編輯導語：2023年的碧桂園依然需要在如何穿越周期中下功夫。

貴爲“宇宙第一房企”的碧桂園或許也沒想到會有如此一天。

2022年碧桂園營業收入、淨利潤雙雙下滑，特別是淨利潤，不僅下滑，還虧損超60億元。

需要知道的是，此爲碧桂園自2007年上市以來的首次虧損，碧桂園總裁莫斌甚至直言“2022年碧桂園在利潤表上付出了沉重的代價，多項盈利指標承壓”。

可見，碧桂園在2022年的處境。

巨虧60億元，多項指標下滑

數據顯示，2022年碧桂園實現營業收入4304億元，同比下滑17.72%；實現毛利328.8億元，同比下滑64.56%；實現歸母淨利潤-60.52億元，同比下滑122.58%。

顯然，即使貴爲宇宙第一房企，碧桂園在“黑鐵時代”中也終究難以幸免，並一舉收獲了上市16年以來的首次虧損。

在此前披露的業績預告中，碧桂園將利潤下滑的原因歸結於：受房地產市場下行的影響，部分低毛利項目結轉，導致房地產業務結轉毛利率下降；對物業項目計提的減值增加及外匯波動造成預期匯兌淨損失所致。

確實，據年報顯示，2022年碧桂園毛利率爲7.64%，較2021年同期的17.74%下降了10.1個百分點。

實際上，由於深耕三四线城市，碧桂園近年來的毛利率並不算高，2019年至2021年分別爲26.06%、21.8%及17.74%，呈逐年下滑的態勢，與此同時，淨利率也呈同樣態勢，分別爲12.6%、11.69%及7.83%，到2022年則直接降至-0.69%，這意味着，碧桂園的整體盈利能力已大幅惡化，從而影響了其歸母淨利潤的表現。

也難怪在業績會上，莫斌會表示“2022年碧桂園在利潤表上付出了沉重的代價，多項盈利指標承壓，全年收入4303.7億元，同比下降17.7%，面對市場不確定性，公司毛利同比出現較大下滑，同時受美元升值影響，公司年內也形成了較大匯兌損失。”

壓縮成本，裁員3萬余人

然而，即便莫斌如此坦言，業內外對此依然不能接受，要知道早在2022年3月30日召开的碧桂園2021年年度業績會上，莫斌就曾表示，“針對目前市場狀態，公司採用的策略是开源節流，保現金流，保三道紅线，做正確的事情，以及做確定性的事情。正確的事情就是做有現金流的利潤，確定性的事情就是控支出、調結構、保資產”以穿越周期。

而首先开刀的則是員工，據了解，多家媒體曾多次報道碧桂園對其員工進行裁員，甚至在各大社交平台也均可見到碧桂園裁員的消息及控訴，這一點從碧桂園年報中也可窺探一二。

年報顯示，碧桂園共僱傭約69932名全職員工，要知道這一數據在2021年同期時還爲100705名，也就是說一年內碧桂園已至少裁員30773名員工，削減幅度高達30.56%。

受益於此，同期，碧桂園貿易及其他應付款中應付職工薪酬爲59.59億元，較2021年同期的89.98億元，減少了30.39億元，可見裁員對碧桂園的影響之大。

另外，據2022年年報顯示，碧桂園營銷及市場推廣費用同比減少26.23%至112.98億元，行政費用同比減少37.58%至84.38億元，研發費用同比減少34.58%至21.64億元，僅此三項碧桂園就累計節省了102.42億元。

拿地規模大幅減小，債務壓力陡升

除此之外，碧桂園還選擇了降低拿地成本來穿越周期。

中指院數據顯示，2022年，碧桂園權益拿地金額爲66億元，權益拿地面積爲98萬平方米，較2021年同期的1397億元和4017萬平方米相比，分別同比減少95.63%及97.56%，在拿地金額榜單中已從2021年的第一降到了60名开外。

或許與前述壓縮成本相比，這才是碧桂園穿越周期最重要的方式，只不過，這也意味着，碧桂園2023年及接下來的幾年業績表現或許都並不如意。

畢竟，2022年碧桂園連同其合營企業及聯營公司，共實現歸屬於本公司股東權益的合同銷售額約3574.7億元，同比下滑36%，需要知道的是，2022年房地產行業銷售平均下滑爲26.7%，碧桂園顯然高於同行，但碧桂園一向爲拿地3-6個月开工，這意味着碧桂園2023年开盤數量會大幅減少，銷售額自然也一定程度隨之下降。

導致這一問題的正是碧桂園緊張的資金，據了解，截至2022年末，碧桂園一年內到期的銀行及其他借款爲612.05億元，同期現金及現金等價物爲1282.81億元，同比減少12.71%，覆蓋前述債務綽綽有余，但要知道的是碧桂園同期還有1888.69億元一年內到期的貿易及其他應付账款，僅此一項同期現金及現金等價物都難以覆蓋，更別提加上前述一年內到期的債務了。

衆所周知的是，房企償還負債的資金一般來源於融資及銷售回款，融資就不提了，畢竟在去年碧桂園就已通過折價配股、出售碧桂園服務等多種渠道獲得資金，對資金的需要已溢於言表。

但是，前述銷售額的下滑則意味着碧桂園銷售回款也隨之減少，2023年或許也並不樂觀，換言之，2023年碧桂園想要通過銷售回款償還負債並非一件易事。

顯然，2023年的碧桂園依然需要在如何穿越周期中下功夫。

原文作者：王安寧

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