$東方甄選(HK|01797)$  

【天風輕紡 | 東方甄選】這一輪變化怎么看——新東方展示出內功

此前我們第一時間跟蹤東方甄選推出APP，上周及時反饋數據超預期及邏輯重構；

調研紀要g號:兄長調研

周六東方甄選CEO回應“與抖音溝通非常正常且通暢，本次有非常多新朋友湧入自營APP，未來更加專注貨真價實產品打造”。

我們認爲，本輪變化意義重大【充分展示新東方內功】：

回顧去年夏天出圈，關鍵詞集中在【抖音】【董宇輝】；我們交流感受到大家對董宇輝偶然性，依賴抖音扶持，進而未來增長不可持續的擔心；而本次，我們驚喜且欣慰看到，自營APP數據增長和抖音與董宇輝基本沒有關系，進而對【東方甄選實力與底層邏輯需重視】。

APP銷量增長和新進粉絲靠的是什么，我們認爲是【市場對優質價廉商品需求永遠旺盛；東方甄選超粘性粉絲質量極高；自身供應鏈持續完善保證供應；團隊運營協作更加成熟有效】非一朝一夕偶然事件，而是公司綜合能力展現。

我們此前一直堅定看好東方甄選，本質邏輯之一爲其團隊能力和目前網紅有本質區別，是一種較強【降維打擊】在战略上一开始就不是定位直播帶貨，在战術上一开始就不是打算依賴抖音流量和坑位分成。

【成長再起航】一方面，周六看世界抖音账號直播揚州行，未來或仍能看到東方甄選與抖音更多融合與可能；另一方面，自有垂直多領域商業生態雛形已現，以品牌力爲引導，以產品力爲支撐，以執行力爲保證；打造科技+產品型公司。

此外我們繼續重點推薦【新東方】公司仍有巨大市值空間，業務恢復及發展超預期同時估值具備較大提升潛力；此外【AH】關注學大教育、佳發教育、行動教育、盛通教育、天立國際、東方教育等。

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