激發A股市場活力

大宗交易，一般是指單筆交易規模顯著高於市場平均水平的交易。將大宗交易納入互聯互通，即境外投資者通過滬股通、深股通參與上交所、深交所的大宗交易，境內投資者通過港股通參與香港聯合交易所有限公司的非自動對盤交易。通過滬股通和深股通進行的大宗交易以及通過港股通進行的非自動對盤交易將同步开通。
大宗交易是境外投資者普遍使用的投資方式。數據顯示，2010-2020年，以紐交所爲代表的美國市場的大宗協議交易額佔比年均值約爲9%，以Euronext、德交所爲代表的歐洲市場的大宗協議交易額佔比年均值約爲4%。
記者了解到，根據港交所去年底進行的市場溝通，北向投資者對大宗交易的需求強烈，將大宗交易納入北向交易是其當前針對滬深港通的主要訴求之一。
“北向开通大宗交易有利於吸引境外投資者通過滬深港通投資境內市場，激發A股市場活力。”某資深市場人士表示，允許境內投資者通過港股通進行非自動對盤交易，不僅降低了投資者交易成本、方便了投資者對港股市場進行最優的資產配置，還有利於大額南向訂單在不造成巨大波動的情況下完成交易，保護投資者權益。
滬深交易所認爲，未來大宗交易（非自動對盤交易）开通後，將進一步豐富互聯互通交易方式，提高兩地投資者特別是專業機構的交易便利度，有利於進一步提高市場流動性，提升市場活躍度，增強市場價格發現功能，促進資本市場高質量發展。

完善互聯互通交易方式

自滬深港通开通以來，滬深交易所在中國證監會統一部署下，持續優化完善交易安排，擴大標的範圍，豐富標的品種，受到市場的廣泛關注和認可。
數據顯示，截至2023年7月底，滬股通累計淨流入1.02萬億元，成交50.57萬億元；滬港通下港股通累計淨流入1.22萬億元，成交17.19萬億元。深股通累計成交55.2萬億元，跨境資金淨流入9300余億元；深港通下港股通累計成交13.47萬億元，跨境資金淨流入1.13萬億元。
上述資深市場人士進一步指出，在滬深港通下开通大宗交易及非自動對盤交易，是在互聯互通機制納入股票競價交易和ETF後，又一重大交易機制優化措施，不僅完善了互聯互通的交易方式，提高了內地和香港市場投資者對對方市場投資的便利程度，還有利於提高市場流動性和證券定價效率，促進資本市場高質量發展。
香港交易所聯席營運總監及股本證券主管姚嘉仁表示：“开通大宗交易是互聯互通業務的最新重大優化措施，能爲互聯互通下的大額交易提供交易價格和執行的確定性，提升交易效率。這一優化將進一步促進互聯互通的發展，爲兩地投資者提供更多交易選擇和流動性。期待與內地同仁緊密合作，爲順利落實這一優化做好准備，持續完善互聯互通機制。”

盡快研究制定相關方案

中國證監會、香港證監會表示，下一步將指導兩地交易所及結算機構做好大宗交易（非自動對盤交易）涉及的業務、技術和監管安排的研究，充分徵求市場意見，制定實施方案。
上交所表示，下一步將會同相關各方，全面系統梳理兩地市場差異，研究大宗交易涉及的業務、技術和監管等安排，在充分徵求市場意見基礎上，盡快制定互聯互通下开通大宗交易（非自動對盤交易）實施方案，持續優化完善互聯互通機制，助力實現資本市場高水平雙向开放。
深交所表示，正與相關各方共同研究互聯互通下开展大宗交易（非自動對盤交易）的實現方式，將在充分徵求市場意見的基礎上，研究制定業務方案，完善業務、技術和監管等配套安排，保障深港通下的大宗交易（非自動對盤交易）平穩落地。下一步將繼續發揮區位優勢和平台功能，主動融入粵港澳大灣區和先行示範區建設，持續優化拓展互聯互通機制，助力資本市場高水平雙向开放。

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