按照我們上一個交易日復盤的思路，周四的反彈質量是非常不及預期的，這裏面主要還是流動性緊縮的問題，所以我們昨天的復盤反復強調了要等待流動性回升，在流動性有效放大之前還是要相對謹慎，而周五早盤繼續縮量下殺後，流動性开始慢慢恢復，午後更是穩步回升，盤中我們也提醒了流動性有回升跡象，這也是周五盤面上最超預期的一個點。在流動性加持下，AI的算力和數據分支繼續大漲，CPO放量漲出新高，但整個昨天早盤的分歧其實非常大，一开始顯示一波猛烈的拉升隨後又猛烈打壓直接A回原形，最後流動性开始回升後，又慢慢拉起，最終走出超預期的放量反包大陽，這兩條线我們之前提示了都在高位，博弈賠率並不算高，周五這種大起伏的節奏，其實也並不好把握，最終能夠走出大陽主要得益於流動性的回升，如果兩市成交不是放量那么多，可能結果又完全不一樣了，高回報的背後確實也隱含着較高風險，只是剛好趕上了好時候。而我們提示可能先殺出機會的半導體方向，雖然漲幅沒有CPO那么火爆，但逢低出手的話，周五拿三五個點也是穩穩的幸福。

說說明天的市場。

周五兩市成交9897億，比上一個交易日增量1302億，這個增量的幅度可以說是非常超預期，直接逼近萬億了，指數持續調整後，在偏底部的位置走出這種放量陽线，還是要引起重視的，這裏之前一直反復強調，重要的不是指數走向，指數都知道這裏短期沒多大下跌空間，就是磨底尋底的過程，關鍵在於流動性什么時候回升，所以一旦流動性开始出現明顯回升，指數就有了轉向向上的條件，後續如果能夠保持在9500億的成交，那么短线就又可以愉快地玩耍了。

情緒上之前投機這邊經歷過一波持續的A殺後，進入情緒企穩尋底的階段，而於此同時指數也基本調整到位，周五指數放量反彈後，形成一個指數和情緒都在相對低位且有企穩反彈條件的局面，那么這裏只要流動性不掉鏈子，後面是支持一波像樣的反彈行情的。

周五流動性一恢復，市場第一反應還是AI，算力鏈和數據鏈都走出了放量陽线，像CPO這種持續盤整後新高放量的大陽线，僅看圖形分析客觀上確實是具備了再走一波的條件，但是這裏面籌碼位置確實太高了，再加上周五已經漲了這么多，積累了可怕的獲利盤，這邊明天追高賠率應該是一般般的，數據方向也是同理，都知道強，但實在是漲太多了......相比之下，昨天下午和流動性放量共振的半導體方向，已經持續調整了幾天，空間和時間上都調整得比較充分了，周五雖然下午反彈力度不錯，但整體籌碼仍在近期的想對低位，再加上消息面，中美有緩和傾向，短期有邏輯支撐，後面還可以繼續關注。AI算力這邊，CPO、服務器什么的，周五都已經大漲，但邊緣側還沒怎么動，整體籌碼也相對低位，後面也可以看會不會輪動到這邊，畢竟預期都還沒有兌現。周五大漲的汽車，在消息利好的情況下沒幹過AI，明天降低預期。

總體上，下周流動性能否穩住很關鍵，只要不再持續縮回去，投機和趨勢都會好做一點，從盤面看，流動性一回升，市場認可度最高的還是AI和半導體，那么在其他新主线走出來之前，就繼續錨定這兩個大方向的分支就行。

天下風雲出我輩，明天市場見！

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