大家好，我是司空！從美國的“硅谷銀行倒閉”再到瑞信銀行的“一鍵清零”的操作，持續將近2周的銀行業不信任危機還在持續的蔓延；而明天凌晨，美聯儲將面臨艱難抉擇：加息還是不加息。今天我就結合目前消息面、市場最新預期以及我個人觀點來聊聊本次美聯儲議息會議。

　　目前消息面：美東時間3月20日周一，正處於風暴中心的瑞士信貸（瑞信）美股一度暴跌超55%，美國第一共和銀行最深跌50%且多次熔斷，收跌超47%，兩者均創收盤歷史新低。在周二，由於早些時候美國財長耶倫暗示：如有必要，政府可能准備爲較小銀行的存款提供擔保。第一共和銀行股價出現反彈，盤中最高上漲60%，不過最終因爲沒有买家出現（也因爲其他重組方案“難產”），該股多數漲幅被抹去，並在盤後交易中也下跌了9%。

　　市場預期：隨着周四凌晨越來越近，現在擺在美聯儲和鮑威爾面前的這道難題就是——加息將加速銀行業危機的蔓延，但若不加息或降息，又將放任仍然高漲的通脹。市場也就加息和不加息的預期开始了白熱化討論。當前市場廣泛的共識仍預計3月加息25個基點，高盛和巴克萊等多家銀行呼籲暫停加息，而激進的野村證券預計將降息，還有少數銀行仍呼籲加息50個基點。

　　而從我個人角度來看，美國現在正在發生的“銀行業”危機的其實是一個“暫停加息”的標志性信號，其本質簡單來說就是本輪過快的加息和縮表限制了市場的流動性，而恐慌性的“擠兌”更加突出了流動性的重要以及造成了危機的蔓延。現階段來看，美國政府的一些“救市”行爲在現階段並未有效的遏制這種危機的蔓延，從而造成了美聯儲3月議息會議更加的受到市場關注。

　　那市場關注的是什么？是3月到底加息不加息嗎？我想市場更爲關注的是什么時候“停止加息”！“停止加息”意味着美聯儲不會再進一步的緊縮，不會進一步的去縮減市場的流動性，這才會給予美國政府更多的時間找到解決現有危機的辦法，這才是在目前遏制危機蔓延的根本，這才是市場所需要的信心。3月議息會議做爲承上啓下的重要的一次會議，從以往經驗來看，基本會給出美聯儲近端貨幣政策路勁圖，這個路勁圖才是市場真正關心的。而真正的利多利空我想最終也是是取決於這個路勁圖！

　　總的來說，我個人觀點認爲，在美聯儲維護金融穩定的大前提下，本次議息會議上對於“暫停加息”路勁圖是有極大可能出現的。那么3月加息或不加息只是這個路勁圖开始的時間早晚的問題了。從這個觀點出發，明天凌晨不管加息不加息，最終還是利好貴金屬市場的。。

　　具體來看，黃金在本周一衝擊2010附近近期高點後收线錄得陰十字，昨日又延續下行近50美金錄得中陰线，日线給出高位反轉信號，受此影響日线多方开始緩慢縮量；4小時頂背馳及頂背離信號延續，黃金從高位超买區間空方放量延續；1小時空方已進入超賣區間，多方緩慢放量。再結合消息面預期去看：3月份加息和不加息對短线造成影響比較大，不過從中長线形態以及個人對中長线消息預期來說，目前整體黃金已經處於多方態勢之中，那么短线重點關注則爲1921，而中長則需要關注1892/1860得失。預期今天會以短线關注點反彈後再看消息面走向決定後期關注。

　　而從白銀來看，目前的回踩幅度遠遠是不及黃金（拋开各自屬性來說，基本上我們能看到黃金的下行是避險情緒消退的原因造成的這種可能性是極大的）!在之前我在文章中就提到過，白銀日线級別上方的震蕩區間底部（22.65/23.3）對白銀短周期的壓制是極大的，目前的結果也說明了之前的預期是合理的。目前來看，日线目前受前期震蕩區間壓制形成短线的高位震蕩，日线多方开始緩慢縮量；4小時頂背馳和頂背離信號繼續延續，不過短线從形態上目前是以震蕩代替；1小時目前基本走平，短线持續震蕩。再結合消息面個人預期去看，短线上白銀或有兩種可能：一種消息利多，白銀進一步上探高位關鍵點，而受本身屬性以及日线區間震蕩壓制影響停止，再而轉向震蕩調整或回踩；而另外一種受消息面利空影響，白銀或先开始回調至下方關鍵點21.8後再次進入上攻態勢。

　　總結來看，明天凌晨的議息會議加息不加息，從根本上去解讀，其實到最後你會發現都是對多方有利的（加息——加息將加速銀行業危機的蔓延，但若不加息或降息，又將放任仍然高漲的通脹；更爲重要的是可能標志着本輪緊縮貨幣政策的結束）。從這個角度再出發，我想大家會看的更加清楚明了。好了，今天就先到這裏！最後特別提示：本文所有觀點均只代表個人，僅供學習和討論使用。我是司空，我們下次再見！

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