內地經濟逐步從新冠疫情中穩步復蘇，有助成品油需求持續增加。中石化（00386.HK）具備石油上下遊業務，主要在內地從事油氣开採和煉化業務。截至今年3月底止首季度，集團的營業收入7,913.3億元（人民幣，下同），按年上升2.6%，純利倒退11.8%至201億元。期內，勘探及开發的收入按年增加0.2%至525.85億元。今年首季度，集團的油氣當量產量按年增加2.6%至1.25億桶油當量；其中，原油產量增加0.6%至6,949億桶，原油實現價格跌15.5%至每桶75.21美元，天然氣產量升5.3%至3,305億立方英尺，實現價格升6.9%至每千立方英尺8.7美元。

第一季度，煉油的收入減少5.3%至452.2億元；期內，完成原油加工量跌3%至 6,224 萬噸，生產成品油減少0.2%至 3,730萬噸。至於營銷及分銷，分部經營收入4.126.8億元，按年增加11.5%，惟經營收益減少7.5%至79.21億元。今年第一季度資本支出234億元，其中勘探及开發板塊資本支出149.8億元，主要用於順北、塔河、川西、川東南等油氣產能建設；集團計劃今年的資本支出1,658億元，其中，勘探及开發板塊資本支出744億元。

去年度，集團派末期息每股0.195元，按年下跌37.1%，下月12日除淨，全年派息0.355元，跌24.5%；現價計，股息率約7.9釐。走勢上，上周五失守10天线，STC%K线續走低於%D线，MACD熊差距擴大，宜候低5.2元（港元，下同）吸納，中在线望6.2元，不跌穿4.8元續持有。

金利豐證券研究部經理 黃智慧

筆者爲證監會持牌人士，本人並無持有上述股份

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