美國4月費城聯儲制造業指數 -31.3，大幅低於預期-19.2和前值-23.2，數據錄得2020年5月以來新低。

怎么看上面這個表呢？左邊是現值，右邊是6個月的預期值，預期值一般講得比較少，都是講現值。比如其中，新訂單指數現值 -22.7，好於前值-28.2；

表格中間三列數指的是，調查樣本中有15.2%覺得新訂單有所增加，有46%覺得不變，有37.9%覺得減少。其實和PMI數據是一類數據。

裝船指數 -7.3，好於前值-25.4，就業指數 -0.2，好於前值-10.3。

雖然整體PMI比上月差，但是裏面重要的子項：新訂單+裝船指數（出貨量）+就業指數都比上月有所回升。

物價獲得指數 -3.3，低於前值7.9。物價支付指數 8.2，低於前值23.5。這兩個子項預示通脹的放緩。

未來預期值，我們只看最後一行：未來資本支出指標（Capital Expenditures）從 -3.8 小幅下降至 -5.4，爲 2009 年 3 月以來的最低水平。

這是一個比較有共識的數據，高利率抑制了未來投資，雖然歐美通脹水平已經放緩，但是還屬於相對高位，立馬降息的可能性比較小，下半年就算不加息，大概率也會把高利率維持不變一段時間，這在歷史上都是比較特殊的。

對於某些公司來說，減少未來資本支出，是否意味着利潤或現金流的改善？這些公司可能集中在哪裏呢？哪個著名投資人最喜歡現金奶牛？他最近又有哪些舉動呢？這是一個很有意思的問題，歡迎大家到留言區進一步探討。

再看下其他數據：美國3月成屋銷售總數年化 444萬戶，略差於預期450萬戶和前值458萬戶。

美國3月諮商會領先指標 108.4，前值爲110。從環比來看，諮商會領先指標月率 -1.2%，差於預期-0.6%和前值-0.30%，降幅錄得2020年4月以來最大降幅。

美國至4月15日當周初請失業金人數 24.5萬人，差於預期24.0萬人和前值23.9萬人。

美國至4月8日當周續請失業金人數 186.5萬人，也差於預期182萬人和前值181萬人。

以上數據表示美國就業邊際變差，或者說勞動力市場正在逐漸放緩，之前勞動力緊張狀況已經得到緩解。2月份，每個失業者還對應1.7個職位空缺，下次數據這個比例大概率是會往下掉的；這些數據和上次褐皮書的相關描述是對應上的：4月初就業增長“有所放緩”，“幾個地區報告的增長速度較近期報告有所放緩”。受訪者報告稱，勞動力市場變得不那么緊張了，並指出“少數公司報告大規模裁員”，這些裁員“集中在最大公司的一小部分”。

但目前就業數據和通脹一樣，還是相對緊張的，即使在需求疲軟的情況下，許多僱主仍然不愿解僱員工，因爲他們擔心面臨着填補經濟中各種空缺職位的挑战。整體上美國經濟數據相對而言，說差不差，說好不好！美聯儲現在是以時間換空間，只要不是經濟大衰退，就業非常差，先把通脹控制再說。

好的，本次的分享到此結束，如覺有用，點個在看，分享一下，這裏是經濟數據解讀系列【WXGZH楊梅看趨勢】，感謝觀看！

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