摘要：又一次走到了十字路口

文 岳鵬鵬

8月15日，小鵬汽車召开主題爲“十年熱愛”的內部全員大會。

從會議PPT中可以發現，與大衆的合作在小鵬內部的重視程度再次上升，同時董事長何小鵬准備將“藝術”作爲未來產品的競爭力新底座。

大會上，小鵬將“大衆合作”列爲公司全新轉折。與大衆的合作，現階段更多處於小鵬賣技術賺錢的階段。財報顯示，小鵬已經在2024年一季度從與大衆的合作中收獲10億人民幣。

如果沒有這10億元，小鵬一季度的淨虧損將會達到23.7億元。在爆款新車斷檔的背景下，與大衆合作，給了小鵬寶貴的喘息空間。

據何小鵬在7月底的一場發布會上透露，未來小鵬與大衆的合作將不僅限於賣技術，雙方將進一步深入聯手造車，兩年內將會有合作車型落地。

近日來，小鵬可謂動作頻頻，很多網友紛紛調侃：小鵬是真着急了。但拋开輿論紛擾，小鵬一系列組合拳打下來，其實效果开始逐漸顯現。

一、怎能不急

當前的局勢，可能由不得何小鵬不急。

今年以來，在對手的緊逼之下，小鵬車型的競爭力明顯下滑，整體銷量一直萎靡不振。

今年上半年的“期中考”，小鵬成了“吊車尾”。

1至6月，小鵬累計交付新車共52028台，雖然同比實現了26%的增長，但距離年銷28萬輛的目標還剩八成之多，排行上處於理想、問界、蔚來、零跑、哪吒等衆多新勢力品牌之後，小鵬不僅和昔日夥伴掉了隊，還被曾經的後輩們超越。

理想保持着領先，上半年交付量爲188981輛，是小鵬的三倍還多；蔚來情況也有好轉，累計交付新車537,020台，成爲高端純電市場第一家交付量突破50萬輛的中國品牌，還有樂道子品牌蓄勢待發，後勁不容忽視；追趕者哪吒汽車上半年共交付53770輛，也比小鵬略微領先。

因此，小鵬汽車的爆款焦慮卻是真實存在的，其當前在售的車型沒有一款特別能打的。

小鵬標志性的產品P7已經“打拼”多年，還未煥新的它當前月交付量已經跌至一兩千輛的水平，P5更是慘烈，只有幾百輛。對標特斯拉Model Y的小鵬G6，今年前6個月的平均月交付量只有2000輛左右。

究其原因，小鵬更新換代步履緩慢，在高端化有所起色的同時，性價比路线未能穩住，智駕優勢也未能保持。

今年1月上市的X9在高端細分市場裏打拼，仍保持着銷量上升的趨勢，但是作爲一款30萬以上價位段的純電MPV，小鵬X9的上限決定了無法承擔銷量主力，上半年累計交付了1.3萬輛。除此之外，小鵬其他車型的銷量在今年跌跌不休，即使小鵬啓動降價，也未能挽回頹勢。

參與到價格战，對小鵬來說是弊大於利，其最近四個季度累計經營虧損了100億元。2023年，小鵬的毛利率就由正轉負，賣一輛虧一輛的狀態注定無法持久，而今年整體毛利率轉正，則是小鵬通過技術軟件服務掙回來的。

爲了留在牌桌上，何小鵬打出的新牌需要實現王炸的效果，才有可能翻盤。

二、外援加入

面對困境，小鵬當然不會無動於衷，於是，迅速推進了和大衆的合作。

小鵬汽車與大衆的合作始於2023年，當時雙方沒有說具體會在哪些領域合作。此後每隔一段時間，雙方都會公布合作進展。7月22日，雙方又公布了合作進展，即籤署有關電子電氣架構技術的聯合开發協議，並全力投入爲大衆在華生產的CMP和MEB平台开發行業領先的電子電氣架構。

自從成立以來，小鵬汽車就立了“科技狂人”的人設，爲了符合人設，小鵬汽車在研發上投入了非常多的精力，並因此背上了虧損的包袱。2021年-2023年，小鵬的研發开支分別是41.14 億元、52.15億元、52.77億元，研發开支分別佔總收入的19.6%、19.4%及17.2%。今年一季度的研發投入爲13.5億元，同比和環比都呈增長趨勢，同期的淨虧損爲13.7億元，同比下降41.4%，環比增長0.1%。

