美股已陷入「非理性繁榮」？前聯準會主席葛...

美股週四休市以紀念前總統卡特（Jimmy Carter），值此時刻，投資人或許可以趁機重新評估一下手中股票的真正價值。事實上，根據美國聯準會（Fed）前主席葛林斯班（Alan Greenspan）提出的估值指標，如今的美股價格已完全符合葛林斯班1996年12月所說的「非理性繁榮」。

我是廣告請繼續往下閱讀根據《MarketWatch》報導，所謂的葛林斯班估值法，是將美股「收益率」與「美國10年期公債殖利率」進行比較，收益率是每股盈餘除以每股股價得出，透過這樣的對比可以衡量美股的估值是否合理，或者已經達到「非理性繁榮」。

而彭博的專欄作家歐瑟士（John Authers）表示，實際採用葛林斯班估值法計算後發現，目前的美股估值達到2002年以來最高水準，與葛林斯班1996年12月時所說的「非理性繁榮」相同，這顯示美股的下行風險已經升高。

報導指出，之所以會得出如此結果，主要是因為美國公債殖利率竄高，因此這樣的數字是否能解讀為美股已陷入「非理性繁榮」仍待商榷，但公債殖利率衝高也相當於反映了總體經濟層面存在風險。

美國諾貝爾經濟學獎得主克魯曼（Paul Krugman）認為，美債殖利率高漲是因為債市開始相信川普會把他的「瘋狂想法」付諸行動，包括高關稅、大規模遣返非法移民、替企業減稅等等，若川普的這些措施全數落實，將非常可能推升通膨，促使聯準會降息喊卡。

高盛全球股票策略師奧本海默（Peter Oppenheimer）在9日發布的研究報告中也示警，美股的價位已接近飽和，即使企業表現優異，恐怕股價上行空間仍然有限，修正風險則是愈來愈高。

※【NOWnews 今日新聞】提醒投資人，投資一定有風險，投資有賺有賠，申購前應詳閱公開說明書，學習正確的投資觀念才能將損失的風險降至最低。
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