

但到2024年市場就有分歧了，部分外資投行認爲由於經濟的壓力，明年的資本开支會下降。這個得等下半年公司的進一步指引了。

AI當下處於快速滲透階段，大規模商業化的階段還沒有到來，微軟在電話會裏是在刻意壓低華爾街的樂觀預期的，算是給大家一個預警了。A股最近對AI的情緒也开始冷下來，估計要等產業有新的裏程碑事件出來後才會情緒回歸。

今天晚上有個比較重要的事情，美聯儲議息結果在明天凌晨會宣布，市場比較關注的原因是這一次加息可能是這回加息周期的最後一次，如果會後有鴿派的聲音，那從2021年9月开始的流動性緊縮環境就告一段落了。

這個加息的目的是對抗美國的CPI數據，當下看已經有明顯的下行趨勢，這對於全球資產價格而言是個絕對利好。

這其實給國內的貨幣政策也帶來了一些空間，從歷史上看很多次貨幣政策的調整都是在美聯儲加息周期末端進行的，前段時間調整了LPR就是第一槍。最近市場比較期待的是房貸的調整，如果貨幣政策有變化，那么市場對經濟預期的修正也會更進一步。

1、廣州擬放寬入戶政策 28歲以下大專生有望落戶廣州。各地最近都在招攬人才，有人才能有長期的發展。

2、國家新聞出版署：7月共88款國產網絡遊戲獲批。當前每個月的遊戲版號已經是常態化了，這幾個月都是大幾十不過百的數量。遊戲行業的基本面問題繼續回升，下半年可以關注AI帶來的降本能有多大的影響。

3、兩部門：2025年，系統形成能夠支撐組合駕駛輔助和自動駕駛通用功能的智能網聯汽車標准體系。還有2年的時間就要給出第一階段的標准，自動駕駛是真得離我們越來越近了呀。

4、7月26日24時起國內成品油價格按機制上調。最近這一個月，國際油價從68漲到了78，從圖上看有點小趨勢走出來了，原油需求是全球的，下半年到明年有需求逐步恢復的預期。

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