*美股財報季在本周將進入高峰期，昨天谷歌母公司Alphabet (MT5: ALPHABET-A)、微軟 (MT5: MICROSOFT) 也公布了好於預期的財報，但股價都收跌，今天，波音 (MT5: BOEING CO/THE)、Meta平台 (MT5: META PLATFORMS INC)、eBay公司 (MT5: EBAY)等都將發布財報。

一、技術上

特斯拉股價近期最高在208水平觸頂回落，與前高點217和236水平形成一浪比一浪低形勢，同時股價再次跌破50均线，更已跌破3月時前低點水平，反映近期下行趨勢仍在持續中。

在財報公布後特斯拉股價跳空下跌，目前似乎難以回漲至176水平上方，該水平將成爲短期的關鍵阻力水平。下方如進一步跌破154.60-158.60區間，將下試146.60水平，以及101.55水平。

上方只有突破176水平，才有望挑战前高點192水平，只有突破前高點，下行趨勢才有望逆轉。

*FXTM富拓MT5平台 特斯拉 TESLA 日线圖

二、特斯拉大促銷

一個行業，如果龍頭都要大降價來搶市場，那只要兩個可能。

可能一、這個行業要進入暫時的收縮期。

可能二、這個龍頭認爲自己很可能不再會是龍頭。

在新能源車賽道上，前者當然不是事實。

雖然新能源車的滲透率增長速度有所下降，但替代燃油車的大趨勢仍在繼續。

而特斯拉的龍頭地位，則確實不穩。

月6日，特斯拉Model 3、Model Y雙雙擊穿此前底價，價格下降幅度達到2-4.8萬。

其結果，就是一季度特斯拉的單車收入下降10%。

汽車銷售的毛利率，更是從巔峰時期的30%下降到了18%。

這也是自2020年四季度以來，特斯拉毛利率第一次跌破20%。

這個數字甚至已經落後於行業老二比亞迪。

當然，硬幣的另一面，是交付量則同比大漲36%，創下歷史新高。

哪怕在競爭最爲激烈的中國市場，特斯拉一季度也賣出了13.74萬輛新車，同比增長27%。

最終，總收入增長24%，達到233.3億美元。

汽車業務營收199億美元，同比增長8.4%。

淨利潤則僅有25.13億美元，同比下滑24%。

降低單車利潤、換取更高銷量，最終賺取更多利潤。理論上，這應該是一個初中生就能算明白的帳。

比遊泳池同時進水出水，最後問你池子裏還有多少水也難不到哪去。

那爲什么，特斯拉一頓操作猛如虎，一看利潤反而還下降了呢？

三、車子算送的

馬斯克自己給出了答案。

馬斯克說，短期內，特斯拉還是要堅守住20%的毛利潤，即，上個季度毛利潤跌破20%是個意外。

之後，不會這么慘。

但更重要的是，馬斯克還說“從理論上講，特斯拉能夠以零利潤出售汽車”。

這是爲什么呢？

我們可以回憶一下去什么中國聯通、中國移動店鋪時辦業務的情況。

只要你辦卡，並且辦理的套餐足夠貴、一次性充值足夠多，人家直接都能送你部手機。

特斯拉也一樣，汽車不賺你錢，也就是交個朋友。

真正賺錢的，是以自動駕駛爲核心的軟件服務。

只要軟件足夠還用，那么硬件賺不賺錢不重要，重要的是有沒有足夠多的人开我的車、用我的軟件。

所以，規模，是特斯拉最重要的事。

寧可降低利潤、甚至於降低產品口碑，也要上規模，其根本目的，就是爲了以後提供軟件服務鋪路。

畢竟，硬件賣車到底還是個苦哈哈的制造業。

軟件那才真是一本萬利。

只是，就目前來說自動駕駛距離真正大規模商用仍然還有着明顯距離。

至少在短期內，軟件服務還不可能撐起特斯拉的利潤。

那么，特斯拉暫時要怎么賺錢呢？

四、不賣車，也能賺錢

汽車業務當然是特斯拉的核心。

但除了汽車業務之外，其他業務的發展其實更爲迅猛。

首先，是儲能。

今年一季度，特斯拉Megapack的出貨量達到了4GWh左右，同比增長148%。

財報中寫道，這是Megapack有史以來最強勁的季度，創造了迄今爲止最高的毛利率。

此外，特斯拉還將在上海新建一座年產40GWh的儲能工廠，並計劃在2024年二季度投產。不過，由於技術太小，即便儲能業務持續保持三位數的增長速度，其絕對收入數字，也就是汽車業務的零頭。

可以錦上添花，沒法雪中送炭。

其次，是新車型Cyberturck 。

截至2022年底，Cyberturck的訂單量就已經超過了160萬單。

由於訂單太多，特斯拉甚至一度關閉了預定通道。

如果4 680電池產能也能同比提升，那么Cyberturck在交付初期就能大大降低生產成本，爲特斯拉提供寶貴的盈利。

目前透露的消息，Cyberturck的首批交付要等到今年三季度，則預計在今年四季度及明年一季度，這部分盈利就能反映到財報上。

當然，最最重要的，還是特斯拉自己最看重的FSD。

事實上，自動駕駛這玩意從2019年就有人开始提。

結果到現在，還是八字沒一撇。

如果把時間倒回至2019年，恐怕沒人會相信，人工智能會比自動駕駛先一步大規模商用。

特斯拉作爲行業龍頭，在這方面做的顯然不夠好。

而如果特斯拉不能率先在自動駕駛上有所突破，那么市場對齊這么多年的期待，恐怕會在股價上給予反噬。

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