$中國船舶(SH600150)$  $中國重工(SH601989)$  $中船防務(SH600685)$  1. 別人貪婪我恐懼，別人恐懼我貪婪~網頁鏈接
2.要有無限等待的耐心，要有近乎懶惰的沉穩，充分利用市場的愚蠢~網頁鏈接
3.巴菲特經常說：“一個人，居住在一座欣欣向榮的小城裏，他有這座小城裏三家最好的公司的股份，這么分散還不夠嗎？”只要這三家公司都是拔尖的，絕對夠分散了。芒格也說，一個人以合理的價格，把自己九成的資產投到一家偉大的公司，此生就能富有~網頁鏈接
4.找一份你熱愛的工作，和對的人結婚，然後無條件地愛你的家人~網頁鏈接
5.假如可以搞懂六種很不錯的生意，那么正好滿足你投資多樣性的需求，你將會因此賺到很多錢~網頁鏈接
6.市場的行爲表現越愚蠢，對於生意型的投資者來說會有越多的投資機會~網頁鏈接
7.“买股票就是买公司，买未來現金流折現”~
8.“如果你不打算持有一只股票10年，那就不必考慮持有10分鐘”~
9.思考投資的最佳方法，還是一個人呆在房間裏靜靜的想～
10. 億萬財富並不能給人帶來多少能力和成長，反而會消磨人的激情和理想。從一定意義上講，金錢只不過是一串毫無意義的數字罷了，只有樂觀、自信、勇敢、勤於思考的性格才能收獲快樂而豐富人生~
11. 有一次，有人問巴菲特爲什么不在可口可樂股價高的時候賣出，低價再接回來？
巴菲特說，高價賣出，低價再接回來，這是神幹的事，我們幹不來～
12. 巴菲特也幹過高價賣出更高價买回來，所以他說智商要是賣掉點就更掙錢了～
普通人都太聰明了所以掙不了錢…
13. 我能做出的承諾和保證做到的是：
A.我們選擇投資的依據，是價值高低，不是流行與否；
B..我們在每一筆投資中，都追求極大的安全邊際，並分散投資，力圖將永久性資本損失風險，降至最小值；永久性資本損失，不是指短期账面虧損；
c.我的妻子、子女和我，把所有的淨資產都投在基金裏。
摘自巴菲特致合夥人的信1962
14. 我們不需要抓住每一次的機會，只需要抓住在認知範圍內能抓住的概率大的機會就可以了。巴老爺子也說了，不要犯錯，每年你只需抓住一兩次機會就可以致富了～
15. 短期內市場是投票機，長期是稱重機。股市的短期回報，並不怎么受估值的影響，反而更可能受到市場情緒的影響～
16. 關於對中國大陸的投資：中國到處充滿着機會，雖然對於我來說現在开始學習在中國投資，可能爲時已晚，但我對我所參股的可口可樂公司，吉列公司等在中國的出色表現已感到心滿意足了。
17. 如果你了解一家企業，如果你對它的未來看得很准，那么很明顯你不需要爲安全邊際留出余地。相反，這家企業越脆弱，你越需要爲安全邊際留出的余地越大～
18. 投資規則第一條：永遠不要損失；第二條：永遠不要忘記第一條。
19. 格雷厄姆原則：A.股票是企業 B．視市場波動爲友 C．安全邊際。
20. 只要不是過於急於求成，合理投資能使你非常富有。
21.人們寧愿得到一張下周可能會贏得大獎的抽獎券，也不愿抓住一個可以慢慢致富的機會。
22. 世界上購买股票的最愚蠢的動機是：股價在上漲。
23. 最爲有效的制止投機的方式，就是一個高到極端的股票價位。
24. 當我1952年結婚時，我告訴蘇珊我將會成爲有錢人。其實我成爲有錢人的原因很簡單，just因爲我出生於正確的時間，正確的地點和擁有正確的技能～

25. 想象有這么一個時刻，賦予你一個權利去購买你其中一個同學後半生收入的10%， 你可能會選擇你認爲最好的，那位具有領導才能的，那位能激發別人興趣的，他將會是一位慷慨的，誠實的，能給別人想法以尊重的人。像以上具備各種類型素質的人，你應該會選你最敬佩的哪一位。

