8月15日，阿裏、京東這兩大電商巨頭相繼發布二季報。作爲國內網絡消費景氣度的晴雨表，阿裏和京東的財務數據總是備受關注。這一次，它們的財報又透露出怎樣的信號？

據網經社數字零售台獲悉，整體來看，阿裏巴巴在淨利潤規模和營收增速方面超過京東，京東則在營收規模和淨利潤增速方面超過阿裏。在已公布的活躍用戶方面，阿裏、京東均表示用戶保持雙位數增長，但未透露具體數字。

一、營收均保持增長

據國家統計局數據，上半年全國網上零售額70991億元，同比增長9.8%。其中，實物商品網上零售額59596億元，增長8.8%，佔社會消費品零售總額的比重爲25.3%。可見網絡消費環境仍保持着平穩增長，尤其是在618消費大促的加持下，網絡消費也迎來一波熱潮。

根據星圖監測數據顯示，2024年618期間（天貓5月20日20: 00-6月18日23: 59；京東5月31日20: 00-6月18日23: 59（其他平台以各平台公布618起始時間截至到6月18日23: 59 ）），綜合電商平台、直播平台累積銷售額爲7428億元。其中，綜合電商平台銷售總額達5717億元，同比下降6.9%。

這體現在財報中是怎樣的數據呢？阿裏二季度財報顯示，營收2432.4億元，同比增長4%，市場預期2498.48億元，可見還未達標。“本季度業績表明我們的战略奏效。我們專注於通過好貨好價好服務以提升用戶體驗，帶動淘天集團穩定市場份額，業務重回增長軌道。雲計算業務收入實現積極增長勢頭，這得益於公共雲和人工智能相關產品的採用量提升，我們將持續投入以保持市場領先地位。”阿裏巴巴集團CEO吳泳銘表示。

具體到零售方面的數據，今年天貓618大促實現GMV強勁增長，作爲淘天集團重要的人群資產，88VIP會員人數持續同比雙位數增長，超過4200萬。88VIP會員經過退貨包運費等多輪權益加碼，於本季度迎來較大規模擴增，會員人數從上一季度3500萬突破至本季度4200萬。2024年5月，88VIP新增會員數同比增幅超過3倍。

京東集團二季度收入達到2,914億元人民幣，同比增長1.2%，上半年收入達到5,514億元人民幣，繼續保持增長。其中，京東零售第二季度收入達2570.7億元，同比增長1.5%。京東物流收入爲442.07億元，同比增長7.7%。新業務方面，第二季度收入爲46.36億元，去年同期爲71.27億元，同比有所下滑。

從營收數據來看，阿裏巴巴的營收同比增長4%，這一成績雖然增速不高，但在當前經濟環境下仍屬不易。相比之下，京東二季度營收也實現了增長，但增速略低於阿裏巴巴。

不過，網經社電子商務研究中心特約研究員、鮑姆咨詢有限公司董事長鮑躍忠認爲，總體來看，京東、阿裏面臨兩個方面的問題：一是市場環境帶來的影響，线上、线下都面臨比較大的市場下行壓力，這對它們是非常大的考驗；二是线上企業面臨着多元化的渠道變化衝擊，包括抖音電商等新電商模式的衝擊。

無獨有偶，網經社電子商務研究中心特約研究員、上海漢盛律師事務所高級合夥人李旻也認爲，兩家電商巨頭在二季度均進入了個位數的慢增長狀態，這與當前宏觀經濟環境、消費者信心及行業競爭態勢等因素有關。京東在淨利潤方面表現強勁，顯示出其良好的成本控制和盈利能力；而阿裏巴巴則面臨一定的利潤壓力，需要在保持營收增長的同時，進一步優化成本結構，提升盈利能力。

網經社電子商務研究中心特約研究員、溫州科技職業學院教授陳曉鳴指出，營收京東高於阿裏，主要原因是阿裏與京東的主營業務不同。京東以自營（即开設线上商店、售賣商品差價獲利）爲主、阿裏以平台（即开設线上商場、撮合交易服務獲利）爲主。在雙方的GMV中，京東計入其營收的比例要遠高於阿裏，因此京東營收超過阿裏數百億元不足爲奇。阿裏營收增速數倍於京東的主要原因在於海量的商家總體分散了少量的商家個體此消彼長的風險，這些“流水的兵”撐起了阿裏這個“鐵打的營盤”。京東則主要需要依靠自營的“基本盤”來實現增長，而盤子體量大了以後，以一己之力來實現增長變得越來越難。

二、淨利潤一降一增

二季報中，兩家公司最大的不同當屬淨利潤，京東、阿裏一降一增。阿裏巴巴實現歸屬於普通股股東的淨利潤爲243.9億元，同比下滑28.77%。經調整EBITA利潤450.35億元。

二季度京東集團歸母淨利潤爲126.4億元，同比增長92.13%。在非美國通用會計准則下歸屬於上市公司普通股股東的淨利潤達到145億元人民幣（約20億美元），同比增長69.0%，淨利潤率首次達到5.0%，均大幅超出市場預期。

對於淨利潤的突出表現，京東高管在電話會議中回應稱，利潤率提升的主要原因是供應鏈效率提升，帶動毛利率大幅改善。值得注意的是，京東的毛利率已經從2022年二季度开始，連續九個季度同比改善，這體現了京東在增長和利潤間的平衡。

“京東在下半年會持續動態地平衡增長和利潤。”京東高管稱，全年來看，目標是全年增速超過社零總額的增速。從長期來看，業務增長和利潤之間存在正循環，有信心實現長期高個位數利潤率增長的目標。

