編輯導語：再造一個新金蝶成功的同時卻伴隨着持續虧損，這真的是徐少春想要的嗎？

圖/百度百科

“2023年將用雲模式再造一個金蝶”，金蝶國際董事會主席兼CEO徐少春曾如此放言。

2022年金蝶國際實現營業收入48.66億元，同比增長16.6%，其中雲服務業務實現營業收入37.14億元，同比增長34.6%，在總營業收入中的比重達76.33%，妥妥地收入核心，再造一個金蝶成績斐然。

然而，要知道的是，如此成績基本是建立在大額成本之上的，2022年金蝶國際銷售費用、行政費用及研發費用均同比大幅增長，因此也使得金蝶國際歸母淨利潤同比下滑近29%，延續了此前的虧損態勢。

近三年來，金蝶國際已累計虧損10.27億元，毛利率更是較2019年時下滑近20個百分點，難不成此番成績就是徐少春要的再造一個金蝶？

持續虧損

數據顯示，2022年金蝶國際實現營業收入48.66億元，同比增長16.57%；實現歸母淨利潤-3.892億元，同比下滑28.72%。

而金蝶國際收入結構主要分爲雲服務業務和傳統企業資源管理計劃業務兩部分，2022年雲服務業務實現營業收入37.14億元，同比增長34.6%，佔比集團收入約76.3%，企業資源管理計劃業務及其他業務收入則實現11.52億元的收入，同比下降約18.7%，在總營業收入中的比重也隨之下降到23.67%。

要知道，2020年時，金蝶雲業務收入佔比首次超過傳統ERP業務，取代後者成爲金蝶國際的營業收入支柱，也就是說近三年金蝶國際雲業務增長迅速。

而早在2021年3月，徐少春曾表示，“未來3年，用雲訂閱模式打造一個新金蝶”， 2023年正是該目標最後一年，爲“新金蝶”最關鍵的一年，金蝶中國總裁章勇表示，2023年金蝶要全力以赴，保障這一目標的實現。

但這一目標，卻是在持續虧損的前提下實現的，2020年金蝶國際實現歸母淨利潤-3.355億元，2021年金蝶國際實現歸母淨利潤-3.023億元，兩年時間累計虧損達6.38億元，加上2022年，也就是說三年時間，金蝶國際已累計虧損達10.272億元。

需要知道的是，在2017年至2019年，金蝶國際累計實現歸母淨利潤10.947億元，這意味着，2010年至2022年金蝶國際幾乎將2017年至2019年實現的利潤虧損殆盡。

成本高企

而之所以如此，其中一方面正是由於金蝶國際高額的成本支出所致。

自2014年徐少春，掄起大錘砸掉客戶服務器开始，金蝶便走上了一條獨木橋：雲轉型的表現如何，直接決定了金蝶的未來。

爲此，金蝶國際大砸特砸，表現在成本支出上則是費用的高企，例如自2020年起至2022年，金蝶國際銷售費用已連續三年保持增長，分別爲14.25億元、17.41億元及20.27億元，三年銷售費用高達51.93億元。

此外，行政費用也同樣不少，2022年金蝶國際行政費用5.04億元，同比增長8.19%，過去三年間累計實現行政費用13.84億元。

在2021年5月蒼穹峰會上，徐少春表示，公司在企業級平台上的投入研發將近50億元，其中金蝶雲蒼穹和金蝶雲星瀚便是金蝶的主要投入雲產品，可見徐少春及金蝶國際對研發投入及企業級平台的重視。

2022年金蝶國際研究及开發成本同比增長9.36%至12.95億元，過去三年累計實現34.64億元的研究及开發成本支出，3年間，僅此三項費用就累計高達100.41億元。

要知道，同期金蝶國際累計實現營業收入123.96億元，三項費用佔比就高達81%，如此高額的成本支出，再加上其他費用支出，也就不難理解金蝶國際虧損的原因了。

大客戶增長乏力

另一方面，與友商不同的是，金蝶國際一直以來都走的是中小企業路线，因此利潤方面金蝶國際難敵友商。

數據顯示，針對中型企業的金蝶雲星空2022年實現收入16.79億元，同比增長18.4%，定位小微財務雲服務的金蝶雲星辰收入同比增長358.6%，續費率分別爲97.2%及77.3%。

而前述提到的金蝶雲蒼穹和金蝶雲星瀚則是面向大企業的市場，2022年合計錄得收入6.96億元，同比增長80.9%，續費率超過110%，顯然，中小企業爲金蝶國際的主要收入來源。

但要知道的是中小型企業付費率較爲波動，以星空爲例，2019年至2021年，星空客戶付費率分別爲90%、86%、98.6%，收入增速也明顯放緩，2019年至2021年分別爲43%、33.47%及24.28%，大大影響了金蝶國際業績的業績表現。

再加上，中小微客戶價值低，生命周期短，前期維護及开發成本較高，中小微客戶自然難以維持持續長期發展，實際上，金蝶國際早就意識到中小微客戶的弊端了，從2018年开始，金蝶從主攻中小微企業轉向了復購能力強、續費率高的大客戶，由此也帶來了銷售和研發費用的高企，但從如今業績表現來看，在依然依靠中小微客戶同時也側面表現出金蝶國際大客戶增長乏力。

造成了如今金蝶國際的持續虧損，當前正值金蝶國際轉型的關鍵年份，金蝶國際也在加速朝目標前進，但再造一個新金蝶成功的同時卻伴隨着持續虧損，這真的是徐少春想要的嗎？

原文作者：王安寧

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