SHEIN面臨“多事之秋”：估值與銷售額雙...

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時尚電商平台SHEIN在美國Z世代和千禧一代中頗具人氣，但在進行IPO之前，這家公司面臨部分地區銷售額下跌、估值下降等挑战。

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過去幾年裏，SHEIN在過去發展迅速。據一些人估計，該公司的收入從2021年的157億美元增長到2022年的300億美元。根據應用程序商業(Business of Apps)的數據，SHEIN在2022年的下載量也達到了約2億次，成爲美國購物類應用中下載量最高的應用。該公司計劃在未來幾年進一步擴大規模，並正努力說服投資者，它將在今年晚些時候進行首次公开發行(IPO)。

該公司在2022年價值1000億美元，與SpaceX和抖音母公司字節跳動一起成爲全球最有價值的私營公司之一。但今年早些時候，這家零售商在3月份試圖籌集約30億美元資金時，估值被下調，達到640億美元。

據《商業時尚》(Business of Fashion)的一份報告顯示，從2022年初开始，SHEIN在美國的增長大幅放緩。報告稱，2022年6月，這家零售巨頭自疫情开始以來首次出現銷售額同比下降，在接下來的五個月裏，銷售額繼續下降。

SHEIN預計其收入到2025年將增長近一倍，達到585億美元。據報道，SHEIN計劃通過將新客戶轉化爲回頭客來實現增長。本周早些時候，SHEIN宣布推出其全球整合市場。該公司上個月在巴西推出了SHEIN Marketplace，計劃接下來在美國推出同一平台，然後再向其他全球市場推廣。

據新浪等媒體披露的管理層報告顯示，SHEIN連續四年實現盈利，2022年達到7億美元。然而，這與2021年的11億美元相比有所下降，因爲高昂的空運成本和不斷上升的生產成本侵蝕了其利潤。

該公司還預計，到2025年，其利潤將增長至75億美元，以新的優質產品线瞄准高消費消費者，同時尋求降低倉儲和配送成本。

SHEIN成立於2008年，最初是一家名爲“SHEINSIDE”的女裝銷售商。歐內斯特研究公司(Earnest Research) 6月份的一份報告顯示，在疫情期間，這家只在網上銷售的零售商的市場份額大幅增長，超過了H&M、Zara和Forever 21，成爲美國銷售額最大的快時尚零售商。

SHEIN的爆炸式增長催生了一系列模仿者，這可能會破壞其增長軌跡。去年9月，國內電商集團拼多多推出了Temu，這是一個向美國Z世代女性出售廉價服裝的市場。拼多多在美國網紅身上砸下重金來推廣品牌，並在2月份的超級碗(Super Bowl)期間投放了電視廣告。

中泰證券研報顯示，縱向及橫向對比SHEIN在各個平台及競爭對手的粉絲規模，截止2021年4月，SHEIN App的日活躍用戶達2200萬，同比增長175%，日下載量同比增長239.8%，市場份額超50%，短期很難被超越。同時，SHEIN的創始人是做搜索優化起家，天然對互聯網營銷的敏感性強。集合了中國的供應鏈效率及海外的互聯網營銷能力使得SHEIN的競爭優勢無論在國內還是國外都超出競爭對手一截。

與同行對比來看，相比Zara在2018年10%的租金成本及優衣庫2021年中期2.9%的租金开支，SHEIN進一步壓縮了這部分成本。同時，由於沒有門店，SHEIN租金成本節約後允許其全力對庫存進行調控，线上店鋪能夠展示不設上限的SKU並進行近乎零成本的SKU快速更新，更加適配快時尚的快速更新機制。而對比Zara從設計到產品到家大約需要21-33天，且數據還需從門店進行反饋，環節多且時間長。