最近，A股雖有回暖，但新基金發行依然冷清。

老司基瞅了一眼7月的發行數據，有點慘不忍睹。Wind數據顯示，以認購起始日爲口徑，7月公募基金發行總份額僅爲314.58億份，不僅創今年以來月度新低，也創下近5年新低，其中還有半數以上爲債券型基金。

其實，基金銷售陷入冰點，和主動權益基金業績的低潮期正好對應。

截至7月31日，今年以來普通股票型基金和偏股混合型基金平均回報爲-1.09%和-2.79%；平衡混合型基金和靈活配置型基金的平均回報分別爲-0.6%和-0.47%，相對好於前者。而被動指數型基金的回報則達到3.92%，進一步拉开與主動權益類基金的差距。

越來越多的業內人士認爲，前幾年“押注式的賽道投資”已經對主動權益類基金的業績形成了明顯的拖累，也對投資者持有信心和體驗帶來了負面影響。在這種情況下，投資策略求變已成必然，而均衡投資風格有望成爲新的出路。

在近3年的寬幅震蕩行情下，哪些基金經理不賭賽道而默默賺錢？都說規模是業績殺手，有沒有業績持續領先但目前規模體量不大的寶藏選手值得我們關注呢？

這3位寶藏選手脫穎而出

老司基按照基金經理投資風格及同類業績排名進行了認真篩選，具體如下：

第一步，選取均衡投資風格，即投資九宮格中的大盤平衡、中盤平衡和小盤平衡3類，共找到394位基金經理；

第二步，選取近3年、近2年及近1年均排名同類前1/4，業績持續好才行，這樣還剩下28位基金經理；

第三步，按照基金經理業績總指數年化回報排序，剔除在管規模超100億的基金經理，最終得到以下名單。

數據顯示，中泰資管田瑀、國投瑞銀基金王鵬和創金合信基金黃弢的任職年化回報均超過10%，位居前列；他們的在管規模均不到50億，屬於均衡風格的寶藏選手。

01，中泰資管田瑀，代表作：中泰开陽價值優選A（007549）

田瑀目前共管理3只基金，在管總規模爲43億，基金經理任職超4年，中泰开陽價值優選A是他管理時間最長的代表作。

中泰开陽成立以來的3個完整自然年度，均大幅跑贏同類靈活配置型基金和滬深300，顯示出超強的超額收益能力。其中，2020年、2021年收益率分別達64.67%和26.19%，同期滬深300指數收益率分別爲27.21%和-5.2%。在大跌的2022年，該基金跌幅也明顯小於同類基金和滬深300指數。

田瑀專注於自下而上選好公司，判斷其價值，便宜买入，貴了賣出，分散配置。他的投資框架中不考慮宏觀變化和政策，不考慮經濟周期，不考慮行業景氣度，不判斷市場風格。

田瑀偏好那些具有長坡、厚雪、慢變特徵的行業，他不會假定某個行業是好行業，而是在深入研究後，發現一些具備這種特徵的行業，並從中優選企業。在控制回撤方面，他會放棄控制個股的波動，通過組合間品種的不相關性平抑組合波動；不做短期擇時，通過個股估值水平與倉位負相關的方法，來控制倉位。

02，國投瑞銀王鵬，代表作：國投瑞銀新絲路（161224）

王鵬目前共管理4只基金，在管總規模僅10億，基金經理任職超8年，國投瑞銀新絲路是他管理時間最長的代表作。

王鵬爲復旦大學經濟學博士，深耕投資研究十余年。他從2015年4月管理國投瑞銀新思路至今，任職總回報123.01%，任職年化回報爲10.13%，超越同期業績基准達108.26%。

值得一提的是，盡管近幾年市場寬幅震蕩，但國投瑞銀新絲路已連續5年取得正收益，回撤控制良好。相對同類基金和滬深300指數，超額收益顯著。

王鵬淡化擇時，穩定均衡價值風格，追求投資性價比，嚴守估值相關投資紀律。行業方面，他會均衡配置，重點聚焦。深度研究，長期持有，個股適度分散，換手率遠低於同行平均水平。

在2023年基金二季報中，王鵬表示，從全年維度考慮，我們對某些細分板塊保持樂觀的觀點。行業配置方面，維持適度分散、重點布局的思路，重點布局行業爲計算機、醫藥等。

03，創金合信黃弢，代表作：創金合信鑫祺A（009005）

黃弢目前共管理6只基金，在管總規模爲28億，基金經理任職超3年，創金合信鑫祺A是他管理時間最長的代表作。

這是一只固收+產品，黃弢自2020年5月管理至今，任職總回報爲34.46%，任職年化回報爲9.57%，超額同期業績基准達29.42%，同類排名前5%。該基金近3年的股票倉位在20-30%之間，能用不到30%的股票倉位，取得年化10%的收益，黃弢表現不俗。

該基金近3年均取得了年度正收益，2023年收益率爲4.33%，表現優於同類基金。值得一提的是，在市場大跌的2022年，偏債混合基金平均跌幅3.78%，滬深300大跌22%，而其年度收益率爲3.49%，超額收益明顯。該基金近3年最大回撤爲6.99%，持有人體驗非常好。

在投資上，黃弢傾向於逆向價值投資，採取左側布局。作爲全面型選手，他一般會配置10至15個行業，關注80至100只股票，保持較高的分散度。在市場熱鬧的右側選擇賣出，在市場相對低迷的左側敢於买入，通過高賣低买，採取越跌越买、越漲越賣的方式來平滑整體組合的波動率。

與很多公募基金經理不同，黃弢更愿意通過調整倉位、擇時，來管理基金組合。在他看來，遵循大類資產配置思路，對股票、債券資產的倉位作出選擇，有助於控制組合波動率，提高獲取正收益的勝率。

光而不耀，靜水流深。

當押寶式投資遭遇反噬時，我們不妨對績優均衡風格選手多加研究和關注。

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