小米汽車的財務面紗,首次被揭开。
2024年8月21日,小米集團發布了財報。
今年第二季度,小米營收888.9億元,同比增長32.0%;經調整淨利潤61.8億元,同比增長20.1%。
這份財報的市場關注度很高,因爲這是小米汽車正式上市後小米集團交出的首份財報,外界都好奇:小米汽車會給小米集團的經營帶來哪些變化?
財報顯示,第二季度,小米一共賣出27307輛小米SU7,帶來了64億元的營收。
與此同時,小米汽車也貢獻了18億元的虧損,拉低了小米集團的整體盈利。
營收加分、利潤減分,這是小米汽車給小米集團帶來的最直接影響。
整體而言,無論是營收還是利潤,小米這一季的財報都遠遠超出了此前的預估。
雷軍,又贏麻了。
01 小米上車,營收加速
小米第二季度的營收是888.9億元,同比增長32.0%。
做個對比,去年第二季度,小米的營收同比是減少的,減少了18.9%;去年全年,小米的營收同比減少了3.2%。
主要原因是前兩年手機市場比較低迷,但是從去年四季度开始,市場轉暖,今年上半年還在不斷向好。
總之,2024年的小米,又开始高速增長了。
增長的主要驅動力,還是手機業務,但汽車業務也小小地添了一把柴火。
先說手機。小米手機在今年上半年賣得不錯,具體到第二季度,賣出4220萬台,同比增長了28.1%。
根據Canalys數據,小米手機在第二季度的全球市場份額是14.6%,僅次於三星和蘋果,穩坐全球第三的寶座。
再說汽車。小米汽車在今年3月28日正式發布,所以是純純的增量。
第二季度小米共賣出27307輛小米SU7,汽車業務貢獻的營收達到64億,單車平均收入22.9萬元。
當然,對於整體888.9億的營收來說,汽車貢獻的64億營收,佔比只有7.2%,還談不上改變小米的整體大盤。
但是,小米在財報裏表示,預計將在11月提前完成10萬輛小米汽車的交付目標,並將衝刺12萬的新目標。
按年銷售12萬輛小米SU7、每輛22.9萬元計算,汽車業務在2024年可能會爲小米帶來約275億的營收。
這就不是一個小數字了。
2023年,小米全年營收2709億。考慮到今年手機業務的增長勢頭不錯,如果不算汽車業務的話,小米2024年的營收預計會在3100億左右。
如果小米汽車今年能賣275億,那么就會成爲小米公司的第四大業務,營收佔比可以上升到8%左右。
更樂觀一點,假設小米的SUV車型在未來1-2年上市後,一年也能賣出12萬輛,那汽車帶給小米的營收貢獻就會更加可觀。
汽車可以說是小米的晉級战,如果打贏了,營收、市值和想象力都能新上一個台階。
如果按照市值計算,小米名列第六,排在騰訊、拼多多、阿裏、美團、網易之後。
未來有了汽車業務的助力,小米的行業地位有望進一步上升。
小米汽車值多少錢?可以參考同行,理想、蔚來、小鵬在2023年分別賣出37萬、16萬、14萬輛車,目前這三家公司市值分別是215億美元、80億美元、64億美元。
也就是說,如果能達到12萬輛這一全年銷售目標,小米汽車起碼能有50億美元以上的估值。
當然,投資者對小米汽車的預期可能已經體現在了目前的股價裏。
無論如何,汽車都讓小米的想象空間更大了。
02 汽車吞金,小米富養
壞消息是,汽車業務是“吞金獸”。
小米第二季度的經調整淨利潤是61.8億元,同比增長20.1%。
看起來還不錯,但實際上利潤被汽車業務拖了後腿。
財報顯示,小米汽車業務第二季度經調整淨虧損18億元。
也就是說,如果沒有汽車業務,小米公司本來能盈利更多。
出人意料的是,小米汽車的毛利率竟然也能達到15.4% ,雖然比不過手機×AIoT業務21.1%的毛利率,但作爲造車新手,成本控制實際上做得已經很好了。
苛求小米汽車一上來就能盈利也很不現實。因爲造車這門生意太燒錢、競爭太激烈,虧本賺吆喝是常態。
和小米最像的是造車新勢力“蔚小理”,其中,小鵬和蔚來成立於2014年,理想成立於2015年。
10年過去了,小鵬和蔚來還在虧損的泥沼裏翻滾,只有理想實現了穩定盈利。
對比一下大家的毛利率,你會發現小米很不簡單。
今年第一季度,理想、蔚來、小鵬的車輛毛利率分別是19.3%、9.2%、5.5%。小米汽車15.4%,是怎么做到遠遠超過蔚來、小鵬的?
