巴菲特表示，價值投資的機會來自於別人做“蠢事”。巴菲特稱，當別人做出錯誤的決定時，專注於價值的投資者將會獲得機會，“給你機會的是別人做蠢事”。芒格則表示，價值投資者應該對賺得更少感到滿意，因爲競爭更加激烈。

芒格：多元化投資組合是“去劣化”

芒格說，多元化投資已經成爲一種標准的投資規則，有助於降低風險，創造一個更有彈性的投資組合，但投資教育者沒有給予過度關注。他說：“現代大學教育中教導的一個愚蠢的事情是，在投資普通股時，絕對必須進行大規模的分散投資。”“這是一個瘋狂的想法。擁有大量容易被發現的好機會並不容易。如果你只有三個想法，我寧愿用我最好的想法，而不是最壞的想法。

一位15歲的男孩第四次參加巴菲特股東大會。他這次向巴菲特和芒格提問：在投資和生活中，應該避免哪些“重大錯誤”？巴菲特重復了他的名言：你應該給自己寫個“訃告”，然後朝這個方向努力。巴菲特指出，不要犯可能讓你“退出遊戲”的錯誤。巴菲特還建議要花得比賺得少點，因爲一旦因爲入不敷出背上負債，就會難以擺脫。

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