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撰寫     浩然

編輯     朱伶

大盤回顧

今日兩市三大指數震蕩收跌。截至收盤，上證指數收2704.09點，下跌0.48%；深證成指收7983.55點，下跌0.88%；創業板指收1535.17點，下跌0.19%。北證50震蕩收漲0.59%。兩市成交額報5247億，較上個交易日增量93億，其中上證爲2278億，深證爲2969億。

盤面分析

盤面上，今日風沙治理、頁巖氣、稀缺資源、物業管理和黃金等概念板塊領漲，高壓快充、華爲海思、固態電池、鈉電池和PVDF等概念板塊領跌以及玻璃墓板、風沙治理、供銷社、分散染料和維生素等概念板塊活躍度較高；房地產、通信設備、保險、商貿代理和石油等行業板塊領漲，公共交通、釀酒、日用化丁、電氣設備和家居用品等行業板塊領跌以及公共交通、水務、釀酒、日用化丁和房地產等行業板塊活躍度較高。

消息面上 1.周四晚美股三大指數集體收漲，道指收報41096.77點，漲0.58%；納指收報17569.68點，漲1%；標普500指數收報5595.76點，漲0.75%。大型科技股中，Meta漲2.69%，谷歌-A漲2.34%，英偉達漲1.92%，亞馬遜漲1.34%，特斯拉漲0.74%，蘋果漲0.05%；跌幅方面，英特爾跌1.43%。

2.國務院：從2025年1月1日起，男職工和原法定退休年齡爲五十五周歲的女職工，法定退休年齡每四個月延遲一個月，分別逐步延遲至六十三周歲和五十八周歲；原法定退休年齡爲五十周歲的女職工，法定退休年齡每二個月延遲一個月，逐步延遲至五十五周歲。

3.9月13日，國債期貨早盤高开，隨後窄幅震蕩，尾盤衝高，30年期主力合約漲0.7%，10年期主力合約漲0.17%，均創歷史新高；5年期主力合約漲0.11%；2年期主力合約漲0.05%。

4.9月13日亞市盤，美元指數持續承壓下挫，美元兌日元再創年內新低。同時，由於美元指數與黃金的蹺蹺板效應，以及黃金自身的避險屬性，金價持續走強，COMEX黃金再創歷史新高，衝擊2600點。

5.居民財富資金還在往銀行理財繼續遷徙，但速度有所放緩。繼11家主要銀行理財公司7月份環比增長1.18萬億元後，8月份繼續增長約2260億元至19.61萬億元；但月度環比增速明顯放緩，由7月份的6.5%降至8月份的1.16%。

6.國家郵政局公布數據，8月份，郵政行業寄遞業務量完成159.4億件，同比增長17.3%。其中，快遞業務量完成143.8億件，同比增長19.5%。8月份，郵政行業業務收入完成1370.1億元，同比增長11.7%。其中，快遞業務收入完成1141.2億元，同比增長12.9%。

後市展望

周五大盤高开低走，午後跌幅擴大，創業板指領跌，滬指近一周呈下跌態勢，截至收盤，本周滬指累跌2.23%，深成指跌1.81%，創業板指跌0.19%。技術上看滬、深指數均爲下跌趨勢，市場整體情緒低迷。板塊方面，國企改革概念掀漲停潮，新華社官宣發布漸進式延遲退休辦法，養老健康板塊短线拉升。黃金概念重拾升勢，非銀、通信等權重行業企穩。

展望後市，雖然基本面及宏觀受較多壓制，但部分行業已經具備偏底部的特徵。外圍美聯儲降息、海外大選或將在9月趨於明朗；近期密集發行的10只中證A500將會在月末集中上市，市場流動性和悲觀情緒有望好轉，政策將進入集中發力期。當前時點，或可以從控倉防御逐漸轉換爲逢低布局，積極關注反轉信號的出現。同時債基依然具備配置價值，板塊布局觀察紅利資產的企穩，出海战略及科技板塊的復蘇。

當前市場性價比 （以萬得全A指數爲參考）： 1、市盈率：14.77；十年對比分位點：6.27%；

數值所屬區間：機會區間。

2、市淨率：1.27；十年對比分位點：0.00%；

數值所屬區間：機會區間。

3、風險溢價當前值：4.66；十年對比分位點：100.00%；

數值所屬區間：機會區間。

股票投資性價比

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