看了這四家新勢力的單車均價,就更困惑了。
通常而言,價格貴意味着毛利高。理想單車收入30.2萬元,蔚來27.9萬元,小鵬25.4萬元。小米22.9萬元,遠遠低於三位老大哥,但是卻可以做到毛利率僅次於理想。
原因可能與小米SU7單一爆款車型帶來的成本均攤有關,但似乎也解釋不了所有的疑惑。
只能說,小米這家公司太會省錢了。
在競爭激烈的新能源汽車行業,如果毛利率能達到20%,車企的財務狀況就會相對健康和可持續。
目前看,剛上路的小米就已經飈起來了。
當然,如果做點簡單粗暴的計算,27307輛車帶來了18億元的經調整淨虧損,那就是每輛車淨虧6.6萬元。
12萬輛車乘以6.6萬,就是79.2億。
你會發現,小米汽車雖然是個吞金獸,但小米集團絕對養得起。去年,小米集團的經調整淨利潤高達192.7億元。
當然,對小米來說,眼前最重要的事情還是衝量,汽車業務的虧損還不是首要考慮的問題。
03 “哥哥姐姐”努力賺錢
之前,小米把自己的業務主要分成三個部分:智能手機、IoT與生活消費品、互聯網服務。
2023年,這三個部分的營收貢獻佔比分別是:智能手機58.1%、IoT與生活消費品29.6%、互聯網服務11.1%。
這個季度,小米重新調整了自己的業務劃分,改成了兩個部分:手機×AIoT、智能電動汽車等創新業務。
具體看,2024年第二季度,智能手機貢獻了小米營收的52.3%、IoT與生活消費品貢獻了30.1%、互聯網服務貢獻了9.3%,智能電動汽車等創新業務貢獻了7.2%。
整體而言,一半收入靠手機,手機還是小米的基本盤。
作爲小米汽車的“哥哥姐姐”,智能手機、IoT與生活消費品、互聯網服務以後要更加努力賺錢。
實際上,在小米汽車“哌哌墜地”之前,哥哥姐姐們就已經做好了迎接准備。
2023年,小米把自己的經營策略定爲“規模與利潤並重” ,這一年毛利率大幅提升,全年經調整淨利潤從2022年的85.2億元上升到了2023年的192.7億元。
畢竟,小米汽車這個“弟弟”,有可能一年要吞掉大幾十億的利潤。
那么,“哥哥姐姐”們的日子過得怎么樣?
先說智能手機。很多人不知道,小米是出海最成功的中國手機廠商。今年第二季度,小米的境外市場收入佔總收入的42.8%。
小米手機全球第三,拉美、東南亞、中東和非洲,小米的市場份額都很高。但是在國內,小米只能排第五。
小米手機一直在高端化,這有助於提升毛利率,但是手機行業面臨着激烈競爭,大幅提升市場份額,才能有效提升盈利能力。
總之,需要和友商拼殺。
再說IoT與生活消費產品。今年第二季度,小米的空調、冰箱、洗衣機等大家電收入猛增;平板收入也猛增;可穿戴設備,尤其是智能手表、TWS耳機收入增長也不錯。
而且,這個業務的毛利率比智能手機高,競爭也沒有智能手機那么焦灼,可以有力爲汽車業務“輸血”。
再說互聯網服務。比起賣硬件,賣廣告和遊戲的毛利率要高出許多,而且今年第二季度還有進一步提升。也是“輸血”主力。
有了“哥哥姐姐”們的支持,集萬千寵愛於一身的小米汽車,才能努力狂奔。
財報顯示,小米第二季度的現金儲備,達到1410億元,並不缺錢。
對於汽車業務,眼前最重要的事是提升產能、努力完成全年12萬的交付目標。
同時,要繼續擴充汽車銷售和服務門店。以及,對可能會改變汽車行業格局的智能駕駛技術加大投入。
當然,還要祕密研發小米的下一款車型。
來自“樹龍談”,作者:賀樹龍
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標題:雷軍富養吞金獸
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