消費者喫不起水果，水果店賺不到錢？

水果賣得貴，照樣不掙錢！

做奶茶可能賺得比較少，但做水果想要掙錢更是難上加難！

近日，“中國水果零售連鎖第一股”百果園集團發布盈利預警公告，截至2024年6月30日止六個月，公司擁有人應佔利潤較去年同期的約2.61億元人民幣，同比減少不超過70%；收入較去年同期的62.94億元，減少不超過15%。

這份文件把集團收入和利潤下跌的原因歸結於三點：

2023年同期基數相對較高；

受外部大環境影響消費力持續疲軟；

爲踐行2024年年初制定的高品質水果專家與領導者的新战略，公司在門店翻新、市場推廣、聘請美好生活大使等活動費用投入增多。

除了本期百果園提及的上述理由之外，事實上，對於這個萬億的水果市場生意而言，賽道本身分散、百果園自身战略問題、外界競爭加劇等三座大山都對其經營造成不可避免的影響。

經歷多輪衝刺，百果園終於在2023年登陸港交所，市值一度接近百億港元。而如今一年多過去，百果園的股價已經跌去5成，目前僅剩1.8港元/股左右。

水果生意不好做

第一層枷鎖：高損耗。

雖然水果消費是個高頻生意，但由於其自身保質期較短的天然短板，對經營上的成本考量又多了一層。

水果生意本質跟生鮮沒太多區別，高損耗就像機器折舊一樣稀疏平常。主打生鮮概念的經營上，比如，每日優鮮、叮咚买菜、盒馬在過去很長一段時間內都經受着較高的考驗，而水果的損耗率通常高於蔬菜，單單只做水果生意，天然就擡升了經營成本。

根據行業數據，國內進口水果的成果率高達80%-90%，在水果店上架後的損耗只有5%-8%，而在國內水果成果率僅有50%-60%，在水果店上架後的損耗可高達30%。

原因就在於中間流通環節過於長，這樣一來造成水果損耗率的擡升；二來造成物流過程中每個環節都會有所加價。

百果園的經營思路如很多大型商超，砍掉多余的中間商，直接對接上遊供應商，通過自建的加工配送中心，把全鏈條總損耗控制在5%左右。

除此之外，百果園一直想把自己的水果品牌化，從而做高端的生意。

如此一來，損耗得到控制，下遊水果賣得貴，理應有更大的利潤空間，但這需要一個大前提，賣得足夠多。

百果園通過加盟方式，把門店幹到了6000多家。然而，從百果園的處境來看，賺錢能力還得打個問號。

從其歷年財報來看，2020年百果園營收爲88.54億元，2021年營收突破百億，2022全年營收爲113.12億元，2023全年營收爲113.9億元，同比僅增長0.7%。過去四年間，淨利潤分別爲0.49億元、2.30億元、3.23億元和2.51億元，對應淨利率爲0.50%、2.20%、2.70%和3.20%。

另外，由於不生產水果，百果園在採購水果上花費了不少。據財報，2019-2022年，百果園的水果採購成本佔總營收的比例分別爲86.8%、86.5%、84.6%和95.2%。

護城河不護城？

做水果的有沒有護城河？答案是有的，比如佳沛的品牌效應長期讓這個上遊水果生產商的業績獨步天下。

對比其它水果零售商，百果園也有它自己的護城河：6000多家加盟店！

據其財報顯示，截至2023年12月31日，百果園线下門店共有6093家，其中，加盟門店6081家，自營門店12家。此前更是喊過萬點的計劃，但目前看其开开店速度已放緩。

水果零售界有三大勢力：南百果、北鮮豐、西洪九，從佔比來看，百果園並不具備優勢。弗若斯特沙利文數據顯示，2021年水果銷售行業CR5僅3.6%，其中百果園佔1%。

要想加盟商多加盟，就得有利可圖。不過，據悉百果園自營門店的毛利率高達28.0%，而加盟門店的毛利率僅9.1%，區域代理模式只有1%。

據國際金融報，加盟門店收入下滑，可門店數量卻在增加。2023年，百果園監管的加盟門店數量由2022年底的4577家增長至2023年底的4818家，淨增241家。

這也意味着，百果園監管的加盟門店平均年收入正處於下滑狀態，該指標從2022年的200萬元降至2023年的180萬元，降幅達9.8%。

可見，百果園的門店壁壘，還未真正形成堅不可摧的護城河。

除此之外，在這個高度分散的市場中，家門口的蔬果店，盒馬、永輝爲代表的超市，甚至线上叮咚、每日優鮮、淘寶等都在做着水果的生意。相比之下，一來百果園的水果不具備價格優勢；二來，百果園裏只有水果這一單一品種。順帶去盒馬买菜的時候把水果买了不是更加方便？

但從銷售費用上看，2020-2023年，百果園的銷售成本分別佔總營收比重的90.9%、88.8%、88.4%、88.0%。

盡管定位高端，但百果園在二三线城市的門店佔比超過一线城市。截至2023年底，一线城市佔比25%，二线城市佔比38%，三线城市佔比37%。

消費者一下就變了

對於不是剛需的水果來說，追求性價比的風潮，可以轉變消費者的喜好。

在過去，高價格是高品質的代名詞，在經濟相好的時期，多數消費者愿意爲之买單。但隨着消費觀念的轉變、市場競爭的加劇，貴價水果銷量承壓，

另外，車釐子、榴蓮、陽光玫瑰等貴族水果的價格一個個跌下神壇，也對高價水果經銷商的業績形成衝擊。

高端水果價格下跌有供需關系的失衡。近年來，隨着高端水果種植面積不斷擴大，農業技術的提升使得高端水果的產量大幅增加。與此同時，進口水果的增加也爲市場供應帶來了壓力。比如，對於陽光玫瑰而言，有市場資深人士指出，陽光玫瑰葡萄曾經是“葡萄中的愛馬仕”，該品種最早從日本引進，實現國產化之後，在國內的種植面積不斷擴大，並通過保鮮技術實現了全年不間斷供應，於是價格逐步走低。

2024年初的一場發布會，百果園方面透露，未來十年將大力發展B端市場，管理超30個To B單品品牌，並开發電商、商超、社區團購、便利店等渠道。將支撐百果園近20年發展與增長的“好喫”战略，升級爲“高品質水果專家與領導者”。用“專家”區分綜合電商與標超賣場，用“領導者”區分區域小型連鎖。

賣高品質水果的理念本身沒有錯，百果園通過什么樣的手段達成這一战略升級值得期待！

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