“達芬奇終結者”，面臨破產？

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近日，Asensus Surgical表示，如果股東不批准Karl Storz（卡爾史托斯）的合並，公司將申請破產保護。

隨着 8 月 20 日這一延長截止日期的臨近，這家手術機器人开發商在第二季度中敦促股東投票支持合並提議。目前Asensus收到了約55%的已發行股份的代理，其中80%的代理投票贊成合並提案。但合並須經全體普通股多數股份的批准。

2024年一季度，Asensus Surgical宣布與Karl Storz籤訂了一份不具約束力的意向書，擬將公司出售給後者。

2024年6月，Asensus Surgical宣布已與卡爾史托斯的全資直接子公司KARL STORZ Endoscopy-America， Inc.（“KARL STORZ”）達成最終合並協議。彼時，雙方表示該交易預計將於 2024 年第三季度完成，收購完成後Asensus Surgical 將退出股市交易，在 KARL STORZ 內部創建領先的手術機器人部門。

若不能成功合並

Asensus將面臨破產

針對這一合並交易，Asensus表示，如果股東不批准合並，將產生“重大短期財務債務”，Asensus將不得不給Karl Storz 支付 2000萬美元的證券化票據及利息、預付款和其他相關交易費用。Asensus表示，所涉財務問題超過了其當前資產負債表上的資產。

執行官Anthony Fernando在第二季度財報電話會議上說：“我們不認爲我們有能力籌集資金來支付這些开支，並繼續爲運營提供資金。”“如果合並未獲批准，我們希望尋求破產保護。需要注意的是，Karl Storz 擁有我們所有資產的擔保權益。這意味着Karl Storz對我們公司的資產擁有法律索賠權，作爲我們欠他們的債務的抵押。”

據悉，Karl Storz 的擔保權益將使其在Asensus破產的情況下優先於其他債權人和股東對Asensus的資產提出索賠。首席執行官Anthony Fernando強調，如果申請破產，股東收到的回報可能低於合並回報。

“在破產的情況下，我們相信我們的普通股股東所獲得的報酬將少於合並的報酬，甚至可能根本得不到分配。我們從股東那裏聽說，他們希望我們得到高於每股35美分的價格，”Anthony Fernando說，“我想強調的是，我們已經用盡了所有合理的選擇來獲得更高的價格和我們的董事相信每股35美分對股東來說是合理的最佳價格。在接受Karl Storz的交易之前，我們探索了各種選擇，包括合作和潛在的收購。”

曾預計在2024年Q3

完成收購交易

2024年一季度，Asensus Surgical宣布與Karl Storz籤訂了一份不具約束力的意向書，擬將公司出售給後者。

KARL STORZ 將以每股 0.35 美元現金收購 Asensus Surgical 的所有流通股，根據 2024 年 4 月 2 日（潛在交易公告前）Asensus 普通股在紐約證券交易所的每股收盤價，購买價格溢價約 67%，較本公告日期前最後一個交易日的普通股收盤價溢價約 52%，總估值約爲9500萬美元。

彼時，雙方表示該交易預計將於 2024 年第三季度完成，收購完成後Asensus Surgical 將退出股市交易，在 KARL STORZ 內部創建領先的手術機器人部門，增強卡爾史托斯的產品組合和市場佔有率，隨着下一代LUNA系統的开發，鞏固卡爾史托斯在不斷增長的機器人手術市場中的地位。

消息宣布當日，Asensus Surgical 股價飆漲41.4%，至0.33美元/股，總市值爲9041.41萬美元。

FDA評價：比達芬奇更優秀

Asensus Surgical前身爲TransEnterix，最初成立於2006年，總部位於美國北卡羅來納州。公司致力於通過將計算機視覺和機器學習與手術機器人相結合來塑造外科手術更廣闊的未來。

在Asensus的發展歷程中，還曾與卡爾史托斯、谷歌雲等行業領先的科技公司進行過合作。

Asensus Surgical 以旗下的Senhance手術機器人聞名，此前FDA曾給予這樣的評價“Senhance微創手術機器人系統比達芬奇機器人系統，同等精准和性能更優”。

