在季報會後，小鵬汽車發給媒體分析師們的稿件裏點出了“現金儲備超340億”這個標題。小鵬汽車無非是想說明：盡管外部對我們短期內的表現有一些看法，但是我們自己知道，兜裏還是實實在在有實力的。

的確，今年一季度堪稱小鵬汽車的業績低谷。也印證了李想的話：汽車這個行業的屬性，對規模的要求太苛刻了。

今年一季度，小鵬汽車的交付量，相比去年同期近乎腰斬，只有18,230輛。一季度營收和毛利率也出現大幅下滑。一季度營收40.3億元，毛利率僅爲1.7%。小鵬汽車在財報中提到，同比和環比減少主要由於銷售促銷增加和新能源汽車補貼屆滿所致。

今年一季度的價格战，小鵬也參與其中，除了G9，在售車型都有不同程度降價，加上小鵬P7處於清庫階段，終端優惠力度較大。

事實上，從一季度小鵬汽車和零跑的毛利率和虧損表現就可以看出，電動車，尤其是30萬元以下的電動車市場，在失去補貼支撐，又沒有足夠的規模之下，盈利能力不堪一擊。

打價格战，不是誰都玩得起的。

眼下，規模與利潤這道選擇題，所有人都聚焦在了即將上市的小鵬G6上。也是資本市場與行業、用戶都關心的一個問題：

小鵬G6將會如何定價？有沒有機會形成規模效應？开啓小鵬的反轉時刻？

小鵬G6，規模優先

對於小鵬汽車董事長何小鵬來說，是咬牙讓G6價格一步到位衝爆款，還是循序漸進，在成本能力進一步的得到控制後，再進一步價格下探。

關於這個問題，何小鵬回答：

規模優先。

在理想創造出爆款模式後，對於與理想市場規模、甚至是市值差距越來越大的蔚來、小鵬，行業都在等待，看他們能否依靠爆款車型重新振作。

但是顯然，新能源汽車細分市場的白熱化競爭开始了。在定價策略日益激進的新能源汽車市場，蔚來、小鵬失去了先發優勢的主動權，而是被團團包圍，新車定價甚至比新車本身更受人關注。

關於G6的定價，何小鵬說，會採用規模優先的平衡定價法，雖然並不直接，但也可以看出，小鵬是在寄希望於此後的降本策略，來用規模平衡掉G6“有競爭力的定價”所帶來的利潤折損。

對於G6的銷量預期，何小鵬說，期望值是達到P7的兩倍或以上。在歷史交付紀錄中，P7單月最高交付量曾超過9000輛。接下來，小鵬G6能否創造單月過萬，甚至是過2萬輛的成績嗎？

G6能否成爲爆款，是擺在小鵬汽車低谷期的第一道難題。

圖源：小鵬汽車官微

何小鵬說，G6將會在6月正式上市，7月开始大規模交付並且迅速爬坡，相信G6將會成爲中國20萬-30萬元新能源SUV市場最受矚目的熱銷爆款，帶動小鵬汽車的總交付量在三季度同比和環比都取得遠高於行業的高速增長，並形成战略和組織調整後的第一個銷量拐點。

產品層面，在第四季度，小鵬汽車還將推出一款面向年輕群體的MPV，如何建立MPV與年輕市場的關系，何小鵬保留了懸念，他稱，到年底發布的時候會告訴大家，小鵬汽車是怎么思考“爲什么讓年輕人也愿意購买MPV”的邏輯。

降本、營銷，小鵬的改革已經开始了

第二道難題，是小鵬汽車如何提升毛利率。

一直以來，小鵬汽車都沒有一個穩定甚至是突出的毛利率表現。在去年一季度小鵬汽車交付量達到3.45萬輛季度最高交付量時，小鵬汽車的整車利潤率也僅爲10.4%。

在交付量增長的階段，小鵬汽車都沒有保證過穩定的毛利率，並且呈現出一個非常嚴峻的局面：

交付量增長，但是毛利率不增，交付量下滑，毛利率被反噬。

所以，除了保證交付量提升，小鵬汽車必須採取有效的降本手段。

在財報電話會上，何小鵬也重點提到了小鵬汽車接下來的降本思路：

技術降本。

電池層面，未來會有更多磷酸鐵鋰電池上車，並通過技術能力提升續航；

高效率的研發迭代，新車型的研發周期將縮短20%，架構部分的零部件通用化率最高可達80%，從而實現新車型研發費用和BOM成本的大幅下降；

今年下半年，小鵬汽車會开始實施一系列的電池和電驅的成本優化項目，並且爲明年底實現25%降本的目標制訂了清晰可行的技術方案；

自動駕駛的BOM成本下降50%，並將在明年底實現。

與此同時，隨着王鳳英擔任小鵬汽車總裁4個月以來，她爲營銷體系帶來的變化，也值得關注。

這四個月以來，何小鵬也不止一次談到王鳳英對小鵬汽車營銷體系的重振，此次，何小鵬強調，小鵬汽車所關心的一個核心指標——NPS（用戶淨推薦值）從年初到4月持續提升，並且在4月恢復到了行業前列水平。

