【市 場 綜 述】

A股三大指數今日集體收跌。截止收盤，滬指跌0.67%，收報2784.28點；深證成指跌0.51%，收報8226.24點；創業板指跌0.11%，收報1554.64點。行業板塊多數收跌，醫藥商業、電池、航空機場板塊逆市走強；採掘行業、消費電子、石油行業板塊跌幅居前。

數據來源：Wind

【要 聞 點 評】

1.央行公开市場操作現淨回籠

8月最後一周，央行加大公开市場投放力度，8月26日-8月30日合計开展逆回購和中期借貸便利操作17018億元，實現淨投放5040億元。8月，央行开展了國債买短賣長操作，全月淨买入債券面值1000億元。系列操作下，貨幣市場平穩跨月，截至8月30日收盤，DR001回落至1.53%，DR007回落至1.70%。9月2日和3日，央行分別开展7天期逆回購操作35億元和12億元，兩日合計實現淨回籠9388億元。月初市場資金面較寬松，央行公开市場操作出現淨回籠符合預期。央行調節公开市場操作力度，回收過剩流動性，確保市場利率圍繞政策利率波動。後續在流動性缺口較大時，央行或通過买入國債調節流動性，使其常態化。此外，隨着全球主要央行政策取向逐步調整，外部環境對我國貨幣政策的影響有望減輕，降息空間或進一步打开。（中國證券報）

點評：

月初資金面寬松符合季節性特徵，金融機構資金需求較少導致公开市場操作金額較低。

2.防範和打擊非法金融活動部際聯席會議召开

防範和打擊非法金融活動部際聯席會議第一次全體（擴大）會議9月3日在京召开。會議強調，要充分發揮聯席會議協調督導作用，增強工作的系統性、協同性。堅持“管合法更要管非法”，認真落實金融監管全覆蓋要求。堅持“管行業必須管風險”，着力強化行業主管部門職能優勢。切實加強地方黨委政府的組織領導，統籌做好轄區內防非打非各項工作。會議要求，要綜合施策、標本兼治，全面推進防非打非工作全鏈條治理。要前移風險防範關口，嚴把市場准入，及時阻斷非法金融活動傳播路徑，加強宣傳教育。要全面加強風險監測，建立健全監測預警體系，協同开展預警研判，強化金融機構前哨作用。要保持高壓嚴打態勢，及時开展認定處置，強化重點案件攻堅，深入推進打擊非法集資專項行動。（金融監管總局）

點評：

各地區、各部門堅持齊抓共管，強化央地協同，有效保護人民群衆切身利益，保障經濟金融安全和社會大局穩定。

【市 場 觀 點】

A股三大指數今日集體收跌。行業板塊多數收跌，醫藥商業、電池、航空機場板塊逆市走強；採掘行業、消費電子、石油行業板塊跌幅居前。消息面上，9月2日、9月3日，央行分別开展7天期逆回購操作35億元和12億元，兩日合計實現淨回籠9388億元。業內專家研判，月初市場資金面較爲寬松，央行公开市場操作出現淨回籠符合預期，後續在流動性缺口較大時，央行或通過买入國債調節流動性，使其常態化。此外，隨着全球主要央行政策取向逐步調整，外部環境對我國貨幣政策的影響有望減輕，降息空間或進一步打开。防範和打擊非法金融活動部際聯席會議第一次全體（擴大）會議9月3日在京召开。會議強調，要充分發揮聯席會議協調督導作用，增強工作的系統性、協同性。會議要求，要綜合施策、標本兼治，全面推進防非打非工作全鏈條治理。

配置上，當前依然建議關注紅利與出海兩條主线。具體品種方面，預計紅利策略或將持續分化，紅利低波類資產繼續關注股息率預期可觀且資產質量預期改善的銀行，自由現金回報率穩定的水電、核電，保費穩定增長的財險。此外，目前已充分反映美國衰退交易的出海板塊中的優秀公司重新具備配置價值。建議重點關注電子（智能駕駛和半導體自主可控）、機械（設備更新改造和出海競爭）等制造業龍頭，反腐影響充分定價後的醫藥（產業整合、出海破局），以及港股的互聯網和消費龍頭公司。

【投 資 風 向】

價格信號暫時難現拐點

展望四季度，PPI在年內轉正或面臨一定困難，四季度CPI同比約爲1.2%，在消費疲弱的環境下，核心CPI大概率持續保持偏低運行的態勢。房價方面，如果穩樓市政策加碼，今年年底可能會有部分城市房價企穩。

美聯儲降息落地，美國大選形勢更加明朗

海外流動性方面，9月美聯儲降息可能性較大。當前中國的實際利率依然維持在2%左右的水平，處於歷史偏高位置，美聯儲降息落地之後，我國貨幣寬松的空間有望打开，這有助於壓降實際利率水平。美國大選方面，哈裏斯與特朗普將進行首次辯論，此次辯論後大選形勢可能會更加明朗。

#固態電池利好不斷，投資機會幾何？#

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