前天我在寫騰訊一季報評析時，一直堅持一個十分鮮明的觀點——現階段的騰訊類似於2013-2014年的茅台，處於一種極度低估的價格區間之內，實屬是市場在送錢。

此觀點一出，即遭到了許多網友的批評，其中有位網友認爲騰訊當前的價格和2013-2014年的茅台沒法比，頂多只算得上合理，遠遠談不上低估。

坦率講，這位網友認爲騰訊不低估的原因估計還在於絕對PE值，因爲2013年茅台最低點是9倍PE，而現階段的騰訊則是15倍PE，看上去要明顯貴上一大截。然而，首先他忽略了一點，2013-2014年的大部分時間裏，茅台都處於十幾倍PE的狀態，9倍PE只是一個瞬間形成的極端價格，具有極大的偶然性，是可遇不可求的。我們假設2013-2014年如果撿到的不是9倍，而是十幾倍 PE的茅台，難道就不是機會嗎，實際上從事後的角度看，這兩年任何一個時點介入都是便宜得令人發指的價格。甚至退一步講，騰訊在2022年10月份的最低點，同樣也踩到過9倍PE，論最低極限估值其實並不遜色於當年的茅台。

其次、互聯網的想象空間明顯要大於白酒，基本屬於一種市場常識，但是2022-2023年的騰訊卻被壓縮至與2013-2014年的茅台差不多的估值狀態。顯然，從這個行業比價角度而言，現階段的騰訊其實比當年的茅台更爲低估。

其三，自從反壟斷、流量見頂的鬼故事出現後，市場實際上一直在按公用事業類股票估值在爲騰訊定價，但是一季度的增長卻用事實證明流量可以見頂，但由流量衍生出的人類需求是永遠無頂可言的。那么繼續與無定價權、高資本支出的公用事業股票進行類比，並以此爲騰訊定價，明顯是件極其荒謬的事情。

當然，說騰訊正在被市場按公用事業股在定價，同樣立刻引起了一些網友的不同意見。網友1說，按公用事業股估值的話，騰訊得200多；網友2說公用事業股頂多就10倍PE。

看到這些印象流隨口抓瞎的言論，我也算是醉了。事實上，截止2023年5月19日收盤，比較典型的公用事業股中，長江電力25.59倍PE、國投電力20.06倍PE、中國核電14.29倍PE。等於說在這些人眼裏，15.09倍PE的騰訊即使是向公用事業股看齊，還不能跟好的比，而是得跟最差的比。

上述兩者或許還僅僅只是印象流，當我拿三只公用事業股來舉例時，結果後面還遇上了更奇葩的評論。

看着上面這條評論，我想實在沒啥好說的，既然這么多韭菜堅定的看空騰訊，那么現階段的低估也就毫無疑義可言了，這也更加堅定了我的信心，畢竟股市的真理向來只掌握在少數人手裏。現階段既然提供了送錢的機會，如果不接受，實在是對不起市場先生的一番好意。

（風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人意見，所涉及標的不作推薦，據此买賣，風險自負。）

本文作者可以追加內容哦 !