這代表小鵬汽車在保有客戶中的口碑和滿意度正在提高，對於小鵬汽車的未來市場將起到提振作用。

同時，在一季度財報數據中也會發現，小鵬汽車的銷售及行政开支正在縮減。

2023年第一季度，小鵬汽車的銷售、一般及行政开支爲人民幣13.9億元，較2022年同期的人民幣16.4億元減少15.5%，並較2022年第四季度的人民幣17.6億元減少21.0%。同比和環比減少主要由於特許經營店傭金減少、營銷和廣告开支減少。

關於王鳳英上任四個月來的工作，何小鵬提到了四個方面的變化：

第一，從組織上把原來小鵬汽貿和銷售兩個部門合二爲一，大量中台放在前台，把原來大中台變成一塊小的前台；

第二，整合由原來多條業務线的服務統一爲一個服務端來管好業務服務，這也推動了NPS每個月都有明顯上升；

第三，在營銷服務效率上面正在花很多的工具，包括工具的使用、項目的使用、內部扁平化管理的體現；

第四，銷售端在過去時間裏面在如何去培訓、如何去指導、如何降低SKU上面花力氣。

雖然王鳳英上任以來，一直未與媒體直接接觸，但是從小鵬汽車從內而外的效率層面、營銷層面都有很大改變，而這些都出自王鳳英之手。比如在G6的宣傳上，也能感受到，小鵬汽車多了很多進攻性。

圖源：小鵬汽車官微

從追求產品規模提升，到通過持續降本策略提升利潤，擺在小鵬汽車面前的，就像一個多米諾骨牌，連鎖反應必須在第一張牌順利倒下的前提下，後續的战略才能發揮出最大作用。

規模與降本是小鵬汽車重振旗鼓的手段，對於淘汰賽，小鵬汽車賭的是智能駕駛的拐點時刻。

等待智能化的技術拐點

今年3月底，小鵬汽車在廣州、深圳、上海對多車型的Max版車主全量推送了城市NGP，何小鵬稱，城市NGP推送後首月的裏程滲透率超過60%。

同時，在廣深滬三城的小鵬門店，也已經开啓了城市NGP的試駕。何小鵬透露，4月份在這三個城市的P7i和G9 訂單中，Max版本的佔比顯著提升至超過50%。

當然，這些數字還不能代表小鵬汽車迎來規模化的智能化驅動市場狀態。

對於小鵬汽車用戶來說，智能駕駛持續升級在今年下半年會尤爲明顯。

6月小鵬汽車將正式推送高速NGP 2.0。何小鵬介紹，高速 NGP 2.0 比原來的代碼量多了 5倍，通過用復雜城市場景訓練出的算法對高速場景實現降維打擊，讓高速 NGP 2.0 達到非常接近於 L4 的體驗水准，不磨蹭、不降級、不卡死、不打擾、幾乎零接管意愿，在2023 年以內實現高速場景每千公裏接管次數小於 1 次。

同時，今年三季度末，小鵬汽車將在全國沒有高精地圖的城市陸續开放不依賴高精地圖的XNGP。

圖源：小鵬汽車官微

毫無疑問，智能駕駛層面，是何小鵬最有信心領先於對手的部分，對於小鵬汽車來說，只有在智能駕駛的市場需求充分達到時，這一核心競爭力對於小鵬汽車的市場意義才能凸顯。

而眼下，小鵬汽車還要經受一個季度的市場考驗。第二季度，小鵬汽車的交付量可能仍然無法迎來全面反彈。

何小鵬說，從交付量來看，自2022年第三季度开始，小鵬會有連續4個季度挑战期。

一季度業績公布後，小鵬汽車還在官微上發布了一封《告白財報》，小鵬汽車稱，已經洞察了原因，找對了方向。

對於小鵬汽車來說，低谷期確實還沒有結束，但小鵬汽車還是希望可以多給他們一些時間。品駕也將繼續關注小鵬汽車能否迎來反轉時刻。

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