8月1日晚，碧桂園服務提前發了中報預告，以港幣計算，營收約230億，淨利潤約28億港幣，核心淨利潤約31億。現金及存款約140億港幣。以8月1日收盤價，市值280億港幣，扣現金PE爲2.5倍。

同天，央行消息，落實好“金融16條”，支撐民營房企發債。個人觀點，碧桂園如果幾個月內暴雷，不是銷售問題，而是發債道路被堵。扛到現在的民營房企不多，足見碧桂園的現金儲備和抗風險能力在民營房企是比較優秀的。正常情況下，房企有經營性現金流入和融資現金流入，現金流出包括支付土地、建設和償還借債，循環建設實現盈利。然而在目前民營房企惡劣的融資環境下，融資現金流幾乎被掐斷，建設支出和債券剛性兌付將消耗大量現金儲備。時間長了，現金緊張，爲了保交樓，舍棄債券兌付就暴雷了。

房企的錢哪去了？除了恆大那種亂搞到處虧損外，大部分房企資金都用來买土儲了，這部分錢並沒有消失。只是從土地到房產交樓需要時間轉化。我相信每一家房企都不希望暴雷（除恆大），這輪房地產下行的原因之一就是房企爲了避免暴雷，踩踏式的“甩賣”，衝擊了市場信心導致的，畢竟房產對普通人來講算是很大筆的消費了。

回過頭再看現在，從上個月高層定性房地產市場已經發生重大變化，到現在基本每天都有重磅政策出台，政策底已經到來。我相信房地產市場終會回歸正常。對於資產負債情況較好的房企，應該得到一定程度的融資支持，避免出現暴雷，避免造成更破壞性影響。而對於資產負債較差的房企，應該疏導後順應市場出清。

回歸目前大環境，美國CPI开始回落，加息已基本見頂，明年初可能就迎來降息周期。國內各種政策齊上陣，房地產市場可能會在下半年迎來市場底。

再說碧桂園服務，大致從7月中旬开始，基本上就开始跑輸行業。從長江減持、暴雷、捐股、配股，各種小作文、解讀滿天飛，股價也上竄下跳，用風聲鶴唳形容一點不爲過。但我始終認爲，股票的長期價值取決於業績，很高興碧桂園服務的中報給了比較滿意的答案。

靜待下半年反轉！

本文作者可以追加內容哦 !