行業動態 | 8 月 26 日，拼多多發布二季度業績，盡管整體亮眼，但 CEO 陳磊表示，爲了長期健康發展將犧牲短期利潤、未來一年將減免優質商家 100 億元手續費、未來幾年不分紅不回購，打壓股價暴跌近 29%。與此同時，蘋果官宣 9 月 9 日發布新品；受益於旅遊需求強勁，攜程二季度財報亮眼；非洲最大產地利比亞暫停石油生產和出口。 

蘋果官宣 9 月 9 日發布新品 

蘋果正式宣布將於 9 月 9 日在加利福尼亞州庫比蒂諾的總部舉辦特別活動，主題爲“高光時刻（It ‘s Glowtime）”。此次發布會預計將推出最新款 iPhone、Watch 和 AirPods，以迎接關鍵的假日購物季。蘋果通常會在發布新機型的同時，允許所有用戶更新最新版本 iPhone 軟件，今年的 iOS 18 預計將包括“蘋果智能”功能。 

旅遊需求強勁攜程財報亮眼 

受益於強勁的旅遊需求支持，攜程二季度盈利和收入均保持兩位數增長，營收超預期增長 14%，EPS 增長近 42%；國內網站住宿預訂增長 20%，出境酒店和機票預訂全面恢復至 2019 年疫情前水平，國際平台總收入增 70%，體現旅遊消費的韌性。財報公布後，收漲近 0.4% 的盤後加速上漲，漲幅一度接近 4%，後漲幅收窄到 3% 以內。 

利比亞暫停石油生產和出口 

利比亞東部政府宣布對所有油田、碼頭和石油設施實施“不可抗力”，停止所有石油生產和出口，稱此舉是爲了回應的黎波裏政府試圖接管利比亞央行而做出的。利比亞位於北非，是非洲最大的原油產地，目前利比亞最大的油田 Sharara 已經停止开採。疊加中東局勢日益緊張，對石油供應中斷的市場擔憂激增，油價跳漲近 3%。 

二季度營業利潤增 156%，高盛給予买入評級 

拼多多發布二季度業績，營收同比增長 86%，距離突破千億大關近一步之遙，略低於市場預期；但同時實現連續第六個季度經調運營利潤超預期，達到 350 億，同比增長 139%。 

圖片來源：百度股市通 

具體來看： 

營收 970.6 億元，同比增長 86%，低於預期的999.9 億元；環比增速放緩至 11.8%。 

營業利潤爲 325.6 億元，同比增長了 156%； 

淨利潤爲 320.1 億元，同比增長 144%； 

調整後每 ADS 收益 23.24 元，高於市場預估的 20.52 元。 

高盛指出，拼多多業績亮點還包括 Temu 強勁的 GMV 達到 110 億美元，交易傭金收入同比增長了 234%。由於在成熟市場（如美國）減少補貼水平，以及對採購價格的嚴格控制，利潤率逐季提高。調整後的 EBIT（息稅前利潤）也超出預期，這可能歸因於國內盈利能力和 Temu 單位盈利能力的提高。 

高盛在最新報告中對拼多多給予买入評級，12 個月基礎目標價爲 184 美元。 

未來幾年不分紅不回購，股價跳水近 29% 

然而，在稍後召开的財報電話會議上，拼多多集團董事長聯席 CEO 陳磊表示，平台的整體規模已經具備了相當的體量，完善生態建設並非一夕之功，管理層已達成一致共識，做好了犧牲短期利潤，長期投入的准備。 

陳磊還表示，今年以來，電商行業競爭加劇，平台將投入百億資源扶持新質商家，未來一年減免優質商家 100 億元手續費，持續提升供應鏈的質量和效率，完善生態治理，以應對日漸加劇的行業競爭。 

此外，由於整體仍處於投入階段，拼多多在未來幾年不會進行回購或分紅。 

圖片來源：TradingView

由於管理層的評論嚇到了市場，拼多多（PDD.US）盤後跳水，單日跌幅達到 28.51%，創美國 IPO 以來最大單日跌幅，市值蒸發超過 550 億美元。 

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