在淨利潤方面，兩家公司呈現出截然不同的表現。其中，京東顯示出強勁的盈利能力，這一增長主要得益於京東在成本控制、運營效率提升以及供應鏈優化等方面的努力。而阿裏巴巴的淨利潤則出現下滑，這主要是由於阿裏巴巴在新業務領域的投入增加以及市場競爭壓力加大所致。

陳曉鳴表示，利潤京東輸阿裏的主要原因在於自營是重資產經營，平台是輕資產經營，阿裏的利潤率遠高於京東，所以利潤總額上阿裏依然高過京東近百億元。與此同時，阿裏利潤增速遠遜於京東的主要原因在於“分蛋糕的人”越來越多了，但京東的購物體驗依然還是吸引到了越來越多的品質購物者。淘寶已不再是低價淘貨的代名詞，因爲拼多多已經成了職場打工人特價購物的新寵，“看着玩着就买了”也被抖音、快手分了很多杯羹。

盡管同樣的衝擊使得“貓狗不寧”，但相對於天貓上的入駐商家，品質購物者寧愿花略高價去京東上买數碼產品等大件商品，因爲京東自營的假貨率理論上可以做到零。此外，消費者平常購物中今晚下單、明早就到甚至送貨上樓的驚喜也大都來自京東。“貓狗淘、拼抖快”（天貓京東淘寶、拼多多抖音快手）等平台除了比價格、還要拼服務，除了“僅退款”、還要“暖人心”！電商是不見面交易，體驗好壞決定了復購高低，畢竟“一口氣喫不成胖子”。陳曉鳴說道。

三、用戶增長仍是重點

從兩家公司的CEO發言中可以看出，其對用戶體驗十分關注。阿裏巴巴集團CEO吳泳銘表示，本季度，淘天集團线上GMV及單量均維持穩定的增長態勢，用戶購买頻次有明顯的帶動作用。“綜合內外部多方面信息，我們看到了淘天市場份額的變化，反映了淘天市場份額逐步穩定的趨勢，這進一步驗證了對用戶購物體驗投入的有效性。”

（網經社注：圖爲阿裏巴巴集團新任CEO吳泳銘）

京東集團首席執行官許冉女士則表示，“通過規模效應和採購效率持續提升，我們在保證質量的前提下，爲用戶帶來天天低價二季度用戶數穩健增長，並且用戶參與度繼續向好。未來，我們將繼續專注於自身優勢，聚焦用戶體驗、價格競爭力和平台生態，爲業務可持續增長奠定基石。”許冉透露，京東二季度用戶數保持雙位數增長，其中回流用戶和兩年以上老用戶都在拉動大盤增長，購物頻次也保持雙位數增長，對電商行業長期發展充滿信心。

（網經社注：圖爲京東集團首席執行官許冉女士）

在用戶數據方面，兩家公司均擁有龐大的用戶基礎。然而，隨着市場競爭的加劇和用戶增長空間的逐漸縮小，兩家公司都面臨着用戶增長放緩的挑战。網經社電子商務中心網絡零售部高級分析師莫岱青認爲，阿裏巴巴和京東都選擇不公布具體的用戶增長數據，這反映出電商行業在用戶增長方面已經進入了一個相對穩定的階段。然而，這並不意味着兩家公司沒有增長潛力。相反，通過精細化運營、提升用戶體驗以及拓展新的業務領域等方式，兩家公司仍然有望實現持續增長。

4月份，阿裏巴巴聯合創始人、董事局主席蔡崇信在一次訪談中提到，某種程度上，阿裏巴巴“砸了自己的腳”，沒有真正關注給用戶創造價值，因此作爲重組的一部分，找來了新CEO。談及新的CEO吳泳銘，蔡崇信的說法是，“非常以用戶爲中心，專注於產品、界面和用戶體驗。”

隨即，淘寶做出了不少行動。5月份，淘寶宣布網頁版啓動升級，在產品體驗、商品供給、內容供給等方面做了全面優化，同時，還重新上线了淘寶網早期論壇“淘江湖”。此次改版是淘寶網7年來最大力度的一次更新，針對消費者用網頁版購物的體驗做了一一改進，比如登錄狀態做了更長時間保持、購物車首次展示了券後價、商品詳情做了優惠自動領取、“我的淘寶”增加了發票管理等。下一階段，淘寶網將在AI電商場景上深入探索，充分發掘大屏的獨特優勢，不斷優化用戶體驗。

網經社電子商務研究中心特約研究員陳虎東表示，阿裏在AI產品等方面的投入，有效支撐了阿裏在搜索和推薦方面的收入，增強了客戶的體驗感，提高了用戶的復購頻率，消費者粘性也得到增強。可以說是阿裏在過去一年中，圍繞着AI驅動用戶爲先战略的初步成功。

同樣的，京東也通過豐富的商家和商品供給、優惠的價格、優質的服務等手段，不斷提升用戶的購物體驗。如新增商品180天、365天價保概念，提升消費者體驗，上线“1號採銷”東哥AI數字人直播等。正如網經社電子商務研究中心特約研究員劉俊斌教授所言，阿裏、京東均重視低價和用戶體驗，符合市場需求。

李旻認爲，注重用戶體驗是電商平台提升用戶滿意度和忠誠度的關鍵。通過優化界面設計、提升商品質量、完善售後服務等措施，電商平台可以爲用戶提供更加便捷、高效的購物體驗，從而增強用戶的粘性和忠誠度。

本文作者可以追加內容哦 !