26. 想要在股市從事波段操作是神做的事，不是人做的事。
26、如果你不愿意擁有一只股票十年，那就不要考慮擁有它十分鐘。

27、擁有一只股票，期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。

28、投資並非一個智商爲160的人就一定能擊敗智商爲130的人的遊戲。

29、市場就像上帝一樣，幫助那些自己幫助自己的人，但與上帝不一樣的地方是，他不會原諒那些不知道自己在做什么的人。

30、我們之所以取得目前的成就，是因爲我們關心的是尋找那些我們可以跨越的一英尺障礙，而不是去擁有什么能飛越七英尺的能力。

31、很多事情做起來都會有利可圖，但是，你必須堅持只做那些自己能力範圍內的事情，我們沒有任何辦法擊倒泰森。

32、華爾街靠的是不斷的交易來賺錢，你靠的是不去做买進賣出而賺錢。 這間屋子裏的每個人，每天互相交易你們所擁有的股票，到最後所有人都會破產，而所有錢財都進了經紀公司的腰包。相反地，如果你們像一般企業那樣，50年巋然不動，到最後你賺得不亦樂乎，而你的經紀公司只好破產。

33、人們習慣把每天短线進出股市的投機客稱之爲投資人，就好像大家把不斷發生一夜情的愛情騙子當成浪漫情人一樣。

34、有的企業有高聳的護城河，裏頭還有兇猛的鱷魚、海盜與鯊魚守護着，這才是你應該投資的企業。

35、投資對於我來說，既是一種運動，也是一種娛樂。

36、偉大企業的定義如下：在25年或30年仍然能夠保持其偉大企業地位的企業。

37、我們的投資仍然是集中於很少幾只股票，而且在概念上非常簡單：真正偉大的投資理念常常用簡單的一句話就能概括。我們喜歡一個具有持續競爭優勢並且由一群既能幹又全心全意爲股東服務的人來管理的企業。當發現具備這些特徵的企業而且我們又能以合理的價格購买時，我們幾乎不可能出錯。

38、我們歡迎市場下跌，因爲它使我們能以新的、令人感到恐慌的便宜價格揀到更多的股票。

39、不能承受股價下跌50%的人就不應該炒股。

40、當人們忘記“二加二等於四”這種最基本的常識時，就該是脫手離場的時候了。


《別做安全邊際以外的事》
01.
假設你遞給我一把槍，裏面有1000個彈倉、100萬個彈倉，其中只有一個彈倉裏有一顆子彈，你說：“把槍對准你的太陽穴，扣一下扳機，你要多少錢？”我不幹。你給我多少錢，我都不幹。
要是我贏了，我不需要那些錢；要是我輸了，結果不用說了。這樣的事，我一點都不想做，但是在金融領域，人們經常做這樣的事，都不經過大腦。
02.
假設年初你有1億美元，如果不上槓杆，能賺10%，上槓杆的成功率是99%，能賺20%，年末時你有1.1億美元，還是1.2億美元，有區別嗎？沒一點區別。
要是年末你死了，寫訃告的人可能有個筆誤，雖然你有1.2億，但他寫成了1.1億。多賺的錢有什么用？一點用沒有。對你、對你的家人，對別人，都沒用。
03.
我們基本上沒借過錢，當然我們的保險公司裏有浮存金，但是我壓根沒借過錢。我只有1萬塊錢的時候都不借錢，不借錢不一樣嗎？我錢少的時候做投資也很开心。我根本不在乎我到底是有1萬、10萬，還是100萬。除非遇上了急事，比如生了大病急需用錢。
04.
如果你現在有1塊錢，以爲將來有2塊錢的時候，自己能比現在過得更幸福，你可能想錯了，別以爲賺10倍或20倍能解決生活中的所有問題，這樣的想法很容易把你帶到溝裏去。在不該借錢的時候借錢，或者急功近利、投機取巧，做自己不該做的事，將來都沒地方买後悔藥。

02、能看懂的生意才是好生意
05.
美國經濟學家亨利·考夫曼有這么一句名言：“破產的有兩種人，一種是什么都不知道的，一種是什么都知道的。” 希望大家能引以爲戒。
06.
我喜歡我能看懂的生意，我用這一條篩選，90%的公司都被過濾掉了。有些東西明知道自己不懂，就不能做。
07.
我不喜歡很容易的生意，生意很容易，會招來競爭對手，我喜歡有護城河的生意。我希望擁有一座價值連城的城堡，守護城堡的公爵德才兼備，而且這座城堡周圍有寬廣的護城河。

