美國4月非農超預期上行，表明就業市場尚未降溫，市場降息預期減退。

異常火熱的就業報告打消了市場對於美聯儲即將很快降息的預期，對於6月再次加息的預期开始上升。

4月非農就業再次超預期上行，失業率再創新低，前兩月數據被下修

5月5日，美國勞工部數據顯示，美國4月非農新增就業25.3萬人，高於預期18.5萬人，創下連續第12個月超出預期的紀錄。

2、3月非農就業數據被下修，2月數據從32.6萬人下修至24.8萬人，3月數據從23.6萬人下修至16.5萬人，修訂後2、3月份總和較修訂前低14.9萬人。

4月失業率爲3.4%，低於前值3.5%和預期3.6%，再次觸及今年1月創下的53年新低。

4月份工資增長繼續加速。美國非農僱員平均時薪上升16美分，環比增長0.5%至33.36美元，同比增長4.4%，高於預期值4.2%。

服務業復蘇

4月份，美國服務業就業人數持續上升，醫療、金融、政府和採礦業的就業人數也有增長，建築業、制造業、批發貿易等變化不明顯。

不過值得注意的是，臨時工減少了23000個工作崗位。這一類別有時被當作勞動力市場走向的領先指標，因爲僱主往往會先裁掉臨時員工，然後再進行更大規模的裁員。

專業和商業領域的新增就業4.3萬人，高於6個月平均值2.5萬人。 科學和技術服務業新增就業4.5萬人。 臨時就業人數在本月繼續減少2.3萬人，自2022年3月的峰值以來減少了17.4萬人。 醫療保健行業新增就業4萬人，低於六個月平均值4.7萬人，其中流動醫療服務新增2.4萬人，護理和住宿護理機構新增9000人，醫院新增7000人。 休闲和酒店業新增3.1萬人，低於6個月平均值7.3萬人；其中食品服務和飲酒場所新增就業2.5萬人。該行業的就業人數仍比2020年2月大流行前的水平低40.2萬人，即2.4%。 金融行業新增就業2.3萬人，保險公司和及相關行業的就業人數增加了1.5萬人，房地產行業的就業人數增加了9000人。 政府部門新增就業2.3萬人，低於6個月平均值5.2萬人。總體而言，政府部門的就業人數比2020年2月的水平低30.1萬人，即1.3%。 採礦、採石、石油和天然氣开採行業的就業增加了6000人，自2021年2月的近期低點以來，已經增加了10.2萬人。 其他主要行業，包括建築業、制造業、批發貿易、零售業、運輸和倉儲、信息和其他服務業的就業情況在本月幾乎沒有變化。

“美聯儲陷入了真正的困境”

此前經濟學家普遍預期勞動市場將放緩，美國經濟將降溫，並爲今年下半年美聯儲暫停加息乃至降息定價。

在非農數據之前，美國幾份就業報告“喜憂參半”：上周首次申請人數增加了1.3萬人，達到了24.2萬人；“小非農”ADP新增就業29.6萬，較3月份的14.2萬翻倍；3月JOLTS職位空缺繼續下降，爲連續第三個月下跌，創下2021年5月以來最低。

然而，數據公布後，美國短期利率期貨下跌，交易員降低美聯儲降息預期。

芝商所美聯儲觀察工具顯示，市場對於美聯儲6月不加息的概率小幅下降到了90.9%，而對於6月加息的預期上升到了9.1%，降息25個基點的概率爲0%；到7月維持利率在當前水平的概率爲59.5%，累計降息25個基點的概率爲38.1%。

市場分析認爲，這無疑是一份鷹派的非農報告，“讓美聯儲陷入了真正的困境”：

美聯儲希望暫停加息，甚至可能很快就需要降息，但就業市場並不配合。現在，就業無疑是一個滯後指標，但3.4%的失業率異常緊張，這是非農就業人數連續第12個月超過市場預期。 現在股市的形勢似乎發生了變化。幾個月前，由於擔心美聯儲進一步收緊政策，強於預期的就業報告可能會導致股市下跌。 但現在，強於預期的就業報告反而會讓人們放心，因爲這表明，在銀行業動蕩的壓力下，經濟實際上表現良好。不過，信貸形勢所反映出來的情況還處於早期階段。

他表示，周五的就業報告強於預期，並指出職位空缺仍遠高於新冠疫情前的水平：

勞動力市場依然非常緊張，它需要一段時間才能冷卻下來。我認爲我們必須在那個方面保持耐心並理解這一點。

在平衡勞動力供需方面還有很長的路要走，加上消費者支出將持續保持強勁，近期數據並未表明抗通脹取得顯著進展。不過，我們現在有足夠的空間來對抗通脹。

周五隔夜的美股表現也意味着，市場目前的情緒更樂觀。納指憑借盤中大反彈戲劇性翻盤，創近八個月新高，標普道指脫離五周低位。

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