【市 場 綜 述】

A股三大指數集體下跌。截止收盤，滬指跌0.17%，收報2717.12點；深證成指跌0.63%，收報8054.24點；創業板指跌0.42%，收報1551.81點。行業板塊方面，能源、銀行、公用事業板塊漲幅居前；食品飲料與煙草、家庭與個人用品、電信服務板塊跌幅居前。

數據來源：Wind

【要 聞 點 評】

1.黃仁勳：英偉達的產品十分搶手

9月11日，CEO黃仁勳在高盛集團一場會議上表示，英偉達的產品現已成爲科技界最搶手的商品，客戶對有限的供應爭相競爭，尤其是AI芯片Blackwell供應的增速有限，導致一些客戶感到沮喪。黃仁勳稱，“我們產品需求如此之大，每個人都想第一個拿到，想得到最多的份額。我們今天可能有更多情緒化的客戶，這也是情有可原的。關系很緊張，但我們正盡力做到最好。”黃仁勳向觀衆介紹說，公司最新一代的AI芯片Blackwell（號稱“最強AI芯片”），正面臨強勁的需求。目前，英偉達將Blackwell的生產外包出去，他表示，英偉達供應商正在盡力跟上需求並取得進展。當黃仁勳被問到，巨大的AI支出是否爲客戶帶來了投資回報時，黃仁勳表示，企業別無選擇，只能接受“加速計算”。他解釋說，英偉達的技術不僅能加速傳統的工作負載——數據處理，還能處理舊技術無法應對的AI任務。（每日經濟新聞）

點評：

黃仁勳講話減輕了市場對AI應用價值的擔憂，帶動美股走出“V型”反轉。

2.美國8月CPI數據公布

北京時間9月11日晚間，美國勞工統計局公布的報告顯示，美國8月CPI同比上升2.5%，連續第5個月回落，符合市場預期，8月CPI環比增長0.2%，與前值和預期持平；8月核心CPI同比上升3.2%，符合預期，8月核心CPI環比上升0.3%，略超預期。Informa Global Markets分析報道稱，美國8月份整體CPI同比放緩至2.5%，與預期一致，爲2021年2月以來的最低水平；核心通脹年率保持在3.2%，這也符合預期。市場注意到，比預期更高的是核心通脹月率，錄得0.3%。該數據支持美聯儲下周降息25個基點，並應能排除更大幅度降息50個基點的可能性。斯巴達資本證券首席市場經濟學家Peter Cardillo表示，CPI報告基本上證實核心通脹仍存在黏性，這可能意味着美聯儲將降息25個基點。（中國基金報）

點評：

美國核心CPI仍呈現一定粘性，不過整體抗通脹已取得積極進展，美聯儲降息周期漸行漸近。

【市 場 觀 點】

A股三大指數集體下跌。行業板塊方面，能源、銀行、公用事業板塊漲幅居前；食品飲料與煙草、家庭與個人用品、電信服務板塊跌幅居前。消息面上，9月11日，CEO黃仁勳在高盛集團一場會議上表示，英偉達的產品現已成爲科技界最搶手的商品，客戶對有限的供應爭相競爭，尤其是AI芯片Blackwell供應的增速有限，導致一些客戶感到沮喪。黃仁勳稱，“我們產品需求如此之大，每個人都想第一個拿到，想得到最多的份額。我們今天可能有更多情緒化的客戶，這也是情有可原的。關系很緊張，但我們正盡力做到最好。”北京時間9月11日晚間，美國勞工統計局公布的報告顯示，美國8月CPI同比上升2.5%，連續第5個月回落，符合市場預期，8月CPI環比增長0.2%，與前值和預期持平；8月核心CPI同比上升3.2%，符合預期，8月核心CPI環比上升0.3%，略超預期。

配置上，外部信號趨於明朗後，市場流動性和悲觀的情緒或有望企穩。具體品種方面，紅利策略可能持續分化，紅利低波類資產繼續關注自由現金回報率穩定的水電、核電，保費穩定增長的財險。此外，目前已相對充分地反映美國衰退交易的出海板塊中的優秀公司重新具備配置價值。建議重點關注電子（智能駕駛和半導體自主可控）、機械（設備更新改造和出海競爭）等制造業龍頭，反腐影響充分定價後的醫藥（產業整合、出海破局），以及港股的互聯網和消費龍頭公司。

【投 資 風 向】

高頻數據顯示價格信號延續走弱

根據Realdata數據顯示，8月50個樣本城市房價環比下跌1.7%，其中一二三线城市分別環比下跌1.4%、1.8%、1.3%。成交量方面，根據Wind數據，8月24個樣本城市新房網籤套數同比下降19.5%，13個樣本城市二手房網籤套數同比增長10.8%。

美國就業數據偏弱，9月美聯儲降息漸行漸近

最新披露的8月美國新增非農就業人數增14.2萬人，低於市場預期；前值從增11.4萬人下修爲增8.9萬人。美國就業市場繼續降溫。截至9月7日，CME數據顯示，美聯儲9月降息25個基點的概率爲70%，降息50個基點的概率爲30%。

#英偉達帶飛納指，AI行情要卷土重來？#

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