我經常對伯克希爾子公司的管理者說，加寬護城河。往護城河裏扔鱷魚、鯊魚，把競爭對手擋在外面。這要靠服務、靠產品質量、靠成本，有時候要靠專利或營業地點。我要找的就是這樣的生意。在哪能找到這樣的生意呢？我從那些簡單的產品裏尋找好生意。
其實很容易理解，當前的經濟狀況良好，管理層德才兼備，這樣的生意，我能大概看出來它們十年後會怎樣。有的生意，我看不出來十年後會怎樣，我不买。
像甲骨文、蓮花、微軟這些公司，我就搞不懂它們的護城河十年之後會怎樣。蓋茨是我遇到過的最優秀的商業奇才，微軟也擁有巨大的領先優勢，但我真不知道微軟十年後會怎樣，也無法確切地知道微軟的競爭對手十年後會怎樣。
不過，我知道口香糖生意十年後會怎樣，互聯網再怎么發展，都不會改變我們嚼口香糖的習慣，好像沒什么能改變我們嚼口香糖的習慣。肯定會有更多新品種的口香糖出現，但白箭和黃箭會消失嗎？不會。
我自己設想，要是我有10億美元，能傷着這家公司嗎？給我100億美元，讓我在全球和可口可樂競爭，我能傷着可口可樂嗎？我做不到。這樣的生意是好生意。
08.無論什么時候，都要知道自己在做什么，這樣才能做好投資。必須把生意看懂了，有的生意是我們能看懂的，但不是所有生意我們都能看懂。
09.
我們不管一家公司是大盤、小盤、中盤、還是超小盤，我們只考慮這么幾點：這家公司的生意我們能不能看懂？這家公司的管理層我們喜不喜歡？這家公司的價格是否便宜？03、买股票就是买公司，市場下跌是好機會
10.
如果你投資的公司本身都不賺錢，你也很難賺錢。
11.
人們买完股票後，第二天一早就盯着股價，看股價決定自己的投資做得好不好，糊塗到家了。买股票就是买公司，這是格雷厄姆教給我的最基本的道理。
記住，你买的不是股票，而是公司的一部分所有權。只要公司生意好，而且你买的價格不是高得離譜，你的收益也差不了，投資股票就這么簡單。
12.
我更愿意看到市場下跌，大跌的時候更容易买到好貨，更容易把錢用好，要投資股票，這是你必須首先學會的一個道理。
13.

自己要买什么，一定要有個理由，說不出來理由的，別买。
14.
有的人把买股票當成看賽馬，那無所謂了，但如果你是在投資的話，投資是把資金投進去，確定將來能以合適的收益率收回資金。
15.

我們想的不是怎么獲得超高的回報率，而是始終牢記永遠不虧錢。
16.
最值得买的公司，是那些你覺得從數字上看很貴，舍不得买，但還是很想买的公司。

04、守住能力圈，認定好生意
17.
一門生意，要是你不能一眼看懂，再花一兩個月的時間，你還是看不懂。要看懂一門生意，必須有足夠的背景知識才行，而且要清楚自己知道什么，不知道什么，這是關鍵。我常說的能力圈就是這個意思，要清楚自己的能力圈。
18.


每個人都有自己的能力圈，重要的不是能力圈有多大，而是待在能力圈的範圍之內。如果主板中有幾千家公司，你的能力圈只涵蓋其中的 30 家，只要你清楚是哪30家，就可以了。
19.
只要是好生意，別的什么東西都不重要，擇時很容易掉坑裏。只要是好生意，我就不管那些大事小事，也不考慮今年明年如何之類的問題。
好生意，你能看出來它將來會怎樣，但是不知道會是什么時候。看一個生意，你就一門心思琢磨它將來會怎么樣，別太糾結什么時候。把生意的將來能怎么樣看透了，到底是什么時候，就沒多大關系了。
20.
對於我和我的合夥人查理·芒格來說，我們犯過的最大的錯誤不是做錯了什么，而是該做的沒做。在這些錯誤中，我們對生意很了解，本來應該行動，但不知道怎么了，我們就在那猶豫來猶豫去，什么都沒做。
21.
我不研究宏觀問題，投資中最緊要的是弄清什么事是重要的、可知的。如果一件事是不重要的、不可知的，那就別管了。
22.

