在經歷了多場618和雙11的考驗後，京東的低價策略非但沒有拖累利潤，反而使其更加強勁。8月15日，京東發布了2024年二季度財報，京東集團在二季度收入達到了2914億元，上半年收入更是攀升至5514億元，持續展現出穩健的增長態勢。京東集團的歸母淨利潤也實現了大幅提升，非美國通用會計准則下，歸母淨利潤同比增長了令人矚目的69.0%。

這份亮眼的業績，京東的財報還透露出哪些值得我們深入剖析的細節呢？

低價作爲最強武器必然會吸引用戶，但低質最終一定會傷害用戶。京東平台一直以來走的都是品質路线，而外界對“突然改走低價路线會喪失品質”的擔心其實也不無道理。但從二季度用戶數據上看，這種擔心可以先被放下了。

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低價策略顯威力，品質“護城河”穩固

2914億元的營業收入，Non-GAAP歸母淨利潤更是高達145億元，同比增長69%，這增速在已公布業績的互聯網企業、電商平台中確實卷贏了。特別是在現在這種市場競爭激烈、大家都喊增長壓力大的環境下，京東還能交出這樣的成績單。

京東的利潤增速之所以能這么猛，把營收增速都甩在後面，全靠在經營層面上的大幅提升。經營利潤率從去年的2.9%一路飆升到3.6%，這提升可不是一星半點，直接就讓利潤坐上了火箭。

從業務分部利潤的角度來看，京東零售和京東物流這兩大核心業務都是功臣，它們的經營利潤都實現了顯著提升，對京東集團利潤規模增長的貢獻基本不相上下。

京東的低價策略也是一大亮點。經歷了兩場618和一場雙11的考驗，京東的低價策略不僅沒拖後腿，反而還成了利潤增長的助推器。財報發布後，京東港股股價一度飆升超過9%，市場的熱烈反響就是對京東業績的最佳注解。看來，京東的低價策略真是深得人心。

外界之前還擔心京東的低價策略會導致品質下降，現在看來，這擔心完全是多余的。二季度，京東的季度活躍用戶增速和用戶購物頻次都保持了同比雙位數的增長勢頭，新增商家數量也實現了環比46%的顯著增長。這說明京東在保持低價的同時，品質和服務都沒打折扣，所以才會有這么多老用戶回歸，新用戶也紛紛加入。

京東一直以來都走的是品質路线，低價只是它吸引用戶的“武器”，但品質才是它的“護城河”。從二季度用戶數據來看，這種品質“護城河”可是穩固得很。低價作爲最強武器必然會吸引用戶，但低質最終一定會傷害用戶。京東用實際行動證明了它能在保持低價的同時堅守品質。

來聽聽京東集團CEO許冉是怎么說的。在財報電話會上，許冉表示，這一季度的利潤主要得益於供應鏈效率提升帶來的毛利率改善，包括第三方業務佔比的提升、品類組合的變化，以及通過提升效率帶來品類利潤率的提升。

過去很長一段時間裏，由於商業模式爲重資產投入且沒有深卷低價策略，京東一直在等待資本市場的認可。然而，在本季度利潤大幅釋放後，京東堅持長期主義、爲消費者提供優質供給的價值主張無疑得到了市場的驗證。

通過一系列有力的舉措和持續的投入，京東成功實現了用戶、商家和利潤的三方共贏。在“內卷”氛圍濃厚的當下，京東能夠實現如此規模的利潤釋放，實屬不易，也充分證明了其商業模式的生命力和可持續性。

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奠定長期競爭力，重估京東價值

京東的這份財報，簡直可以用“硬核”來形容！它不僅證明了低價策略的有效性，還全方位展示了京東在用戶體驗、商家生態和供應鏈方面的強大實力。

今年以來，各大電商平台紛紛從“價格力”轉向GMV的战略目標，這背後的信號很明確：單純依靠低價競爭，既無法贏得消費者的心，也無法爲平台和商家構建的生態創造真正的價值。而京東，則是少數未從單一價格維度拓展競爭力的平台之一。它選擇圍繞產品、價格、服務，全方位地提升用戶的消費體驗，這條路线，可謂既明智又前瞻。

在服務方面，京東二季度以來的表現堪稱卓越。送貨上門、包郵、免費上門退換貨、晚發賠……這些服務的商家覆蓋率在持續提升，給消費者帶來了實實在在的便利。特別是免費上門退換服務，在自營接近全覆蓋之後，還帶動了三方商家的覆蓋率超過90%。消費者售後滿意度高達93.5%，逆向運費糾紛率也大幅降低了56%。還有“不愛喫包退”服務，讓用戶在購买食品和飲料時更加放心。

京東之所以能夠不斷擴大服務覆蓋並提升用戶體驗，背後離不开其多年以來的高強度資本开支和數字化研發投入。截至二季度末，京東已經建成了包括倉儲網絡、綜合運輸網絡、最後一公裏配送網絡等高度協同的六大網絡。這些完善的物流體系，不僅提升了京東的運營效率，還降低了邊際成本，讓京東在競爭中更加遊刃有余。

說到供應鏈，這可是京東的“殺手鐗”。截至二季度，京東的供應鏈基礎設施資產規模已達1560億元，同比增長11%。低價不是靠補貼堆出來的，而是得靠強大的供應鏈來“擠水分”，這樣才能實現可持續的低價。京東在供應鏈方面的投入和積累，讓其在價格競爭中更加有底氣。

除了物流業務外，京東還在持續推動雲計算、大數據、AI等數字技術在實體產業場景的落地和應用。在京東618期間，言犀數字人攜手5000個品牌穩定开播，直播累計觀看人次超過1億。這一創新實踐不僅展示了京東在數字技術方面的實力，也爲其未來的可持續增長奠定了堅實的基礎。

在財報電話會上，許冉表示，“電商本質還是要回歸到如何更好地提升用戶體驗，如何與合作夥伴高效共贏，也就是我們所長期堅持的成本、效率和體驗的不斷優化。京東最大的差異化優勢，還是來自於我們的自營零售和京東物流所帶來的在成本、效率、體驗方面的優勢。”

京東將繼續吸引更多第三方商家和產業帶、白牌商家的入駐，以豐富商品供給和滿足不同消費群體的需求。同時，她也強調了京東作爲以供應鏈爲基礎的零售商的核心競爭力：在保證商品品質和服務的基礎上提升價格競爭力。

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