看起來，小鵬汽車的虧損狀況在今年一季度已經迎來了好轉，但是如果考慮到毛利率，小鵬汽車其實還沒有走到安全區。

首先，小鵬汽車的銷量在下降，一季度環比下降了63.7%，受此影響，其一季度的車輛銷售收入爲同比下降了54.7%，總收入環比下降了49.8%。其次，小鵬汽車的毛利率表現有待優化。一季度，其毛利率爲12.9%，同比提升11.2個百分點，環比提升6.7個百分點，這個成績對小鵬汽車來說還算不錯。但是，整車毛利率表現不佳，只有5.5%。作爲對比，蔚來的整車毛利率爲9.2%，理想的整車毛利率爲19.3%。

值得注意的是，小鵬汽車一季度的毛利率能大幅增長，其中的關鍵原因有二。小鵬汽車一季度錄得服務及其他收入約爲10.0億元，同比增長93.1%；售價較高的小鵬 X9 已經累積交付了近 1 萬台，拉高了小鵬汽車的單車毛利率，並推動整體毛利率走高。何小鵬明確表示，小鵬X9的高成交價帶動了毛利率增長，未來將持續豐富小鵬汽車的高端產品线。

在第一點中，大衆支付的服務費是關鍵，這說明大衆拋來的橄欖枝不僅能帶來市場的認可，還能帶來業績。從大衆的轉型現狀來看，留給小鵬的合作空間很可觀。隨着雙方合作進一步深入，這部分的收入會越來越多。

在2023年，大衆年銷量超過900萬輛，其中中國市場銷量爲323.6萬輛， 即便大衆在合作商並不“專一”，但這個體量依然能讓小鵬汽車滋潤一陣。如果能做到這一點，小鵬汽車就能在汽車銷售業務之外，找到一個新增長點。當小鵬汽車和大衆的合作進展順利且取得了好成績後，小鵬汽車就能搖身一變成爲車企的供應商，而且還是那種已經走過了從0到1階段的供應商。

總得來說，隨着與大衆的合作不斷深入，小鵬汽車獲得的好處會越來越多。

三、智駕＋平價

在开完M03的發布會沒幾天，小鵬又有猛料爆出。

在外網，有消息稱小鵬將會放棄激光雷達技術，轉型爲純視覺方案。

得知這一消息的馬斯克，第一時間發表了評論，於是又引發了一場口水仗。

其實，二者在智駕方面的口水仗已經不止一次兩次了。

特斯拉一直都是純視覺方案的堅定支持者，且馬斯克本人對小鵬等企業此前堅持的激光雷達技術頗有微詞，稱其“毫無意義，終將失敗”。

簡單說來，純視覺方案和激光雷達，都屬於智駕系統的“眼睛”，用於辨別周圍環境，爲智駕提供周遭信息。

其中，激光雷達硬件成本高昂，且雷達本身結構較爲復雜，但收集信息能力強，對周遭環境的辨別程度更高。

而純視覺方案則相對“性價比”突出，採用攝像頭捕捉周遭環境，再通過大模型算力計算出車輛應該的駕駛模式，和真人更加類似。

小鵬汽車拋棄激光雷達的原因主要還是爲了壓縮成本，畢竟激光雷達成本高昂，對於小鵬將來要走的性價比路线，只能拖後腿。

其實在6月份，小鵬本人就親赴美國，狠狠體驗了一把特斯拉的FSD自動駕駛，並且留下了“非常絲滑”的高度評價。

從那時起，小鵬就开始爲了轉型純視覺方案做鋪墊了。

不少人擔憂，從激光雷達“降級”到純視覺方案後，小鵬的智駕體驗是否會有所折扣。

但其實，小鵬敢更換智駕的“眼睛”，也同樣證明了智駕的“大腦”，也就是核心的算法能力已經足夠成熟。

其實，把高端智駕的成本打下來，一直都是小鵬的核心目標。

借着M03、P7+兩款即將推出的中低端定位新品，小鵬其實是把自家頂尖的智駕優勢，卷入了中低端價位。

對於國內廠商來說，一直主打高科技畫風的小鵬突然殺入平價賽道，無疑會引發10萬—15萬區間內汽車自動駕駛新的一輪“軍備競賽”。

但也許，一手智駕，一手平價，小鵬才能穩步前行。

四、結語

歷經十年，小鵬汽車又一次走到了十字路口。面對投資人和粉絲期待的目光，小鵬還會再創輝煌嗎？不妨拭目以待。

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