一般的咨詢機構的套路是這樣的，先把他們的經濟學家拉出來溜兩圈，講一些大的宏觀格局，然後自上而下地分析，我們覺得那些都是胡扯。
23.
我們在決定买不买一家公司時，從來不把我們對宏觀問題的感覺作爲依據。我們不看關於利率或公司盈利的預測，看了沒用。

05、做時間的朋友，靠不折騰賺錢
24.
一年找到一個好的投資機會，然後一直持有，等待它的潛力充分釋放出來。在一個人們每五分鐘就來回喊報價的環境裏，在一個別人總把各種報告塞到你面前的環境裏，很難做到持有不動。華爾街靠折騰賺錢，你靠不折騰賺錢。
25.
要是在座的各位每天都相互交易自己的投資組合，所有人最後都會破產，所有的錢最後都會進到中間商的口袋裏。
換個做法，你們都持有一般公司組成的投資組合，50年裏你們都一動不動，最後你們都會很有錢，你們的券商會破產。券商像這樣一個醫生，他讓你換藥的次數越多，他賺的越多。
他要是給你一種藥，把你的病根治了，他只能做成一筆买賣，一筆交易，然後就沒了。如果他能讓你相信每天換各種藥喫對健康有益，這對他有好處，對賣藥的有好處，你會虧很多錢。你的身體好不了，還會破財。
26.

任何刺激你瞎折騰的環境，都要遠離。華爾街無疑就是這樣的環境。
27.
不管买哪家公司，我們买的時候都不設定價格目標。例如，我們是30买的，從沒想過漲到40、50、60或100就賣了，從來沒這樣過。我們希望自己买入的公司，現在看好，五年後一樣看好。
28.
看一家公司正確的思維方式是，長期來看，這家公司是否能越來越賺錢？如果答案是能，別的問題都用不着問了。
29.

時間是好生意的朋友，爛生意的敵人。如果長期持有一個爛生意，就算买得再便宜，最後也只能取得很爛的收益。如果長期持有好生意，就算买得貴了一些，只要長期持有，還是會取得出色的收益。

06、分散投資的生意，不應超過6個
30.
如果不是職業投資者，不追求通過管理資金實現超額收益率的目標，我覺得應該高度分散投資。
31.

要是你真能看懂生意，你擁有的生意不應該超過六個。要是你能找到六個好生意，就已經足夠分散了，用不着再分散了，而且你能賺很多錢。
我敢保證，你不把錢投到你最看好的那個生意，而是再去做第七個生意，肯定會掉到溝裏。靠第七個最好的主意發家的人很少，靠最好的主意發家的人很多。
32.
要是你問我，我要是把我的所有資金都投入到一家公司，二十年不動，我會選寶潔還是可口可樂，其實寶潔的產品线更多元化，但是比較起來，我認爲可口可樂的確定性比寶潔的確定性高。
寶潔可以入選我最看好的公司中的前5%，寶潔不會被競爭對手打垮，但是從將來二三十年看，在寶潔和可可口樂之間，我更看好可口可樂的銷量增長潛力和定價權。
33.我還是更喜歡產品本身賣得好的生意。麥當勞這幾年的促銷活動越來越多，它越來越依賴促銷，而不是靠產品本身賣得好。相比之下，我更喜歡吉列，人們买鋒速3是因爲他們喜歡鋒速3這個產品本身，不是爲了得到什么贈品才买的。
每天晚上，想想一兩億男人的胡子都在長，你睡覺的時候，男人們的胡子一直在長，你就能睡得很踏實。再想想，女人們都有兩條腿，這更好了。這個方法比數綿羊管用多了，要找就找這樣的生意。

07、給年輕人的幾點建議
34.
習慣的枷鎖，开始的時候輕的難以察覺，到後來卻重的無法擺脫。
35.
要是有個人讓我倒胃口，但是和他走到一起，我能賺1億美元，我會斷然拒絕，要不和爲了錢結婚有什么兩樣？無論什么時候，都不能爲了錢結婚，要是已經很有錢了，更不能這樣。
36.
我有一份我熱愛的工作，當年我覺得賺1,000美元是一大筆錢的時候，我就喜歡我的工作。同學們，做你們喜歡的工作，要是你總做那些自己不喜歡的工作，只是爲了讓簡歷上的工作經歷更漂亮，那你真是糊塗了。
37.
你財富自由之後想做什么工作，現在就該做什么工作，這樣的工作才是理想的工作。
38.

做自己不喜歡的工作，不覺得有點像年輕的時候把性生活省下來，留到歲數大的時候再用嗎？或早或晚，你們都應該开始做自己真心想做的事。
39.
我們從來不想已經過去的事，我們覺得未來有那么多值得期待的，何必對過去耿耿於懷。不糾結過去的事，糾結也沒用，人生只能向前看。

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