華興資本復牌之時，也迎來了高管變動。對於“後包凡時代”的華興資本，市場仍在擔憂其人員變化及團隊實力

文｜成孟琦

編輯｜楊秀紅

在停牌逾17個月後，被業內稱爲“中國互聯網並購之王”的華興資本控股（1911.HK，下稱“華興資本”）連發四份公告，並於9月9日復牌。

復牌當日，華興資本开盤一度大跌72%，截至收盤跌66.3%，收報2.45港元/股，成交額5593萬港元，換手率3.77%。

據富途證券數據，深港通淨賣出排名第一，共賣出340.59萬股，滬港通淨賣出2.05萬股。華興資本的市值已經降至13.93億港元，相較於停牌時的41.29億港元，市值蒸發了27.36億港元。

值得注意的是，華興資本公告中透露，包凡妻子許彥清將走向台前，出任公司非執行董事；同時，華興資本四大高管承諾，未來半年不會出售任何公司股份權益。

包凡失聯，公司停牌逾17個月

9月6日晚間，停牌逾17個月的華興資本發布公告，稱已向港交所申請自2024年9月9日上午九時起恢復普通股买賣。

根據港交所規定，若上市公司因某些原因被停牌，其通常有18個月的時間來解決導致停牌的問題並申請復牌。而華興資本已經停牌逾17個月之久，距離港交所規定的最後期限還有不到一個月的時間。

華興資本的停牌原因，要追溯到創始人包凡失聯事件。

2023年2月，包凡被曝失聯，隨後華興資本確認包凡正在配合中國有關機關的調查。此事影響了公司的運營和財務狀況，導致審計師中匯安達對公司支付7766.90萬元的款項的會計處理持有異議，並對其2023年財報出具了“保留意見”。

中匯安達在審計報告中指出，鑑於包凡配合調查事件結果的不確定性，無法獲得充足且適當的審核證據，以評估華興資本的綜合財務狀況。截至2023年12月31日的受限制款項爲約7766.90萬元，這筆款項的可收回性成疑，以及無法確定是否應於2023年度就該等事件作計提撥備。

2023年4月3日，華興資本宣布在港交所停牌，自此开始了長達17個月的蟄伏期。

2024年2月，華興資本在港交所公告，包凡辭去公司執行董事、董事會主席、首席執行官以及提名委員會主席、執行委員會主席、薪酬委員會委員職務。同時，謝屹璟被任命爲公司董事會主席，並由代理首席執行官改任爲首席執行官。

停牌17個月後，2024年9月5日，華興資本一口氣補發了2022年、2023年、2024年上半年財報。

圖：華興資本近年業績表現

（數據來源：Wind）

萬得（Wind）數據顯示，2022年至2024年上半年，華興資本共虧損近10億元。

具體看來，2022年，華興資本總營收15.3億元，淨虧損約4.3億元；2023年，華興資本總收入10.2億元，淨虧損4.72億元；2024年上半年，華興資本總收入合計3.2億元，淨虧損0.74億元。

在17個月的停牌中，華興資本於2023年至2024年上半年對公司人員結構進行了調整。財報顯示，截至2023年末，華興資本有566名員工，同比縮減25%。截至2024年上半年末，華興資本共有521名員工，相比2023年末再度減少了8%。

高管變動，華興走向“後包凡時代”

根據9月6日的公告，華興資本的創始人、董事長包凡妻子許彥清被任命爲公司非執行董事。此外，華興資本強調，尚未收到包凡正在接受調查的通知，也未涉及與該等事件有關的任何訴訟程序。

除許彥清的任命外，華興資本還更新了董事名單與其角色及職能。其中，執行董事包括謝屹璟（主席）、林家昌（副主席）、杜永波、王力行；非執行董事包括許彥清、林寧；獨立非執行董事包括姚珏、葉俊英、肇越。謝屹璟除被任命爲董事會主席外，也由代理首席執行官改任爲首席執行官。

資料顯示，許彥清，54歲，是華航航空科技（天津）有限公司（下稱“華航航空”）的創始人、董事長兼首席執行官。華航航空提供全球公務機租賃業務，致力於以互聯網解決方案服務高端客戶。過往三年，許彥清並未擔任任何其他上市公司的董事。

對於任命許彥清爲非執行董事，華興資本稱，控股股東CR Partners Limited要求任命許彥清爲非執行董事。而CR Partners Limited背後的實控人則是包凡和許彥清。

公开資料顯示，截至2023年12月24日，華興資本的大股東爲CR Partners Limited，持股38.376%，包凡是第四大股東，持股佔比4.627%。

表面上看，包凡個人持有華興資本的股份不到5%，但包凡和他的配偶許彥清還是第一大股東CR Partners Limited的實控人。也就是說，包凡夫婦才是華興資本的最大股東。

華興資本公告顯示，FBH Partners持有CR Partners 81.73%股權，而包凡持有FBH Partners 79%的股權，他的配偶許彥清持有FBH Partners 21%的股權，並授予包凡全部投票代理權。因此包凡實際控制FBH Partners的全部投票權，通過FBH Partners，包凡擁有CR Partners所持有華興資本的2.18億股股份權益。

另外，華興資本公告還顯示，公司四名執行董事已向公司承諾，自2024年9月8日至2025年3月7日期間，他們不會出售任何公司股份權益。上述四名執行董事包括董事會主席謝屹璟、副主席林家昌以及兩位聯席總裁王力行和杜永波，合計持有公司約2.2%的股份權益。

2018年9月，華興資本在港交所敲鐘上市。

上市後的三年間，華興資本在競爭激烈的港股市場獲得了一席之地，在互聯網公司港股IPO（首次公开募股）業務上表現尤其出色。

2021年上半年財報顯示，投行業務成爲華興資本增長最快的板塊，華興資本投行業務利潤大增627.5%，其中股票承銷收入達3.22億港元，在香港的中資機構中排名第三位，僅次於中金公司和中信證券。在2021年上半年的港股IPO市場中，華興資本完成多個標志性保薦承銷，包括快手、京東物流、百度、滿幫集團、BOSS 直聘、知乎等知名互聯網公司。

2023年2月，包凡失聯後，華興資本在港股市場上的業務還在繼續。2024年1月5日上市的“激光雷達第一股”速騰聚創，由摩根大通及華興資本作爲聯席保薦人。

華興資本復牌的同時，也迎來了高管變動。對於“後包凡時代”的華興資本，市場仍在擔憂其人員變化及團隊實力。“仍然有擬上市企業在接觸華興資本，同時也在憂慮對方的狀況是否合適。”一位投資人提到。

$華興資本控股(HK|01911)$

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