亞馬遜（AMZN）於8月4日凌晨公布了2023年第二季度財報，業績超出市場預期，顯示出強勁的增長勢頭。亞馬遜第二季度營收同比增長11%至1343.8億美元，高於市場預期；經營利潤率達5.7%，高於市場平均預期3.46%。

根據FactSet的數據，截至8月3日，有51家分析師給亞馬遜股票提供了評級，其中有48家給出了买入或強烈买入的評級，8月4日盤前時段已經漲超9%，超過140美元。

一、亞馬遜的業績怎么樣？

第二季度，亞馬遜整體營收1343.83億美元，較2022年第二季度的1212.34億美元同比增長11%；營業利潤76.81億美元，較2022年第二季度的33.17億美元同比增長131.56%。淨利潤從2022年第二季度的-20.28億美元大幅提升至67.5億美元，相較本年第一季度的31.73億美元也實現了環比翻倍。

亞馬遜第二季度每股收益爲13.18美元，高於市場預期的12.22美元，也高於2022年第二季度的-4.02美元；自由現金流方面，第二季度爲-23.5億美元，低於2022年第二季度的-10.9億美元，主要是由於增加了資本支出，如物流、倉儲和配送等基礎設施。

此外，亞馬遜還給出了第三季度強勁增長的預期。預計第三季度營收將在1380億至1430億美元，同比漲幅在9%-13%之間，高於市場預期；運營收入55億至85億美元，高於市場預期的54.1億美元和2022年三季度的25億美元。

總體來說，亞馬遜這次發布的業績及預期可以說是非常強勁。

二、分部收入強勁增長，最賺錢的還是雲服務

首先看一下分部收入及營業利潤構成，亞馬遜業務分爲北美零售、國際零售和AWS。

北美零售業務是亞馬遜最大的收入來源，二季度北美零售收入達到825.46億美元，同比增長11%。這塊業務包括亞馬遜在美國和加拿大的網上零售業務，以及與這些業務相關的其他服務，如亞馬遜Prime會員服務、亞馬遜Fresh生鮮服務、亞馬遜廣告服務等。據相關數據，2022年，亞馬遜在美國電商市場上的份額爲41.4%，遠超過沃爾瑪和eBay。

國際零售是亞馬遜第二大的收入來源，二季度佔總收入的22%。二季度達到了296.97億美元，同比增長10%。國際零售包括除美國和加拿大以外的其他國家和地區的網上零售業務，以及與這些業務相關的其他服務，如亞馬遜Prime會員服務、亞馬遜廣告服務等。

AWS業務是亞馬遜最賺錢的業務，佔第二季度總收入的16%，但貢獻了70%的運營利潤。AWS業務包括亞馬遜爲企業、开發者和政府機構提供的雲計算服務，如服務器、存儲、數據庫、分析、機器學習、人工智能、物聯網等。

綜合來看，三大業務均實現了同比、環比穩增，且同比增長均在兩位數以上。

三、總體利潤率改善，雲業務增長承壓

利潤率方面，總體利潤率主要受益於北美和國際零售利潤率的改善，由去年同期3%提升至6%。其中，北美零售利潤率3.89%，相比2022年第二季度的-0.8%實現同比扭虧，相比本年第一季度的1.20%也有大幅度的提升；國際零售利潤率由2022年第二季度的-6.54%提升至-3.01%。

亞馬遜總體利潤率的改善，主要得益於其在疫情期間加大了對物流、倉儲和配送等基礎設施的投入，提高了運營效率和客戶滿意度。此外，亞馬遜的廣告業務也爲其帶來了高額的利潤，第二季度廣告收入增長87%至72.8億美元，佔總收入的5%。

而在零售業務利潤率明顯改善的同時，AWS業務的利潤率卻由上年同期的28.95%降至24.23%，利潤承壓，增長速度也明顯放緩。

第二季度雲業務營收爲221.4億美元，同比增長12%；相較於2022年第二季度的197.39億美元、同比增長33%的成績而言，增長明顯趨緩。結合過去一年的季度數據分析，從2022年第一季度到2023年第二季度，AWS業務營收的同比增速由37%一路下滑到12%。

同時，AWS雲服務業務的利潤率正在逐漸拉平，主要是由於市場競爭且趨近飽和。微軟、谷歌、阿裏巴巴等雲服務提供商都在不斷推出新的產品和服務，吸引客戶轉移或分散雲計算需求；同時，隨着數字化轉型的加速，雲計算市場的增量空間有限，亞馬遜難以維持過去高速增長的勢頭。

根據業績後的電話會，管理層表示正在採取一系列措施來應對這個局面。

一方面創新雲服務，如大數據分析、機器學習、人工智能、物聯網等，以滿足客戶不同層次和領域的需求；另一方面是研發定制AI芯片，向“大型語言模型即服務”的方向發展，以提升雲端計算能力和降低成本。

電話會也透露，亞馬遜已經在开發一款名爲Trainium的AI訓練芯片，預計將於2024年下半年投入使用。該芯片將與亞馬遜之前推出的AI推理芯片Inferentia相結合，爲客戶提供端到端的機器學習計算流程。

根據Gartner最新發布的數據，亞馬遜仍然是全球最大的公有雲服務提供商，2021-2022年市場份額分別爲38.1%、40%，遠超過微軟、阿裏巴巴、谷歌和華爲；且維持了36%的增速。

總之，亞馬遜2023年第二季度財報顯示出了其強勁的增長能力和盈利能力。同時，作爲雲服務市場全球第一位，亞馬遜繼續在芯片研發、語言模型服務方向發力，預計能長期鞏固市場地位，並實現新的增量。 $亞馬遜(NASDAQ|AMZN)$#【有獎】財報連連看，關注找不同#

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