這是1980年以來各類資產在美聯儲开啓降息周期之後一個季度的表現，包括美元、美債、美股、黃金和原油。

可以看出，幾乎所有資產都屬於“有漲有跌”的情況，也就是說價格漲跌和降息之間有一定關聯，但沒有絕對的因果關系。

貨幣政策屬於投資中的“天時”，它固然重要，但也無法做到一錘定音的效果，還得看“地利”和“人和”，甚至很多時候還得和其他地區的情況相比較。

如果你強，但別人比你更強，那情況不一定有想象的那么好，同理，如果你弱，但別人比你更弱，情況也可能沒那么糟糕。

從股市的角度看，寬松的貨幣政策肯定是利好，但也得和宏觀環境、產業周期、市場估值、風險偏好、海外市場共振之後，才能決定漲跌。

目前看，支持本輪美股上行最重要的因素還是產業周期，也就是人工智能概念的爆發，帶動英偉達爲代表的一種科技巨頭的盈利大幅上漲，也給了市場充分的想象空間，讓投資者對於估值有更高的忍耐度（美股目前的估值處於歷史高位）。

如果經濟能在降息之後“軟着陸”，人工智能也能繼續發酵的話，美股完全有可能繼續走高。從歷次开啓降息的時間點可以看出，除非出現重大危機（科網泡沫、次貸危機），否則美股都不會在开啓降息之後馬上見頂，要么走高，要么橫盤，給足了投資者止盈的時間。

反之，如果經濟“硬着陸”，那么美股可能會在震蕩之後下跌。如果產業周期向上，經濟向下，還可以對衝，要是產業周期也向下，那就是戴維斯雙殺了，不過目前看這種可能性不是很大。

綜合來看，考慮到估值和經濟的不確定性，目前不宜重倉美股，但由於產業周期仍在向上，經濟“硬着陸”的可能性也不大，所以也不需要清倉。

美債方面，由於降息後美元兌人民幣大概率貶值，而且美債回落幅度不一定有市場預期那么高，所以投美債基金並沒有很大的確定性，可以不投。

黃金方面，按正常比例繼續持有即可，不需要賣出，也不需要做波段。如果是現在才开始配置黃金，需要承擔更大的風險，畢竟金價已經連漲很長時間了。當然，不配置黃金也沒問題，把股債組合配置好是重點。

原油方面，除非油價出現超低價，否則平時都可以不用關注，也不用配置，在新能源出現之後，傳統能源的重要性正在下降，不怎么具備長期投資價值。

具體怎么买、怎么賣，用什么標的進行配置，大本營聊。

#美聯儲降息50基點，市場影響幾何？#

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