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當地時間4月23日，據《華爾街日報》報道，強生公司正在准備進行投資人路演，計劃將其消費者健康業務作爲獨立公司上市。新公司名爲“Kenvue”，旗下擁有44個品牌涉及多個領域，包括泰諾藥物、邦廸創可貼和化妝品等。

知情人士稱，該公司最早可能在周一（4月24日）开始與投資人見面，爲首次公开募股做准備。此外，消息人士透露，該公司希望以400億美元左右的估值爲Kenvue籌集至少35億美元。

但Dealogic的數據顯示，傳統IPO今年在美國僅籌集了23億美元，這是自2009年以來“开局”最糟糕的一年，因此強生此次的上市，也將是對IPO市場的一個關鍵考驗。

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市場佔比70%，銷量突破1000億片

此前，強生首席財務官Joseph Wolk在宣布年報時談及Kenvue的拆分，他表示自年初以來強生就一直將消費者健康業務作爲子公司來運營管理。目前公司已向美國證監會提交了上市申請文件，如果市場條件允許，這一拆分將在今年內完成。

同時，在強生公司工作20年的Thibaut Mongon已被任命爲Kenvue候任CEO。

Thibaut Mongon

資料顯示，自2019年以來Thibaut Mongon一直擔任強生公司執行副總裁兼消費者健康全球主席。其負責領導世界上最大的消費者健康產品組合之一，擁有值得信賴的品牌，包括泰諾、邦廸、露得清等。

公司認爲，Mongon是消費者健康領域強勁業務勢頭和世界級能力背後的驅動力。他的战略眼光通過外部合作夥伴關系和战略收購爲業務釋放了重大價值。

Kenvue

據悉，自2021年11月強生宣布分拆以來，該部門一直在准備從強生剝離。去年9月，強生宣布將旗下消費者健康產品部門分拆爲獨立公司上市，新公司命名爲Kenvue，旗下共有44個品牌，業務分爲三大板塊：

一是皮膚健康/美容板塊，營收佔比30%，致力於爲皮膚提供最好的護理產品，包括露得清、艾維諾、城野醫生、大寶等在內的16個品牌；

二是基礎健康板塊，營收佔比32%，包括傷口護理、口腔護理、嬰兒護理和女性健康品牌，有李施德林、創可貼繃帶、OB衛生棉條及包括去年8月新在美國市場推出的嬰幼兒護理品牌Vivvi & Bloom在內的12個品牌；

三是個人護理板塊，營收佔比38%，包括非處方藥和保健產品，如泰諾、邦廸創可貼、莫特林等在內的16個品牌。

在2021年，這些品牌爲Kenvue創造了151億美元的淨銷售額，對比2020年的145億美元，同比增長率達4.1%。不過這一數據在去年略有下降。

值得注意的是，這其中包含強生公司在傷口護理領域制霸百年的“邦廸創可貼”。在鼎盛時期，邦廸一度雄霸70%的創可貼市場。盡管如今國產品牌崛起，但在“止血”產品市場中邦廸創下這一記錄仍未被打破。

邦廸不僅僅是一個創可貼的發明，更是一個愛的故事。在百年前，強生公司的一名員工（Earle Dickson）剛剛結婚，由於他的太太對於烹飪沒有太多經驗，經常會在做飯時被劃傷手指，這也就經常需要Dickson爲其進行包扎。

後來Dickson就思考，能否發明一種繃帶，能夠讓太太在受傷而無人幫忙時，自己進行包扎。於是，Dickson就在強生公司經過多次實驗，創造了創可貼的雛形——由一小片紗布、特別的塗敷藥和外用膠帶構成的包扎繃帶。

後來，Dickson將這個發明向上級匯報，經過多次改良後，1920年強生邦廸創可貼問世，此後幾十年，邦廸在全球狂銷1000億片，爲強生公司的崛起作出重要貢獻。

甚至在2020年，爲了支持種族平等強生公司推出了一系列淺色、黑色和棕色的繃帶，分別對應各類膚色，以使它們的產品能夠照顧到不同種族的需要，也表明邦迪對種族多樣性的支持。

邦迪Neosporin外傷處理抗菌抗感染軟膏

Neosporin是美國最新抗菌消炎止痛的皮膚外用藥，2005年美國OTC/HBC產品200強之一，迄今爲止已有幾十年歷史。主要有效成分是硫酸多粘菌素B/硫酸新黴素/杆菌肽鋅等，它能迅速緩解皮膚破損，燒傷引起的疼痛，有效防止和治療細菌感染，加快皮膚愈合。

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4萬起訴訟，賠償611億

值得注意的是，除了創可貼以外，該部門包含讓強生公司“身陷質疑”的滑石粉產品。

此前，4萬多起訴訟指控其嬰兒爽身粉和其它滑石粉產品中含有致癌物質石棉，盡管強生公司方面則否認了消費者的的指控，但面對數量龐大的訴訟案，該公司曾宣布2023年將停止在全球銷售其含滑石粉嬰兒爽身粉。

此外，就在本月中旬該公司宣布，計劃在未來25年支付89億美元（約合人民幣611.87億元）賠款，就其嬰兒爽身粉和其他滑石粉產品可能導致癌症的訴訟達成和解。

與此同時，強生公司強調，和解不代表公司承認有不當行爲，也不代表該公司改變其滑石粉產品安全的長期立場。

至此，這場曠日持久的滑石粉战爭終於結束。但同時該部門也失去了主力業務的“一員大將”。因此，在此之際，選擇重組業務避免消耗，聚焦核心，輕裝上陣不失爲一種良策。

此外，值得關注的是該公司三個拆分業務對比，強生的制藥和醫療設備部門，生產癌症治療和手術工具，在2022年的銷售額接近800億美元，遠遠超過其消費品收入。

招股書顯示，Kenvue旗下的品牌在2022年產生了149.5億美元的淨銷售額，同比下降0.5%；同期制藥業務創造了525.6億美元的收入，同比增長近2%；同期醫療科技實現274億美元的銷售額，同比增長1.4%。

相比之下，消費者健康業務依舊漲勢一般，不過對於強生這樣龐大的跨國集團而言，拆分業務板塊作爲獨立公司上市反而有利於各個業務板塊獨立決策和良性發展的战略。

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醫用敷貼前景如何？

創可貼雖小，但種類和規格都不少。國家藥監局的2018年醫療器械分類目錄裏，創可貼就被分爲兩類：無菌提供、一次性使用的創口貼屬於Ⅱ類醫療器械管理類別，用於小創口、擦傷、切割傷等淺表性創面的護理。

非無菌提供、一次性使用的創口貼屬於Ⅰ類醫療器械管理類別，用於小創口、擦傷、切割傷等淺表性創面的急救及臨時性包扎。

作爲醫療衛生材料的細分市場，創可貼的前景遠比我們想象的還要廣闊。

數據顯示，中國醫用敷料的市場規模從2017年的67億增長至2021年的259億，近五年的年均復合增長率超過40%，並且每年都能維持兩位數的增長率。預計2025年醫用敷料市場規模將突破700億。

隨着這一銷量攀升，該細分領域的玩家們實現爆發式增長。那么，拆分後的Kenvue會不會將更多的重心放在醫用材料上呢？對此，器械之家將持續關注。

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