Senhance手術機器人系統最大的特點在於：

它是世界第一個引入了壓力觸覺反饋技術的手術機器人，可以實時測量手術器械對組織的施力，讓醫生擁有真實的觸覺感知。

系統還配備眼球追蹤攝像頭，能夠通過眼球追蹤，讓醫生無需手動僅移動自己的雙眼就能無時差的控制手術攝像機的視角。這一創新使得醫生可以騰出手來進行其它操作。同時，也消除了快速不穩定移動攝像頭，導致的鏡頭起霧，造成的手術安全隱患。

Senhance採用分體式設計，系統高度靈活可拆卸組合，配備可重復使用的手術器械，也是第一個提供3毫米器械的平台。減少耗材的使用，極大降低了手術機器人的運行成本，據公司介紹Senhance輔助腹腔鏡手術，與傳統手術費用相當。這一策略，有效打破了手術機器人實現大規模應用的價格瓶頸。

此外，Senhance允許外科醫生在整個手術過程中，坐在舒適的人體工程學座椅上，以自然的坐姿完成手術操作，降低手術的疲勞，有助於減少操作失誤。

該系統最早於2017年通過FDA批准，目前已可在美國、歐盟國家、日本應用。

搭載全球首個，下一代數字手術平台LUNA

值得關注的是，目前Asensus正着手於推出下一代數字手術平台LUNA。

LUNA手術系統是根據Senhance System進行的10,000多例數字腹腔鏡手術的反饋而設計的。通過結合先進的微創儀器、外科醫生和控制台之間的第一個數字接口以及行業領先的臨牀智能工具，有望徹底改變手術的執行方式。

該數字手術平台由公司推出的增強智能平台——ISU提供支持。ISU 是世界上第一個獲得 FDA 批准、CE 認證和 PMDA 批准用於機器人手術的增強智能平台。

該平台是具有增強智能和機器視覺能力的手術系統，通過眼動追蹤和智能變焦功能使外科醫生能夠將攝像機的視野精確地引導到需要的地方，在手術過程中給予醫生更多的控制權。

點對點和組織輪廓測量功能使外科醫生能夠進行精確的術中測量，以實現更可重復的手術和記錄。這些工具有可能通過利用數據來解釋手術領域並推動准確的決策，從而幫助標准化成功的結果。

數字標記使外科醫生能夠在解剖學區域上放置標記，並提供視覺指導，以加強手術團隊的溝通和協調。

硬鏡之王

卷入手術機器人賽道

1945 年，卡爾史托斯在德國圖特林根成立，是內窺鏡領域的國際領導者。這家家族企業現已進入第三代，在全球 40 多個國家/地區擁有 9,400 名員工。該公司的產品組合包括 13,000 種用於人類和獸醫的產品。2023財年的初步銷售額爲21.7億歐元。生產基地位於德國、美國、瑞士和愛沙尼亞。

在產品布局方面，通過多年的發展，該公司的內窺鏡產品覆蓋人類醫學、動物醫學，以及工業內鏡三大應用領域，專利總數超過200多個。經過多年發展，已實現了覆蓋全身、完整的內窺鏡產品體系。

公司曾佔有世界內窺鏡器械50%的市場，一度被稱爲“硬鏡之王”。在中國市場，從1996年开展業務以來，其一度引領中國硬性內窺鏡市場，連續多年蟬聯中國硬性內窺鏡市場排行第一。2022年市場其佔有率達到52.58%，截止2022年年末已覆蓋中國超5600家醫療機構。目前，中國市場已成爲卡爾史托斯在全球的第二大市場，對其在全球的發展布局具有重要战略地位。

近期，卡爾史托斯在機器人領域頻頻發力，去年初在新加坡成立了一家子公司KARL STORZ VentureONE，專注於探索機器人解決方案、人工智能（AI）和虛擬現實（VR）等創新技術在外科手術中的應用。卡爾史托斯希望利用自身在微創外科領域的專業知識和豐富經驗，融合創新技術，打造機器人手術的創新生態系統，並通過三維建模和人工智能解決方案支持術前規劃、利用新的數字平台優化流程以及改善術後護理，在數字時代爲外科醫生提供有力支持。

此次，對Asensus的收購標志着公司打造機器人手術創新生態系統又邁出了重要一步。那么，內鏡巨頭能成功收購Asensus？若此次收購未能成功，Asensus又將迎來什么樣的命運？器械之家將持續關注。